一則消息一度引爆光模塊，后續(xù)走勢如何？機(jī)構(gòu)這么說

5月19日，光迅科技在深交所互動易平臺表示，目前800G光模塊產(chǎn)品公司已實現(xiàn)小批量，已有部分客戶在用，預(yù)計今年800G光模塊的量不會很大（lightconting 預(yù)測今年全球是32.8萬只），主要還是以200G、400G為主。

同時，公司表示，公司1.6T光模塊產(chǎn)品已開發(fā)完成，產(chǎn)品已在OFC2023 DEMO，目前正在推進(jìn)送樣測試工作。此外，目前公司10G芯片的自給率在90%左右，25G芯片的自給率在70%左右，目前芯片有利于公司模塊產(chǎn)品的毛利率提升。

【資料圖】

800G光模塊訂單一度引爆光模塊

近期光模塊板塊加單催化較多，自3月以來北美廠商已多次追加800G，追加頻率及數(shù)量超市場預(yù)期。

受此消息影響，5月17日~18日光模塊概念持續(xù)走高，其中光迅科技連續(xù)兩日漲停，中際旭創(chuàng)、新易盛、聯(lián)特科技等跟漲。

18日晚間，中際旭創(chuàng)火速對這一傳聞作出回應(yīng)：公司無法保證上述傳聞的真實性，請投資者理性分析和看待上述傳聞的真實性以及對公司的影響。

在公告中，中際旭創(chuàng)方面表示，目前公司800G產(chǎn)品仍處于上量階段，相關(guān)產(chǎn)品本年度及未來最終訂單和出貨量均存在較大不確定性，且800G產(chǎn)品對目前400G及以下產(chǎn)品存在一定的替代效應(yīng)，其銷售最終對公司整體收入和業(yè)績的影響存在較大的不確定性。

在5月16日披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研紀(jì)要中，中際旭創(chuàng)曾指出，800G新產(chǎn)品處于供不應(yīng)求狀態(tài)。今年以來，800G需求增長迅速，特別是來自AI方面的需求大超年初預(yù)期。下半年三、四季度公司將以保障訂單順利交付為主，盡可能多地出貨。與此同時，公司非常看好明年800G更大規(guī)模的增長。

此外，新易盛近日也表示，公司已在OFC2023期間推出了1.6T相關(guān)光模塊產(chǎn)品，目前正在積極推進(jìn)客戶送樣測試工作；公司近年來高速率光模塊產(chǎn)品占比呈現(xiàn)持續(xù)上升的趨勢，目前已在硅光模塊、相干光模塊、800GLPO光模塊等相關(guān)新產(chǎn)品新技術(shù)研發(fā)項目取得多項進(jìn)展；公司境外子公司Alpine為公司在硅光模塊、相干光模塊以及硅光子芯片技術(shù)方向提供技術(shù)支持和供應(yīng)鏈的可靠保證。

后續(xù)關(guān)注這些細(xì)分領(lǐng)域

中信建投認(rèn)為，以ChatGPT為代表的AIGC快速發(fā)展，對網(wǎng)絡(luò)端也催生了更大帶寬需求。無論是訓(xùn)練側(cè)還是推理側(cè)，對光模塊的需求都較為強(qiáng)勁。800G光模塊量產(chǎn)窗口已至，疊加AIGC帶來的競賽，北美各大云廠商和相關(guān)科技巨頭均有望在2024年大量采購800G光模塊。光芯片作為光器件的關(guān)鍵元器件之一，國內(nèi)光芯片廠商近年來不斷攻城拔寨，在多個細(xì)分產(chǎn)品領(lǐng)域取得了較大進(jìn)展，國產(chǎn)替代化加速推進(jìn)，市場空間廣闊。本輪光模塊行情走勢建議參考2019年一季度-2020年二季度，建議關(guān)注光模塊、光器件板塊性投資機(jī)會。

天風(fēng)證券表示，近兩個月時間，2023年800G光模塊需求指引已從全年70萬只上調(diào)至120萬只以上。在不考慮新技術(shù)所帶來的增量情況下，2024年“相對明確”的指引上調(diào)至400萬只+（出于對后續(xù)加單的樂觀展望以及Lite/Lpo/硅光增量，800G光模塊需求將更多，判斷中性500-600萬）。人工智能軍備競賽如火如荼，光模塊持續(xù)超預(yù)期為大概率。

光大證券則表示，人工智能應(yīng)用加速落地催化超算數(shù)據(jù)中心和智算數(shù)據(jù)中心的建設(shè)，推動數(shù)據(jù)中心內(nèi)部的數(shù)據(jù)傳輸和數(shù)據(jù)中心間互聯(lián)，基于AI服務(wù)器對于大帶寬、低功耗、低時延的數(shù)據(jù)連接需求，預(yù)計云巨頭廠商將持續(xù)加大高速率光模塊的采購量。建議關(guān)注光模塊、光芯片以及光引擎行業(yè)。

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