這些萬億級市場迎來基礎制度改革提速 聚焦“要素市場化配置體制機制改革”系列解讀

近日，中共中央、國務院發布《關于構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》(下稱《意見》)。《意見》就深化要素市場化配置改革，促進要素自主有序流動，提高要素配置效率等提出“頂層設計”。

土地、勞動力、資本、技術、數據等都屬于要素。改革開放以來，相對于商品和服務市場的市場化程度，要素市場建設則仍相對滯后。

近年來我國資本市場發展迅速，債券市場規模、股票市場市值均已位居全球第二位，在融資、優化資源配置等方面對經濟發展的發揮著越來越重要的作用。2019年，銀行間債券市場成交量達218萬億元，A股總市值達59.29萬億元。

在推進資本要素市場化配置方面，《意見》提出了四方面具體舉措，包括完善股票市場基礎制度;加快發展債券市場;增加有效金融服務供給;主動有序擴大金融業對外開放。其中，推進基礎制度建設是主要著力點之一。

中國人民大學國家經濟學教材建設重點基地執行主任陳彥斌表示，《意見》強調要“完善股票市場基礎制度”，尤其注重“完善投資者保護制度，推動完善具有中國特色的證券民事訴訟制度”，這與十九屆四中全會形成呼應，顯示了改革的深化、協同和制度化。

中國經濟體制改革研究會會長彭森表示，完善資本要素市場化配置，促進多層次資本市場健康發展，要按照建設規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場要求，不斷完善資本市場基礎性制度，使之真正成為經濟運行的“晴雨表”和促進經濟高質量發展的“助推器”。

在金融市場的準入、退出方面，《意見》在放寬金融服務業市場準入的同時，提到要完善金融機構市場化法治化退出機制。

對此，國家金融與發展實驗室副主任曾剛表示，作為要素市場中的重要部分，準入、退出制度的暢通，是保障金融體系維持高效率的重要基礎。因此，需要在堅持準入條件、防范金融風險的基礎上，適度放松、放寬準入范圍，提高市場準入效率，讓更多符合條件的主體能參與到金融市場中來。

曾剛進一步指出，無論是市場準入、退出，都需要有完善的制度、法規進行配套，讓機構進入和注銷都有章可循。“恰逢新證券法正式實施，資本市場將迎來改革窗口期。健全要素市場化交易平臺，就是要夯實要素市場交易基礎設施，完善要素交易規則和服務，引導形成有競爭力的市場交易規則和服務體系。讓市場競爭更加良性，更加有效。”

值得注意的是，在資本要素價格改革方面，《意見》提出要“穩妥推進存貸款基準利率與市場利率并軌”。

自去年LPR報價改革后，LPR按公開市場操作利率加點的方式形成，貸款利率則錨定LPR。目前，通過利率市場化促進降低貸款實際利率改革效果已取得階段性進展。

數據顯示，今年2月，一般貸款(不含個人住房貸款)利率為5.49%，比LPR改革前的2019年7月下降0.61個百分點，降幅明顯超過同期1年期LPR 0.26個百分點的降幅。

業內認為，此次提及“穩妥推進存貸款基準利率與市場利率并軌”，或意味著，在有關利率市場化改革中，對于基準利率市場化特別是存款利率并軌方面或將取得新的突破。(王仁宏)

標簽： 萬億級市場 基礎制度改革