機構論后市丨主題炒作熱度短期已到極致；維持科技中期主線判斷

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滬指本周漲1.67%，深成指漲2.06%%，創業板漲1.98%。A股后市怎么走？看看機構怎么說：

①中信證券：主題炒作熱度短期已到極致

中信證券最新研報表示，當前市場處于全年第二個關鍵的做多窗口，經濟從局部復蘇到全面修復只是時間問題，宏觀環境不支持持續主題交易，主題炒作熱度短期已到極致，機構調倉帶來的增量資金效應已相當有限，預計全球流動性拐點主線和財報季業績主線將階段性接力AI主題。

配置上，建議從兩個維度高切低，一是從高熱度的數字經濟板塊輪動到低熱度板塊，建議圍繞全球流動性拐點和財報季業績兩條主線布局；二是數字經濟板塊內部高估值切低估值，關注傳統主業估值低且有新單業務催化抬估值的硬件領域。

②中信建投：維持科技中期主線判斷，短期適度再平衡

中信建投認為，基本面高頻數據顯示出經濟慢復蘇繼續，部分領域超預期。央行問卷調查顯示居民信心回升，建筑業PMI亮眼，商品房成交好于預期，如經濟復蘇持續或政策加碼，預計市場結構分化不會持續極端演繹。中期維持科技中期主線判斷，短期適度再平衡，關注結構復蘇與政策潛在加碼方向。行業關注：電子、游戲、信創、光模塊、醫藥、地產鏈、出行鏈等。

③申萬宏源：數字經濟后續可期待業績加速期迎來第3-6波上漲行情

申萬宏源認為，數字經濟也屬于政府行為驅動+技術驅動型行業，數字經濟內部多條線索分布于概念期、導入期、成長期，行業將在未來3-5年共享成長高增速、滲透率提升的盛宴。按照過往經驗推演，當前數字經濟或臨近第二波階段性高點區域，財報季調整之后再出發。數字經濟后續可期待業績加速期迎來第3-6波上漲行情。

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