消息：國聯安紅利混合業績長期低迷 持股風格漸趨極端化

2020年公募基金一季報日前發布完畢，各類型基金持倉路線圖也全部曝光。一季度股市經歷大起大落，除醫藥、消費、農業等少數主題基金外，權益類基金業績整體回調，但多數基金積極調倉，超七成權益類基金依然跑贏了業績比較基準。

此外，還有少數基金受累于基金合同規定投資策略或基金經理操作失誤，業績大幅跑輸業績比較基準。國聯安紅利混合就是其中之一，該基金一季度前十大重倉股中有8只為券商股，此外還有一只地產股和一只銀行股，一季度跑輸業績比較基準，在同類型基金中排名倒數。而該基金3年期業績依然為負，份額持續縮水。

紙頭皆掛券商股——國聯安紅利混合一季度大幅跑輸業績比較基準

受全球股市震蕩影響，一季度權益類基金大面積虧損，混合型基金平均跌幅0.43%，但依然有超七成混合型基金跑贏業績比較基準。

數據顯示，截至4月26日，雖然業績分化明顯，但今年年初以來偏股混合型基金整體平均漲幅為4.28%，醫藥、消費、科技主題基金整體業績領先。績差基金方面，金融地產、滬港深相關主題偏股混合型基金業績墊底。

數據顯示，截至4月26日，國聯安紅利混合今年年初以來凈值累計下跌15.50%，在偏股混合型基金中排名倒數第四，此外，該基金一季度凈值累計下跌14.70%，大幅跑輸業績比較基準7.19%，而從其一季報持倉情況，可看出該基金業績低迷原因。

據國聯安紅利混合2020年一季報顯示，該基金前十大重倉股分別為廣發證券、國泰君安、申萬宏源、光大證券、華泰證券、中信證券、長江證券、陽光城、海通證券、中信銀行，該基金一季度前十大重倉股中有8只為券商股，此外還有一只地產股和一只銀行股。數據顯示，其第一大重倉股廣發證券占凈值比為7.22%，其第十大重倉股占凈值比也在5%以上。

另據數據顯示，截至一季度末，該基金配置金融業占凈值高達80.35%，配置房地產業占凈值比11.82%。而不幸的是，截至4月26日，該基金前十大重倉股近三個月漲跌幅均為負數，且該基金重倉股全部為一季度表現較差的金融板塊、地產板塊個股。

據國聯安紅利混合2020年一季報行業及股票投資策略顯示，該基金將個股選擇做為投資重點，行業配置是在股票選擇的基礎之上形成，即在構建組合的過程中，會首先優選出具有較高分紅預期的公司。

同花順iFinD數據顯示，截至4月中旬，已有22家上市券商披露了2019年年度利潤分配方案，擬派現合計258.51億元，規模已經超過2018年累計分紅的255.43億。而2019年度利潤分配方案中，中信證券、國泰君安、廣發證券、華泰證券的每股派息數額最多其中中信證券擬派發現金紅利合計64.63億元，計劃分紅總額最高。

但僅從分紅金額看，截至目前，已有18家上市公司分紅金額超過百億元，10家超過200億元。其中，中行、農行、工行、建行、交行和招行6家銀行合計分紅約3472億元。另外，中國神華、中國平安、中國石化和中國人壽現金分紅金額也超200億元。

今年券商分紅形勢與往年不同，有券商選擇了繼續大額分紅，而有些大型券商因擴大規模選擇不分紅。此外，從分紅額度將，券商股分紅明顯遜于銀行股。國聯安紅利混合如此密集重倉券商股，從結果來講，并不理想。

此外，國聯安紅利混合資產配置策略顯示，該基金屬于混合型基金，在運作期間將分別從宏觀經濟情景、各類資產收益風險預期等方面進行深入分析，在股票與債券資產之間進行策略性資產配置，以使基金在保持總體風險水平相對穩定的基礎上，優化投資組合，規避或控制市場風險，提高基金收益率。

如此密集重倉券商股，似乎與優化投資組合的策略并不相符。

另據數據顯示，國聯安紅利混合過往持倉并非像今年一季度這般密集。2019年三季度時該基金前十大重倉股中不乏工行、建行、農行、中行的身影，但在去年四季度開始逐步退出該基金前十大重倉股。在2019年一季度時，該基金前十大重倉股中還有先導智能、格力電器、華友鈷業、天齊鋰業、東方財富、廣聯達等電子信息、家電、有色金屬等板塊個股。

過往業績持續低迷

國聯安紅利混合也是一直老牌基金，該基金成立于2008年10月22日，成立至今已十余年，歷任基金經理多達8位。其中鄭青自2015年12月4日起管理該基金至今，徐俊自2019年6月24日起管理該基金至今。

數據顯示，截至4月26日，國聯安紅利混合近一年凈值累計下跌19.52%，近兩年累計下跌30.28%，近三年累計下跌23.25%，該基金業績長期落后于業績比較基準和同類基金平均水平，中長期也不持續低迷。

另據數據顯示，成立時間超10年的國聯安紅利混合也是一直多次經歷牛熊的基金，其持有人也早已更新換代，但因該基金中長期業績不佳，2015年后買入該基金的投資者多數已認虧贖回。

數據顯示，基金經理鄭青任職以職總回報為-35.60%，任職年化回報為-9.51%，落后業績比較基準多達41.65%。

數據顯示，國聯安紅利混合規模、份額在2008年四季度和2015年二季度最高，分別超過4億元、3億元，但該基金規模沒能逃脫份額縮水的厄運，尤其是2015年后，因該基金業績持續低迷，份額持續縮水，截至2020年一季度末，該基金份額僅余0.53億份、規模僅0.45億元。( 常實 張明江)

標簽： 國聯安紅利混合