國際油價明天走勢分析 下半年市場基本面將會收緊

1.國際油價收盤價：周二(10日)，WTI

1月原油期貨收漲0.22美元，漲幅0.37%，報59.24美元/桶;布倫特2月原油期貨收漲0.09美元，漲幅0.14%，報64.34美元/桶。

2.荷蘭國際集團分析師Warren Patterson和Wenyu Yao表示，盡管石油輸出國組織(OPEC)+的減產將在短期內支撐市場，但無法阻止明年第一季度出現供大于求。盡管OPEC+的行動會緩和供應過剩，但是該行仍舊預計第一季度供應將比需求高出大約50萬桶/天，OPEC和盟友尚未解決第二季度的供應過剩問題。OPEC+可能必須在第二季度堅持120萬桶/天的減產幅度，從而令市場保持平衡，預計未來一年布倫特原油均價為62美元/桶，OPEC+料將于第二季度采取行動，同時下半年市場基本面將會收緊。

3.北京時間周三(12月11日)凌晨，美國石油協會(API)公布的數據顯示，美國截至12月6日當周API原油庫存增加141萬桶，預期減少305萬桶;汽油庫存增加490萬桶;精煉油庫存增加320萬桶;數據公布后，美油短線快速走低，收報59.09美元/桶，漲幅0.17%。知名金融博客零對沖表示，美國API原油庫存意外錄得增加，為過去13周以來第11次錄得增加;汽油、精煉油庫存也錄得大幅增加;Tradition Energy市場研究經理Gene McGillian表示，數據公布前推動油價走高的關鍵因素是貿易方面的進展。這將重新燃起對經濟增長的預期，并推動需求增長。值得注意的是，盡管庫存處于7月份以來的最高水平，但油價仍收于9月份以來的最高水平。

4.中國證券報：本周以來國內原油期貨顯著走高。分析人士表示，歐佩克及部分獨立產油國同意在2020年初將原油減產幅度提高至50萬桶/日，一度刺激油價快速走升。但從深度層面來看，減產更多只是“口號”，實際意義不大，因此對油價走勢的提振作用恐有限。

5.高盛預計布倫特原油2020年平均價格為每桶63美元，西德克薩斯中質原油(West Texas Intermediate)為每桶58.50美元。OPEC和俄羅斯上周同意進一步減產，在目前的產量配額基礎上再減產50萬桶/天。沙特阿拉伯表示，其將在此基礎上再削減40萬桶/天。然而，考慮到一些成員國(尤其是伊拉克)和非成員國(俄羅斯)不遵守減產協議的歷史，歐佩克將如何執行減產的問題仍然懸而未決。如果百分百遵守，最新協議將導致全球石油市場每日減產210萬桶。高盛表示，這將使2020年的供需缺口減少30萬桶/天。但與此同時，他們預計美國石油日產量將增加60萬桶，這將抵消全球供應量減少的一半。。

6.EIA月報：原油產量方面，預計2019年美國原油產量為1225萬桶/日，2020年為1318萬桶/日;預計2019年美國原油產量將增加126萬桶/日，2020年將增加93萬桶/日。將2020年原油產量預期從1329萬桶/日下調至1318萬桶/日。原油需求方面，將2020年全球原油需求增速預期上調5萬桶/日至142萬桶/日;維持2019年全球原油需求增速預期不變為75萬桶/日;預計2019年美國原油需求增速為8萬桶/日，2020年為17萬桶/日。原油價格方面，預計2019年WTI原油價格為56.74美元/桶，2020年為55.01美元/桶;預計2019年布倫特原油價格為63.93美元/桶，2020年為60.51美元/桶。

7.石油觀察機構Euroilstock：歐洲11月原油庫存為4.7976億桶，環比下滑0.3%，同比增長2.9%;歐洲11月原油和石油產品庫存為10.86億桶，環比下降0.4%，同比增長5.2%。

8.摩根大通的經濟學費羅利(Michael Feroli)表示，他認為美聯儲所謂的點陣圖將表明，到2020年利率不會出現變化。盡管2020年仍有一些指標可能暗示美聯儲加息一兩次，但他們懷疑多數FOMC成員認為未來一年不會調整政策利率。基準聯邦基金利率的中間值將會升高，但只是逐漸升高;費羅利認為，到2022年底，中間點的位置該是2.125%，這使得利率政策保持在一個“寬松”的水平，或者在預測范圍內支持經濟增長。

9.OPEC正式宣布減產計劃后，油價可能還會繼續上漲。供應減少應該會導致全球石油庫存水平下降，而這通常會推高油價。國際貿易爭端有望得到解決，這將是全球經濟和石油需求的積極信號。與此同時，由于石油市場的動蕩，美國大多數石油公司計劃明年減少鉆探新油井的支出。由于這些因素，油價可能在未來幾個月升至每桶60美元。未來一年的油價預期是，在供應充足的市場中，需求增長疲弱，而中東緊張局勢和保護主義是不確定性的主要來源。長期均衡存在額外的不確定性，尤其是資本支出、保護主義、交通基礎設施、替代能源、氣候變化、效率和技術。西班牙對外銀行(BBVA)美國首席經濟學家表示，預計布倫特(brent)原油2019年的收盤價將在每桶60美元至65美元之間，長期均衡價格將在每桶60美元左右。煉油活動放緩和利潤率較低也給原油需求帶來了下行壓力，而庫存正趨于接近5年平均水平。

10.加拿大豐業銀行分析師Michael Loewen在報告中表示，明年第一季度石油市場勢將大跌，下半年進入持久的牛市。2020年上半年，石油輸出國組織(OPEC)的原油減產幅度“不足以解決供過于求的問題”，上半年全球石油供應過剩，過剩規模約達80萬-90萬桶/日。預計OPEC將在明年3月份的會議上將額外的原油產量限制推遲到第二季度。

11.中信證券發布最新研報指出，商品庫存具有周期性。我們采用數字信號頻譜分析技術得到最影響原油庫存變動的三個周期跨度分別為42/64/102個月。原油庫存三周期預測模型的擬合優度R2高于70%，對庫存同/環比變動方向的預測勝率穩定在80%/70%以上。模型預測顯示本輪累庫周期或將于2020年三季度結束，油價或將于2020年中開啟新一輪上行周期。

【國際油價最新報價】

1.今日國際原油價格

截止發稿，今日亞市早盤時段，美布兩油期價全線飄綠。美原油1月期貨價格報58.94美元/桶，較上個交易日結算價下跌0.30美元/桶，布倫特原油2月期貨價格報63.92美元/桶，較上個交易日結算價下跌0.42美元/桶。

2.今日國內原油價格

截止發稿，今日早盤原油1月期貨合約價格報469.6元/桶，較上個交易日結算價上漲1.6元/桶;原油2月期貨合約價格報466.2元/桶，較上個交易日結算價上漲0.1元/桶;原油3月期貨合約價格報462.8元/桶，較上個交易日結算價下跌0.6元/桶;原油4月期貨合約價格報458元/桶，較上個交易日結算價下跌0.7元/桶;原油5月期貨合約價格報454.4元/桶，較上個交易日結算價下跌0.7元/桶。

【原油價格走勢分析】

美原油主力日線圖

1.美原油：日線圖上，周二(10日)美原油主力小幅反彈收陽線，昨日盤中最高點59.52，最低點58.82，收報59.09，日內漲幅0.31%。K線走勢看，近7個交易日中，市場多頭占據主導，短期美原油主力延續反彈行情的概率較大，上方關注59.85一線壓力。中期看，市場多頭占據主導，盤面延續上行趨勢的可能性較大。長期看，盤面整體維持區間震蕩格局，市場多空方向不明。MACD黃白線在0軸上方形成金叉放量，紅柱擴張。綜合來看，短期美原油主力繼續上行挑戰59.85一線壓力的概率較大。若美原油突破上方壓力，后市繼續關注60.94一線壓力;若不能突破，盤面走勢短期大概率回調考驗58.17一線支撐。

原油SC連續日線圖

2.上海原油期貨：日線圖上，周二(10日)原油2001合約價格繼續上行收陽線，昨日盤中最高點473.9，最低點463.6，收報470.2，日內漲幅0.49%。單根K線形態看，目前盤面上方存有較大壓力，短線盤面走勢可能承壓回調。K線走勢看，近4個交易日中，市場多頭占據主導，短期原油01合約價格預計仍有上行空間。中長期看，市場多頭占據主導，盤面大概率延續上行主趨勢。MACD黃白線在0軸上方形成金叉放量，紅柱擴張。綜合來看，短期原油2001合約價格繼續上行挑戰470一線壓力的概率較大，但不排除短線回調的可能。若原油01合約價格突破上方壓力，后市繼續關注475.7一線壓力;若不能突破，盤面走勢短期大概率回調考驗463.6一線支撐。

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