上海交通大學安泰經濟與管理學院教授何帆：保民生—保經濟—保金融 是應對危機的正確順序

新冠疫情究竟是一場簡單的流行病，還是影響巨大的全球大流行病?這場流行病對經濟的沖擊力短期有多大?會不會有次生危機?各國政策如何在抗疫和經濟發展的兩難中前行?主持人張琳連線上海交通大學安泰經濟與管理學院教授何帆，談古論今、危中尋機。

保民生—保經濟—保金融 是應對危機的正確順序

遇到像新冠疫情這樣的情況，保民生是第一步，因為如果疫情時間持續長，很多人的生計和很多中小企業的經營都會出現問題。第二步是保經濟，避免停工停產，影響消費，出現經濟的停滯。第三步才是去保資本市場。但是特朗普可能最關心的是股市的反應，美國恰恰是把這個次序顛倒過來了。

疫情是外部沖擊 來得快去得快

何帆表示，1918年的大流感，1957年和1968年的亞洲流感，2003年的“非典”，2009年美國、墨西哥暴發的H1N1流感，還有中東呼吸綜合征，這些其實都是一個大家族，都是由流感病毒帶來的傳染病，所以流感病毒一直都在，它帶來的影響很大。但是換一個角度去看，類似流感疫情的暴發，在經濟學上都叫做“外部沖擊”，而所有的外部沖擊都有一個共同點，就是來得快去得快，它對經濟的影響相對來說比較短暫，恢復起來比較快。而且等疫情過去后，各個國家都會采取各種各樣的刺激政策，經濟整體會有一個恢復。

當年“非典”的時候，國外很多投行報告都說中國那一年經濟增長會猛得往下掉，有預言是0的，還有預言是負的。其實2002年、2003年是中國經濟正好往上走的新一輪上升行情，“非典”也沒有打亂這個行情。

疫情會造成次生危機 全球化會退潮

一定會出現次生危機：一個就是全球供應鏈可能會出現一定程度的停擺，甚至是斷裂，取決于停工、停產的范圍有多大，持續時間有多長，當然全球供應鏈也會出現一個新的重置。

第二個次生風險，可能就在資本市場上，這次更多的應該是在美國。我們擔心的其實不是股票下跌，而是它會反過來影響實體經濟。

第三個次生風險，我覺得可能就是全球化會出現退潮。我們現在恰好遇到一個各國貿易保護主義和國內民粹主義的上升，全球化的本質無非就是人和物的跨境流動，這次疫情之后，很可能這種流動會受到很多限制，甚至會影響到物的跨境流動，像動植物的檢疫肯定比以前更嚴了，而且會影響到一些商品貿易跨境的流動。

“進口替代”會是最好生意

何帆認為，中國制造業很強大，但是其中一些關鍵環節，還是依靠國外，以后就要補短板，要考慮準備“備胎”。資本市場講對沖，未來每一個企業的商業模式里，很可能會要考慮緩沖和對沖，綜合起來，未來最好做的生意，最大的一塊市場很可能就是做“進口替代”。

以后所有生意都在互聯網

鯉魚要想跳龍門，如果只有鯉魚，彈跳力沒那么強，是跳不上去的，這時候有一個浪，可能就把一些已經做好準備的鯉魚送到龍門去了。2003年“非典”過后，有一些行業就是這樣跳過龍門了，比如說汽車行業的井噴和電商的起飛。

順著這個思路，這次新冠疫情之后，我覺得也會有一些新機會，最容易判斷的就是，以后所有的生意都是互聯網，所有的線下都要為線上服務，如果你的生意沒有辦法在線上觸達你的顧客，你就沒辦法在這個競爭中生存下來。

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