國家醫保局大動作不斷 A股醫藥行業不斷洗牌加速“騰籠換鳥”

在醫藥行業不斷洗牌的背景下，A股醫藥行業的投資風格也發生了變化，具有創新屬性的上市公司得到投資者追捧，而在疫情影響下這種風格更加突出，行業分化愈加明顯。

受疫情及行業改革影響，年內醫藥板塊走出了一波獨立行情。同花順數據顯示，今年以來截至8月16日，A股醫藥生物行業290家上市公司的股價呈不同幅度的上漲。其中，50家公司今年以來股價漲幅超100%，恒瑞醫藥、邁瑞醫療、藥明康德、智飛生物等12家公司市值已超千億元。

與此同時，另有51家醫藥生物板塊上市公司股價出現下跌，其中，*ST濟堂等公司股價下跌幅度超50%。此外，總市值不足30億元的上市公司數量為37家，23家上市公司在最近一個交易日的收盤價不足5元/股。

中金證券發布的研報認為，下半年開展的仿制藥集采談判、醫保目錄調整、高值耗材集采等，可能帶來板塊分化。此外，疫情防控的常態化更考驗企業的“硬實力”，也會讓分化更加明顯。

同花順數據顯示，截至8月16日，醫藥生物行業總計61家公司發布了2020年半年報，其中，43家公司歸屬于上市公司股東的凈利潤實現增長，ST金花等18家公司凈利潤出現下滑。

醫藥行業投資風格的變化，與醫保基金及醫保目錄等政策調整有著重要的相關性。今年以來，國家醫保局持續推進改革，大動作不斷。

近日，國家醫保局以“1號令”的形式，發布了《基本醫療保險用藥管理暫行辦法》(以下簡稱《暫行辦法》)。明確該《暫行辦法》自2020年9月1日起開始實施。

8月3日，國家醫保局發布《2020年國家醫保藥品目錄調整工作方案(征求意見稿)》公開征求意見。該征求意見稿最大亮點是，納入更多的創新藥，包括國產創新藥、進口創新藥。

“從調整的形式上來看，未來醫保目錄有望實現動態調整，調整時間間隔也將縮短，這樣有利于更靈活的調整、優化支付結構。預計會有更多的創新藥通過談判的方式進入醫保，讓患者可以更快、更優惠地用上創新藥，同時也進一步激發企業創新的熱情。”西南證券醫藥首席分析師杜向陽向《證券日報》記者表示。

除上述醫保目錄調整、藥品帶量采購之外，實行招采黑名單制度、醫藥領域反腐也是推動我國醫療行業改革的重要方式。

7月24日，國家醫保局發布《關于建立醫藥價格和招采信用評價制度的指導意見(征求意見稿)》，其中，要求藥企在藥品招標采購過程中需承諾不得商業賄賂，并對代理的賄賂行為承擔連帶責任等。

北京鼎臣管理咨詢有限責任公司創始人史立臣在接受《證券日報》記者采訪時表示：“藥企藥品銷售的模式有多種，包括代理銷售和自建銷售模式。其中代理銷售模式存在不可控因素。如果真的實行藥品招采‘黑名單’制度，在一定程度上將增加企業的負擔。”

森瑞投資董事長林存向《證券日報》記者表示，之前主要依賴仿制藥、創新跟不上行業發展的企業，受到的影響會比較大。醫保資金會更多地支持創新產品納入醫保，對新藥的推廣有較大的促進作用。( 張敏)

標簽： A股醫藥行業