每日時訊!過會一年多仍未上市，再遭問詢的凌瑋科技上市“路不好走”

去年7月16日，凌瑋科技IPO申請獲得創業板上市委通過，然而如今公司仍未獲得注冊批文及上市。就在近日，證監會就2021年毛利率出現差異、7500萬元民生財富理財產品逾期兌付的問題提出問詢。

事實上，早在三年多之前的凌瑋科技就已經向其所在的廣東證監局報送了首次公開發行股票并上市的輔導備案登記材料。到了2018年初，輔導期尚未完結之前凌瑋科技就終止了短暫的IPO之行，前后不過短短數月。

凌瑋科技的第二次IPO也并不順利，從過會至今已過去一年有余。在過去超過一年的時間里，深交所多次對公司進行問詢，而今監管最新問詢又至，凌瑋科技上市之路還要走多久？

(資料圖)

過會一年仍未上市

2020年12月25日，凌瑋科技首次發布了招股說明書的申報稿，擬在創業板IPO募資4.81億元，保薦機構為中信證券。2021年7月16日，凌瑋科技IPO申請獲得創業板上市委通過，同月，包括凌瑋科技在內多家中信證券保薦的公司申請IPO過會。

其中包括佳緣科技股份有限公司（7月2日）、上海澳華內鏡股份有限公司（7月9日）、廣州凌瑋科技股份有限公司（7月16日）、利華益維遠化學股份有限公司和北京菜市口百貨股份有限公司（7月22日）、山東新巨豐科技包裝股份有限公司（7月23日）、杭州禾邁電力電子股份有限公司（7月30日）。

截至發稿，上述上市公司幾乎全部完成上市：菜百股份于2021年9月9日上市、維遠股份于2021年9月15日上市、澳華內鏡于2021年11月15日上市、禾邁股份于2021年12月20日上市、佳緣科技于2022年1月17日上市。2022年8月15日，山東新巨豐科技包裝股份有限公司也發布首發招股意向書，正式啟動招股。

然而凌瑋科技至今也未能獲得注冊批文及上市，較過會已過一年有余。

近日，凌瑋科技剛剛披露了對深交所審核問詢函的回復，又收到中國證監會的問詢。這一次，證監會就產品毛利率及對外投資兩大方面問題對凌瑋科技進行了問詢。

據8月7日最新發布的招股說明書（下稱“招股書”），如果不考慮2020年起執行新收入準則，運輸費歸集科目發生變化的影響，2019年至2021年公司綜合毛利率分別為43.90%、 45.60%和 44.16%，其中納米新材料產品的毛利率分別為 52.93%、56.25%和 51.38%。

再分季度對比2020年與2021年公司的主要產品中消光劑、吸附劑產品的毛利率，其中2020年一季度至四季度消光劑的毛利率分別為54.92%、57.93%、59.1%、56.7%；2021年的毛利率分別為56.28%、55.98%、51.21%和47.84%。

2020年一季度至四季度吸附劑的毛利率分別為44.98%、49.12%、47.3%、49.72%；到了2021年，四個季度的毛利率分別下降至43.08%、44.44%、40.82%和37.11%。

綜合來看，凌瑋科技納米新材料不同細分產品毛利率2021年較2020年的變動趨勢存在差異，且消光劑、吸附劑產品毛利率大幅下降，但開口劑、防銹顏料產品毛利率有所上升。并且，2021年納米新材料對貿易商客戶的銷售毛利率低于對終端客戶銷售毛利率，與2019年、2020年相反。

對此，證監會要求凌瑋科技量化分析說明2021年納米新材料不同細分產品毛利率變動趨勢存在差異的具體原因，補充說明報告期內納米新材料產品對終端客戶、貿易商客戶銷售毛利率的差異方向存在變化的原因與合理性。

愛買理財，一年“踩坑”兩次

值得注意的是，除了毛利率的波動，在報告期內凌瑋科技還發生了所投資民生財富理財產品逾期兌付事項，對經營業績造成較大不利影響。

2021年1月5日、6日，凌瑋科技使用閑置資金進行投資理財，共計買入7500萬元民生財富投資管理有限公司旗下的民生財富尊享6號投資私募基金產品。而后，該產品發生逾期兌付事件，影響公司去年利潤總額為-2150萬元，占當年利潤總額的比例為26.45%。

據招股書，此7500萬元民生財富私募基金產品目前已回款942.51 萬元，占本金的比例為12.57%，占估值報告預計截至2022年6月30日兌付金額的比例為33.78%，如果將截至本招股書簽署日尚未收回的本金全部確認為損失，則公司2021年扣除非經常性損益前后孰低者歸屬于母公司所有者的凈利潤為3448.80萬元，比目前的6754.42萬元減少48.94%。

證監會要求公司補充說明相關內部控制制度對除投資理財產品以外的其他對外投資的類型、范圍、規模、權限、投資對象、資金來源、決策程序、實施流程及風險控制措施等方面的具體規定，是否明確限制與主業無關的投資；相關內部控制制度是否健全并有效執行，是否能夠有效防范、控制投資風險。

事實上，2019年至2021年間凌瑋科技多次使用閑置資金理財，僅2021年就共計分67次購入理財產品。理財產品的種類除私募基金外，還包括信托計劃、結構性存款等，所有產品都已于2021年底前到期。

除了民生財富產品發生逾期兌付，公司購買的中融-隆晟1號結構化集合資金信托計劃也未能正常贖回。

“超綱”銷售占比居高不下

凌瑋科技主營業務是納米二氧化硅新材料的研發、生產和銷售，涂層助劑及其他材料的銷售，公司經營的主要產品為消光劑、開口劑、防銹顏料、吸附劑和涂層助劑，其中前四大類產品的主要成分都是二氧化硅。

所謂納米二氧化硅，化學式為SiO?，為無定型白色粉末，是一種無味、無毒、無污染的非金屬功能材料，呈絮狀和網狀的準顆粒結構，50%以上一次粒子粒徑大小在1~100納米之間，被廣泛用于大規模工業化生產。

招股書顯示，凌瑋科技2019年、2020年、2021年營收分別為3.33億元、3.5億元、4.09億元；凈利分別為6585萬元、8025.52萬元、6803.28萬元；扣非后凈利分別為6004.64萬元、7326.78萬元、7672萬元，選擇的具體上市標準為“最近兩年凈利潤均為正，且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元”。

在公司銷售、采購名單上，頻繁出現知名的特種化學品供應商BYK的身影。

數據顯示，公司向BYK采購的主要物料包括庫存商品BYK產品和主要原材料硅酸鈉、濃硫酸等。報告期內，公司采購BYK產品的金額占采購總額的比例分別為36.28%、36.71%和32.63%。

2014年11月，凌瑋科技全資子公司成都展聯與BYK簽訂框架合作協議，成都展聯代理BYK產品在重慶、四川、貴州、云南和西藏的銷售。可以說，公司的營收與BYK形成了高度綁定，風險也隱藏在其中。

按規定，凌瑋科技不應在重慶、四川、貴州、云南和西藏之外的地區銷售BYK產品，但招股書卻顯示公司在2018年至2020年間，凌瑋科技在協議約定外的“其他區域”內銷售BYK產品并營收5998萬元、4137萬元、4216.44萬元。同期，凌瑋科技在代理區域內銷售金額則分別為3902.45萬、4933.56萬和5030.54萬元。按三年總額，規定內的銷售額甚至不敵規定外區域的銷售額。

深交所此前曾就相關問題對凌瑋科技進行兩度問詢，要求凌瑋科技就違約銷售的后果及影響進行說明與解釋。然而2021年，BYK產品在除西藏之外的四個省市銷售金額為5544.34萬元，其他區域銷售額為4064.55萬元，“超綱”銷售占比達到42.3%。

研發人員比例低、全公司碩士及以上學歷僅5人

截至2021年7月6日，凌瑋科技累計獲得國家發明專利15項及實用新型專利2項。其中，凌瑋科技母公司共取得授權專利8項，其子公司冷水江三A新材料科技有限公司共取得授權專利9項。

對比凌瑋科技的同行業可比公司，17項專利真的算不上多。同期，金三江（肇慶）硅材料股份有限公司共取得授權專利47項；確成硅化學股份有限公司共取得授權專利121項；福建遠翔新材料股份有限公司共取得授權專利40項；吉藥控股集團股份有限公司共取得授權專利1項；龍星化工股份有限公司共取得授權專利39項。

專利數不及同行，研發團隊又有幾人？截至2020年12月31日，凌瑋科技研發人員占員工總數的比例為8.33%，到了2021年12月31日，研發人員的占比下降至7.71%，共計27人。上述同行中，研發人員占比在10%至20%不等，遠超凌瑋科技。不僅如此，凌瑋科技員工按學歷結構統計，碩士及以上的員工共計只有5人。

標簽： 凌瑋科技