了解這三個概念就能看懂央行貨幣政策

我們在看財經類新聞時，可能會發現，央行變動金融機構存款準備金率、開展公開市場操作一類的新聞往往會被置于財經類新聞的頭條位置。這類新聞被放在頭條位置，足見其所承載的信息的重要性。可是當我們在閱讀這類新聞時，往往又會為里頭的行話術語而難倒，一條新聞認真讀下來仍覺得云里霧里，不知所云。

先來說說，這類信息為何會如此重要?

這類信息所反映的內容是央行在進行貨幣政策的調整。所謂貨幣政策，就是央行采取措施改變貨幣的供給量。它會影響到利率水平、通貨膨脹、國際收支，還有經濟增長和就業，所以無論對金融機構，還是非金融企業、個人，貨幣政策的調整都是一件很重要的事。

央行要調整貨幣政策就離不開操作工具，目前央行常用到的貨幣政策工具主要有三個，分別是存款準備金、再貼現和公開市場業務。下面逐一對它們進行介紹。

1.存款準備金

法定存款準備金=法定存款準備金率×存款總額。

在商業銀行存款總額不變的情況下，當央行改變法定存款準備金率時，商業銀行的存款準備金就會跟著變化。我們在新聞上經常看到的降準，就是央行在降低商業銀行的法定存款準備金率，這樣操作的話等于增加貨幣供應，商業銀行可用于放貸的資金增多，利率也會隨之下降;當提高法定存款準備金率時，則會有相反的效果。

2、再貼現

再貼現就是商業銀行拿著手上已經貼現的未到期商業票據，貼付利息向中央銀行進行融資的行為。

簡單點說，貼現就是票據持票人拿著未到期票據向商業銀行借錢，再貼現就是商業銀行拿著手上的票據找中央銀行借錢。

再貼現率降低的話，意味著商業銀行從中央銀行借錢的成本降低了，可以起到擴張貨幣供應的效果。所以，央行降低再貼現率會被視為“擴張性的貨幣政策”。

3、公開市場業務

當央行在公開市場買進有價證券時，等于向市場投放了基礎貨幣，這些貨幣會進入商業銀行參與貨幣創造，從而增加整個社會的貨幣供給量，進而降低利率。當央行在公開市場賣出有價證券時，則會收縮整個社會的貨幣供給量，導致利率提高。

最后，再來看看使用貨幣政策工具可能產生的影響。大致來說，降低法定存款準備金率、再貼現率，以及在公開市場買進政府債券，屬于“擴張性的貨幣政策”，可以降低利率，刺激經濟發展，但也會加劇通貨膨脹;提高法定存款準備金率、再貼現率，和在公開市場賣出政府債券，屬于“緊縮性的貨幣政策”，可以提高利率，緩解通貨膨脹。

標簽： 貨幣政策