專家建言新三板改革：完善新三板制度供給 促掛牌公司做大做強

新三板改革持續(xù)推進(jìn)，改革效應(yīng)不斷顯現(xiàn)。多位接受本報記者采訪的全國人大代表、全國政協(xié)委員認(rèn)為，新三板改革補齊了多層次資本市場體系的短板，為完善市場制度建設(shè)，應(yīng)盡快制定發(fā)布新三板市場監(jiān)督管理條例，制定相關(guān)政策明確國有掛牌公司股票公開發(fā)行和在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)交易特別是在精選層交易，比照上市公司執(zhí)行，以解決國有掛牌公司通過新三板做大做強的制度障礙。

新三板推動改革補齊短板

自2013年正式運營以來，新三板堅持服務(wù)創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小企業(yè)的市場定位，構(gòu)建了與中小企業(yè)特點相匹配的制度體系和服務(wù)體系，形成了鮮明的新三板特色。為了解決市場分層、融資、交易、投資者適當(dāng)性等制度問題，自去年10月份以來，新三板開啟了全面深化改革。

此輪改革亮點不少，將市場準(zhǔn)入與股票發(fā)行“解綁”，為中小企業(yè)提供資本市場助力;在市場準(zhǔn)入和退出方面，不設(shè)門檻，不控節(jié)奏;在再融資、并購重組方面，實施小額、快速、靈活的融資機制，不設(shè)強制財務(wù)條件;在公司監(jiān)管方面，采取靈活包容的公司監(jiān)管制度，不強制建立獨立董事制度、不強制要求分紅，不強制要求建立累積投票制度;允許基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層掛牌公司選擇采用做市交易或者競價交易方式，并針對基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層掛牌公司規(guī)定單日不同競價撮合次數(shù)，精選層公司則采用與上市公司基本一致的連續(xù)競價交易方式。一系列改革舉措激發(fā)了市場活力，三板指數(shù)表現(xiàn)強于滬深兩市，投資者數(shù)量也節(jié)節(jié)攀升。截至4月末，新三板合格投資者開戶數(shù)已超過83萬戶，較改革前增長約2.5倍。

全國政協(xié)委員、新三板掛牌公司希肯國際董事長安庭指出，新三板市場作為新興市場，一直處于探索完善中，經(jīng)過早期爆發(fā)式增長，市場參與者逐步趨于理性，此輪改革是在科創(chuàng)板成功經(jīng)驗基礎(chǔ)上完善資本市場基礎(chǔ)制度、補齊多層次資本市場體系短板的重要安排，也是強化資本市場服務(wù)中小企業(yè)和民營經(jīng)濟能力、助力創(chuàng)新型國家建設(shè)的重要手段。

不少新三板企業(yè)沖刺精選層，截至目前，約有160家新三板企業(yè)表達(dá)公開發(fā)行并在精選層掛牌意向。

全國人大代表、新三板掛牌公司榮鑫物業(yè)董事長崔榮華表示，精選層的設(shè)立，為公司未來在新三板市場定位提供了清晰的目標(biāo)。可向不特定對象公開發(fā)行股票，增強公司融資功能，解決了傳統(tǒng)新三板企業(yè)融資能力弱、流動性不強的問題，為符合條件的公司轉(zhuǎn)板預(yù)留通道。

建言頻頻需進(jìn)一步完善規(guī)則

在全面深化改革的基礎(chǔ)上，一些制度建設(shè)還有待完善。

全國人大代表、湖北證監(jiān)局黨委書記、局長李秉恒指出，新三板改革正在穩(wěn)步推進(jìn)，市場自律管理權(quán)限、基本功能發(fā)揮等方面需要更為明確的法律支持，建議國務(wù)院有關(guān)部門結(jié)合多層次資本市場的頂層設(shè)計和新三板運行七年來的實踐經(jīng)驗，盡快制定發(fā)布新三板市場監(jiān)督管理條例，主要內(nèi)容應(yīng)包括，一是明確新三板市場基本功能;二是明確新三板市場自律監(jiān)管權(quán)限;三是規(guī)定全國股轉(zhuǎn)公司的組織管理要求。

崔榮華還建議有關(guān)部委結(jié)合多層次資本市場改革發(fā)展，通過制定相關(guān)政策明確國有掛牌公司股票公開發(fā)行和在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)交易特別是在精選層交易，比照上市公司執(zhí)行，以解決國有掛牌公司通過新三板做大做強的制度障礙：

一是股票公開發(fā)行方面，明確國有掛牌公司公開發(fā)行無需在產(chǎn)權(quán)交易所進(jìn)行“招拍掛”。企業(yè)完成內(nèi)部決策并經(jīng)國家出資企業(yè)或國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)審批同意后，履行新三板自律審查和證監(jiān)會核準(zhǔn)程序。經(jīng)證監(jiān)會核準(zhǔn)后，國有掛牌公司在新三板網(wǎng)上發(fā)行系統(tǒng)直接確定發(fā)行價格和發(fā)行對象。考慮到發(fā)行制度不宜差異過大，今后國有掛牌公司定向發(fā)行制度也應(yīng)逐步統(tǒng)一相關(guān)要求，豁免“招拍掛”程序。

二是國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓方面，明確可通過新三板交易系統(tǒng)交易和公開征集轉(zhuǎn)讓兩種方式完成。通過交易系統(tǒng)交易的，國有股東按規(guī)定履行內(nèi)部決策或國資監(jiān)管機構(gòu)審批程序后，通過新三板盤中競價交易或大宗交易完成。公開征集轉(zhuǎn)讓的，國有股東可通過新三板網(wǎng)站發(fā)布公告方式公開征集受讓方，經(jīng)國家出資企業(yè)或國有資產(chǎn)管理機構(gòu)審批后，通過新三板和中國結(jié)算辦理股份轉(zhuǎn)讓和過戶登記，公開征集受讓方過程中無需在產(chǎn)權(quán)交易所進(jìn)行“招拍掛”。

標(biāo)簽： 新三板改革 掛牌公司