避免美債務違約的新協議將使美國經濟“雪上加霜”？

當地時間28日晚，美國總統拜登對媒體表示，已與眾議院共和黨籍議長麥卡錫就提高聯邦政府債務上限達成最終協議，并正將該協議提交給國會兩院投票。拜登敦促參眾兩院通過該協議，并補充稱，他預計麥卡錫將獲得通過該協議所需票數。

“我認為這是向前邁出的非常重要的一步。”拜登當天在白宮對媒體短暫露面時稱，“它消除了災難性違約的威脅，也保護了我們來之不易的歷史性經濟復蘇。”

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然而，分析人士認為，在利率不斷上升、信貸條件收緊的背景下，新協議對政府支出的限制令已身處衰退邊緣的美國經濟雪上加霜。

不過，高盛經濟學家蒂姆·克魯珀頗為樂觀，他對第一財經記者表示，這一削減力度似乎不會對宏觀經濟前景造成顯著沖擊。

削減和限制未來兩年部分政府支出

目前，關于債務上限和預算的法案文本仍未公布。但綜合多家媒體報道，該協議將削減和限制未來兩年內部分政府支出，要求2024財年（從2023年10月1日開始）的非國防預算支出與今年大致持平，并對2025財年的支出增長設定了1%的上限。同時，協議同意收回未使用的新冠疫情救助資金和少部分給美國國稅局（IRS）預算資金，收緊享受一些聯邦福利項目的工作要求，維持拜登政府學生貸款減免計劃不變，在國防、社保、醫療保險和退伍軍人福利支出等則不受該協議影響。

高盛此前估計美國政府明年的實際支出削減數額占國內生產總值（GDP）的比重在0.1%到0.5%之間。克魯珀說，根據高盛的模型，“如果2024年經通脹調整后的支出與2022年持平，會導致2024年支出占GDP的比重下降0.2個百分點。盡管如此，在這些情況下，宏觀經濟前景遭受的沖擊都不是顯著的”。

“雪上加霜”？

另有一些分析人士則認為，盡管協議可以幫助避免美國政府債務違約和由此引發的金融崩潰，但也可能提高美國經濟陷入衰退的風險。外媒調查顯示，在美國債務上限協議達成的兩周前，經濟學家認為明年美國經濟衰退的可能性就已經達到了65%。

美聯儲將于6月14日發布最新一期利率點陣圖和季度經濟展望報告，對于美聯儲來說，支出上限將是一個新的考慮因素。根據芝加哥商品交易所集團（CME）的“美聯儲觀察（FedWatch）”工具，交易員目前預計美聯儲將在6月的政策會議上維持利率不變，7月會議則會是本輪緊縮周期中的最后一次加息，幅度為25個基點。

畢馬威會計師事務所首席經濟學家黛安娜·斯萬克認為，在美聯儲貨幣政策維持且可能進一步收緊至更具限制性的同時，美國財政政策也略微顯得更加具有限制性。

摩根大通首席美國經濟學家邁克爾·費羅利表示，財政支出乘數在經濟衰退期間往往更高，因此如果美國陷入衰退，那么減少的財政支出可能會對GDP和就業產生更大的影響。不過，費羅利稱，美國能夠避免經濟衰退仍是該銀行的基線預期。

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