權益類市場“爆款”頻出 新發基金連續十個月首募規模超千億

進入五月份，平靜了一個月的新基金發行市場再次回暖，尤其是權益類新發基金“爆款”頻出，多只新發基金“一日售罄”。數據顯示，不出意外五月份新基金發行規模將超千億元，同時也將是連續十個新發基金首募規模超千億元的月份，今年前五月新發基金規模合計將超七千億元。

同花順iFinD數據顯示，截至5月26日，于5月份發行并于當月成立的基金共31只，累計首募份額803.06億元，平均首募份額25.91億份，單月平均首募份額創下2018年6月份以來新高，是今年4月份單月平均首募份額的兩倍之多，是3月份平均首募份額的近三倍，新基金發行市場經歷了兩個月的冷卻之后再度爆發。

數據顯示，截至目前已有2只股票型基金成立，合計首募份額173.53億份，其中易方達均衡成長股票首募份額269.67億元，不計前四月被千億資金瘋搶但設置認購上限的基金，該基金成為今年年初以來首募規模最大的新基金。此外，5月份已有11只混合型基金成立，合計首募份額283.89億份，其中匯添富優質成長混合A首募份額103.86億元，是本月另一只權益類“爆款基金”。

另據數據顯示，今年前四個月新發基金單月首募份額分別為1056.93億份、2200.43億份、1363.42億份、1250.90億份，不出意外，五月份單月首募份額同樣將超千億份，今年前五個月新發基金累計首募份額或將超七千億份。此外，自2019年8月份以來，單月新發基金首募份額均在千億份以上，首募份額雖有高有低但均在千億份以上，市場火熱程度可見一斑。

而據中國證券投資基金業協會數據顯示，截至今年4月末，市面上共有公募基金6976只，合計份額16.38萬億份，份額較去年末凈增2.68萬億份，創下歷史最高。合計管理規模17.78萬億元，較去年末凈增3.02萬億元。

有業內人士表示，5月份權益類新發基金突然火熱，或許與科技板塊強勢復蘇有關。2月份后科技板塊個股估值過高，板塊開始集體回調，但以5G為代表的科技類板塊熱度卻一直未減，板塊一旦有風吹草動，資金會再度聚集。

而這也不是今年市場風向第一次轉變。2、3月份科技板塊調整后，資金迅速由科技涌入消費，4月份來市面上多只“爆款基金”均為消費主題基金，不少消費主題基金也開始扎堆申報、發行。

而根據4月份開始陸續發布的公募基金2019年年報和2020年一季報，基金經理中長期依然看好5G、新基建等相關的科技股機會。

景順長城成長領航擬任基金經理楊銳文認為，新冠疫情對宏觀經濟的壓力剛剛開始，不完全確定其影響，但是從投資角度看，越來越多股票估值進入視野范圍。看好受疫情影響小或者受益于后續消費刺激相關的行業或個股，投資的方向主要是汽車電動智能化、創新科技產品、醫療科技、云計算、新材料等。

南方成長先鋒擬任基金經理茅煒與王博認為，醫藥、電子、新能源是未來主要看好的三個行業。

博時基金研究部研究總監王俊認為，整體來看支撐市場利好因素有兩點，第一從國內的情況來看，經過疫情的發酵和整個中國政府以及大家在疫情中的表現，人們對黨和政府的信心又到了高點，這是中長期最大的利好;第二國內貨幣政策和海外貨幣政策的寬松，對股票類資產都是利好。

但在權益類產品之外，今年以來“固收+”成為市場上的熱詞。今年3月份和4月份后，股市、債市接力進入調整期，不少權益類基金、固收類基金收益滑坡，資產配置再度收到關注。

中歐基金多資產策略組投資總監、固收+團隊負責人黃華建議，相較于以市場判斷驅動組合管理，我們認為以資產配置驅動組合管理是更為可靠的選擇。市場判斷的有效性是以高勝率的決策輸出為基礎的，但從今年的情況來看，無論是疫情還是地緣政治，我們都缺乏足夠的信息和知識儲備來幫助我們做出可靠的判斷，從實際情況看市場對于上述問題的認知也是逐步遞進的，不同階段的市場認知甚至有著巨大的差別。長期來看市場判斷的輸出結果并不穩定，我們應當把組合管理放在比市場判斷更重要的位置。

黃華認為，年初以來金融市場充滿不確定性，各類黑天鵝事件層出不窮，從新冠疫情爆發和全球擴散，到OPEC+聯盟意外破裂引發油價大幅下跌，最終導致各類資產因流動性問題無差別拋售。復雜多變的市場環境給投資帶來巨大挑戰，如何在高度不確定的環境下做好組合管理是值得我們思考的重要問題。從過去幾年的經驗來看，投資單一資產難以有效應對多變的市場環境，例如2017年的債券、2018年的股票都存在階段性大幅跑輸理財的問題。固收+在此背景下應運而生，通過股債分散化投資，力爭為廣大投資者提供了穩健的回報。(張明江)

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