每日觀點：美國債務上限談判"X日"臨近！報告：金融行業高管最擔心違約風險

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隨著投資者越來越關注債務上限談判，各行各業的企業高管在與投資者溝通時，開始對圍繞債務上限談判的風險發出更多預警。而在所有行業中，金融業高管的擔憂聲最為顯著。

在上周的投資者報告中，加拿大皇家資本市場（RBC Capital Markets）給出了兩張圖表，顯示金融行業管理團隊從過去5月開始，有近200次在分析師電話會議中提到“債務上限”，這一頻率約為緊隨其后的工業和科技行業高管提及該關鍵詞次數的兩倍。

該行分析師卡爾瓦西納（Lori Calvasina）分析稱，金融業高管如此高頻警告債務違約的風險，主要源于金融股在過去12年歷次債務上限邊緣政策中的表現。

卡爾瓦西納寫道：“在美股面臨其他逆風因素的年份，金融股的跌幅在5%~6%的區間。但如果美股本身已面臨一些逆風因素，再出現債務上限談判窘境，比如2011年、2015~2016年、2018年等，金融股遭受的打擊就會翻番至10%~19%不等。自2011年以來，金融股在債務上限之爭中的平均跌幅也高達8.7%，是標普500指數各板塊中評級跌幅最大的。”

在卡爾瓦西納看來，這一次也不例外，因為債務上限通常需要美股市場發生異動來推動國會采取行動，打破談判僵局。這對押注金融類股的投資者來說，并非好消息。截至上周，美股金融股今年迄今為止已跌超6%，同期，標普500指數漲超7%。自3月初以來，三家區域性銀行陸續倒閉，這場持續的銀行危機仍在持續。在此背景下，債務上限談判僵局無疑會給這個已經面臨挑戰的行業帶來又一個壓力點。

此前，摩根大通的首席執行官杰米·戴蒙就警告稱，如果美國國會未能提高政府的借貸限額，導致美國債務違約，將可能是“災難性的”，可能引發投資者恐慌，并影響美國以外的其他市場。戴蒙的這一警示一度成為了當日的頭條。

不過，卡爾瓦西納稱，在過去兩周與美國和加拿大客戶的對話中，北美投資者對債務上限之爭風險的擔憂沒有歐洲投資者那么強。“在大多數情況下，這些北美投資者對債務上限的擔憂要小得多，許多人還提醒我們，國會最終總是能夠達成協議的。”但他也表示，“盡管他們此前一直頭腦冷靜，但到上周末，這些投資者對債務上限的擔憂也開始上升了。”

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