黃金大牛市要來(lái)了？投資者要注意什么？

3月24日，COMEX黃金期貨大漲6.03%，收?qǐng)?bào)1667.5美元/盎司，最高報(bào)1693.5美元/盎司，沖刺前期創(chuàng)下的近7年高點(diǎn)。

資料圖：山西太原，金店陳列的金條?！?jiān)?攝

3天時(shí)間收復(fù)8天暴跌的“陣地”

3月20日，受美股暴跌等影響，避險(xiǎn)需求下，國(guó)際金價(jià)開始回升。3月23日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布開啟無(wú)限量量化寬松(QE)大門后，3月23日至24日，黃金價(jià)格連續(xù)大漲，24日COMEX黃金漲幅一度高達(dá)6.47%，盤中最高達(dá)1693.5美元/盎司，離近7年新高僅一步之遙。

國(guó)際金價(jià)走高，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售的黃金商品價(jià)格如何?

25日，中國(guó)黃金的數(shù)據(jù)顯示，投資金條為380.3元/克;普通工藝金條為390.3元/克;高端工藝金條報(bào)價(jià)478元/克。其旗艦店工作人員稱，目前已沒(méi)有投資金條。而浦發(fā)銀行的足金投資金條25日的價(jià)格為372.5元/克。

首飾品牌的金價(jià)則有加價(jià)。周大福的報(bào)價(jià)截止到25日15：44，查詢到的金價(jià)為475元/克;周生生的工作人員稱，按照3月20日的金價(jià)計(jì)算，為431元/克。不過(guò)，目前兩家店鋪的投資金片等產(chǎn)品均在此價(jià)格基礎(chǔ)上有優(yōu)惠活動(dòng)。

值得注意的是，18日(上周三)，黃金價(jià)格才剛剛經(jīng)歷過(guò)暴跌，從高點(diǎn)1700美元/盎司附近回落至1450美元/盎司，且波動(dòng)率顯著增加，日內(nèi)波動(dòng)經(jīng)常達(dá)到100美元左右。

資料圖：山西太原一金店，員工展示黃金飾品。 中新社記者 張?jiān)?攝

浮動(dòng)這么大，黃金的避險(xiǎn)屬性失效了?

“本周黃金暴漲收復(fù)前期跌幅，主因是美聯(lián)儲(chǔ)推出史無(wú)前例的無(wú)限量貨幣寬松政策，有效緩解了市場(chǎng)流動(dòng)性危機(jī)，全球流動(dòng)性寬松的邏輯回歸，為貴金屬走強(qiáng)提供了動(dòng)能。”國(guó)投安信期貨研究院有色首席分析師車紅云表示。

不過(guò)，也有投資者不看好黃金的避險(xiǎn)屬性。“資產(chǎn)價(jià)格現(xiàn)在這么崩潰，買啥黃金，亂世拿黃金都是歷史上的理財(cái)經(jīng)驗(yàn)了。”孫先生認(rèn)為，現(xiàn)在不是投資黃金的時(shí)候，流動(dòng)性會(huì)補(bǔ)各大缺口，不會(huì)扎堆去黃金，“這東西不能抗疫情，而且是一個(gè)沒(méi)有利息的東西”。

在世界黃金協(xié)會(huì)看來(lái)，與大多數(shù)資產(chǎn)類別一樣，黃金也受到了現(xiàn)下全球范圍內(nèi)前所未有的經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)狀況的影響。

“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩無(wú)疑將影響黃金消費(fèi)需求，黃金的波動(dòng)性也可能持續(xù)處于高位”，世界黃金協(xié)會(huì)20日發(fā)布的最新報(bào)告預(yù)計(jì)，但高風(fēng)險(xiǎn)加之普遍的負(fù)實(shí)際利率以及更多央行的量化寬松政策，將令作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金的投資需求得到支撐。

實(shí)物黃金供不應(yīng)求，為什么?

在黃金期貨價(jià)格飆升的同時(shí)，黃金市場(chǎng)24日出現(xiàn)了十分罕見的流動(dòng)性危機(jī)，多家交易商出現(xiàn)報(bào)價(jià)異常、點(diǎn)差飆升、交易中斷等現(xiàn)象。甚至有經(jīng)紀(jì)商發(fā)出建議，在此市場(chǎng)環(huán)境下盡量避免黃金交易，直到市場(chǎng)秩序恢復(fù)。

“受疫情影響，近期全球部分黃金煉廠被迫關(guān)閉，供應(yīng)出現(xiàn)減量。”車紅云向中新網(wǎng)記者表示，此外美歐航線受到限制，黃金運(yùn)輸受阻進(jìn)一步導(dǎo)致市場(chǎng)流通量不足，實(shí)物黃金獲取難度增加，空頭無(wú)法交貨只能選擇平倉(cāng)，從而形成逼倉(cāng)大漲的行情。

3月24日，COMEX黃金期貨較倫敦黃金現(xiàn)貨溢價(jià)一度超過(guò)60美元，達(dá)到1980年以來(lái)最高。市場(chǎng)消息稱，倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)將為芝商所提供支持，以促進(jìn)在紐約的實(shí)物交割，確保全球黃金市場(chǎng)的有效運(yùn)轉(zhuǎn)。

同時(shí)，芝商所將推出新的黃金期貨合約，實(shí)行以100盎司、400盎司或1公斤金條的彈性交割方式，并將黃金期貨保證金從7000美元/合約提升至8350美元/合約。

“保證金的上調(diào)將一定程度抑制過(guò)度投機(jī)，可能引導(dǎo)價(jià)格波動(dòng)回歸理性。”車紅云稱。

資料圖：銀行工作人員正在清點(diǎn)貨幣。 中新社記者 張?jiān)?攝

金價(jià)上漲的大方向定了嗎?投資者要注意什么?

如今黃金價(jià)格走高，究竟會(huì)是曇花一現(xiàn)，還是長(zhǎng)線向好，暫未可知。但美聯(lián)儲(chǔ)的無(wú)限量量化寬松計(jì)劃，給市場(chǎng)帶來(lái)的影響必然巨大。

車紅云認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)限寬松、擴(kuò)表降息，通脹擔(dān)憂將會(huì)回升，實(shí)際利率進(jìn)入下行通道，并大概率導(dǎo)致美元貶值，均對(duì)黃金形成利好。

3月中旬，美聯(lián)儲(chǔ)將利率降至零以來(lái)，全球已超30個(gè)國(guó)家和地區(qū)推出了寬松政策。其中英國(guó)、澳大利亞、新西蘭等多國(guó)央行集體降息，歐洲央行等則通過(guò)其他操作緊急注入流動(dòng)性。

盡管全球央行在集體“放水”，但一些投資者對(duì)黃金投資依然較為審慎。

在銀行就職的李小姐表示，最近并沒(méi)有買黃金的打算，“我之前炒過(guò)兩波黃金，發(fā)現(xiàn)太難炒了，所以放棄了。”她表示，去年本想著直接買金條，結(jié)果猶豫中黃金一路高歌猛進(jìn)，漲了一年，一直沒(méi)下手就錯(cuò)過(guò)了。前兩天聽說(shuō)黃金價(jià)格跌了，但看過(guò)之后覺得也沒(méi)跌多少，“去年一整年漲太猛了，跌一兩天沒(méi)多大點(diǎn)事兒。”

孫先生認(rèn)為，雖然黃金這幾天又漲起來(lái)了，但是相對(duì)其他資產(chǎn)，最近只能算稍微漲。“我覺得這東西不能避險(xiǎn)，所以我不買。”

針對(duì)黃金價(jià)格走勢(shì)的問(wèn)題，車紅云認(rèn)為，全球?qū)捤烧吆拓?fù)利率環(huán)境將維持，諸多不確定因素之下黃金避險(xiǎn)功能依然有效，黃金具備長(zhǎng)期配置價(jià)值。“但短期來(lái)看，點(diǎn)差的擴(kuò)大加劇了交易難度和成本，逼倉(cāng)行情使得貴金屬價(jià)格容易出現(xiàn)急漲急跌，追高風(fēng)險(xiǎn)大。”( 彭婧如)

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