新三板精選層開板進入“讀秒”階段 7月中旬開板

自6月10日新三板首屆掛牌委“開考”以來，截至6月25日已密集召開12場審議會議，通過24家精選層申報企業，跑出獨有的“精選層速度”，讓新三板精選層開板進入“讀秒”階段。

2019年10月，新三板全面深化改革啟動，其中最讓市場矚目的是增設精選層，形成“基礎層-創新層-精選層”三層市場結構，以及建立了精選層轉板機制，打通多層次資本市場的有機聯系。

“通過本輪改革，新三板市場定位將更加清晰，市場結構更加完備，對不同類型、不同發展階段的企業進行差異化服務和監管，更加符合中小企業特征和發展需求，新三板服務實體經濟功能得到有效發揮。”中山證券首席經濟學家李湛說。

6月25日，新三板掛牌委在端午節繼續加班，舉行了第12次審議會議，審議通過鹿得醫療、凱添燃氣兩家公司。至此，精選層過會公司增至24家，其中15家已獲證監會核準。與此同時，申報精選層掛牌公司熱情不減，6月份有9家申報公司獲受理。

“企業踴躍申請登陸精選層，一部分是在現階段發展急需一定規模的融資，以確保及時抓住眼前的商業機會，另一部分則是把眼光放在一年后轉板機會，想踩住當前的市場節奏，分享資本市場改革的紅利。”財通證券投行部執行總經理、保薦代表人戚淑亮說。

精選層掛牌審核加速推進，受理企業成色如何?“精選層受理企業雖在規模、盈利能力、科技含量等方面與科創板、創業板尚有一定差距，但其同樣具有較好的成長性，而且不乏眾多細分行業龍頭。”開源證券總裁助理兼研究所所長孫金鉅表示，結合當前新三板流動性不足導致的估值抑價，精選層具有較好的投資性價比，同時蘊含著挖掘優質成長股的機會。

目前，多家企業已正式啟動股票公開發行承銷工作，其中首批過會的穎泰生物、艾融軟件率先完成詢價，7月1日將正式進行網上網下申購。業內人士預計，精選層有望在7月中旬開板，屆時首批公司將集體掛牌交易。

隨著精選層掛牌進入最后沖刺階段，“打新”成為當前市場關注熱點。須注意的是，精選層“打新”對持倉市值沒有要求，采用全額申購、比例配售規則，新股中簽率較A股有所提升。多家證券機構提示，網上投資者應采取集中資金、盡早申購策略，以便最大限度獲得所看重的新股。

與此同時，公募基金已早早“卡位”，首批可投資于新三板精選層的6只基金中，華夏、匯添富、富國、萬家和招商5家旗下基金已提前結束募集。其中，華夏成長精選6個月定開混合“一日售罄”，在6月10日開售當日認購金額超30億募資上限。

銀河證券策略分析師付延平表示，新三板掛牌公司整體估值較低，精選層及轉板機制的建立，對新三板中存在的優質高成長性公司是重大利好，讓跨市場的估值差價具有較高的投資吸引力。可以預期，在精選層正式開板后，市場活躍度將大大提高。

戚淑亮指出，本輪各項改革措施的推出僅是全面深化新三板改革的起點，未來新三板還應根據中小企業的需求和特點，優化優先股、可轉債，研究推出可交債、員工持股計劃、股權激勵制度，并完善并購重組制度設計等。因為目前來看，新三板市場已經成上市公司的重要“儲備池”，需更好發揮在多層次資本市場中承上啟下作用。

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