央行開展了1年期“麻辣粉”都降價了 股市樓市會漲了嗎？

今天，“降息”“降準”雙利好來臨。

央行開展了1年期“麻辣粉”(即MLF，中期借貸便利)操作1000億元，利率2.95%，此前為3.15%，相當于降息20個基點。

現(xiàn)行的貸款利率錨定LPR(貸款市場報價利率)，LPR則參考MLF。此次MLF利率下調20個基點，意味著4月20日公布的LPR利率或下調20個基點，進而會降低融資成本。

我們可以將利率看做資金的價格，資金進貨價便宜了，資金成本下降，資金價格下降，就是降息;而降準則會帶來充裕的資金，使整個社會資金價格下降。

今天央行同時實施的即有4月初定的降準政策。從今天開始，央行對農(nóng)村金融機構和僅在省級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城市商業(yè)銀行定向下調存款準備金率1個百分點，分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點。今天釋放長期資金約2000億元，市場將獲得更多流動性。

可以說，央行今天的操作都是為了對沖疫情帶來的影響，阻止經(jīng)濟下滑，降低實體經(jīng)濟融資成本，解決企業(yè)燃眉之急。

但一聽“降息““降準”，不少人不禁聯(lián)想到股市與樓市是否會應聲大漲?

有觀點認為，2020年樓市行情大概率會比2019年好。一方面，貨幣更加寬松，購房貸款利率走低，重新點燃人們的購房欲望;另一方面，“因城施策”相比于去年更加寬松。從目前二手房成交量來看，樓市正在慢慢恢復。

也有觀點認為，樓市不會暴漲。中南財經(jīng)政法大學數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長盤和林認為，投資炒房的時代已經(jīng)過去，一方面因整體人口結構已改變，年輕人的購買需求下滑，老人空置的房子增加;另一方面，強調“房住不炒”，要防止房價過度強調金融屬性，避免房價擠壓實體經(jīng)濟，所以樓市不會因為20個基點的利率而改變。同時，他認為，雖然樓市不會暴漲，但流動性充裕、資金成本下降及貨幣寬松預期，對“穩(wěn)房價”始終是一個利好，從房地產(chǎn)調控政策上仍需警惕房價上漲過快。

銀河證券首席經(jīng)濟學家劉鋒表示，與房貸利率定價更加相關的5年期LPR也有下調可能，但估計為避免過度刺激房地產(chǎn)市場，可能采取與1年期LPR不對稱下調利率的政策操作方式(例如調降10個基點的可能)。如果外需全年弱勢，則固定資產(chǎn)投資中的基建和房地產(chǎn)對于中國經(jīng)濟的支撐意義將進一步凸顯。當前，全面放松房地產(chǎn)調控的可能性不大，但適度降低房貸利率或是支持房地產(chǎn)市場的政策選擇。

那么，中國股市，會不會漲?

盤和林表示，中國股市正在反彈當中，低估值和恰當?shù)呢泿耪吆拓斦邥赓Y進入，畢竟非負利率的正常化利率水平才是投資人向往的。

劉鋒則表示，對股市相對利好，但疫情造成經(jīng)濟整體衰退和萎縮，未來盈利預期不確定性還在加大。上半年的財務報表不會好看，為避免踩雷，投資者還要謹慎。

總體而言，銀河證券研究認為，當前國內(nèi)疫情進入穩(wěn)定控制狀態(tài)，復產(chǎn)復工有序進行，但海外疫情急劇升溫以及各國防疫措施的經(jīng)濟影響會逐步顯現(xiàn)。后續(xù)貨幣政策預計延續(xù)寬松，降息降準周期大概率貫穿全年。

中國民生銀行首席研究員溫彬認為，今年以來，央行運用多種貨幣政策工具，鼓勵和引導金融機構加大對實體經(jīng)濟支持力度。3月份廣義貨幣(M2)和社會融資規(guī)模增速均高于名義GDP增速，保持較快增長，即表明貨幣政策傳導效率提升、傳導機制日益暢通。(陳劍/文)

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