重倉地產債券，民生加銀多只債基凈值一個月重挫20%

2021-12-02 19:59:55 來源：第一財經

多只基金跌幅超過10%，跌幅最大的接近20%。這樣飛流直下的大跌，發生在短短一個月內，且產品來自同一家機構，下跌的權益基金，而是具有穩健特征的債券基金。

這些凈值一起暴跌的基金，都來自民生加銀。據Choice顯示，過去一個月，民生加銀添鑫純債C、A凈值跌幅接近20%，排名墊底，不僅如此，民生加銀平穩添利債券C、民生添利定開（民生加銀平穩添利債券A場內產品）凈值下跌超11%，民生加銀鑫享債券A、C、D凈值同期跌幅在7%以上，民生加銀匯鑫定開債券A、C凈值跌去6%，包攬了近一個月債基“黑榜”前9名。

凈值暴跌的背后，民生加銀的這些基金，過去一個月，經歷了什么？

產品重倉地產債月跌幅近20%

據Choice顯示，11月1日-30日的一個月間，民生加銀名下的添鑫純債C，凈值下跌19.12%，在同期同類排名倒數第一，倒數第二的民生加銀添鑫純債A，跌幅也高達19.10%。

將時間拉長，民生加銀添鑫純債A、C，自2019年8月14日成立以來，運作一直平穩。但在今年10月12日至11月17日，連續27個交易日凈值“瀑布式”下跌，累計跌幅達到24%，此后每日的凈值波動不足0.1%。截至11月30日，該基金凈值年內跌幅約22%。

期間的11月3日，民生加銀添鑫純債A、C公告稱，產品暫停接受個人投資者和代銷渠道機構投資者的申購、轉換轉入和定期定額投資業務。

不僅如此，截至11月30日，民生加銀添鑫純債C，近1年、近2年以及成立以來的凈值，分別下跌21.14%、18.95%、18.17%，均位居同期同類倒數第一。

作為一只長期純債基金，是如何做到凈值飛流直下的？

公開資料顯示，截至三季度末，民生加銀添鑫純債C、A的前五大重倉債券，合計占基金資產凈值比為35.25%，分別為“20寶龍02”、“19國開07”、“20華遠地產MTN001”、“20津保Y3”、“20時代09”，占基金資產凈值比分別為7.67%、6.98%、6.92%、6.84%、6.84%。

其中，第一大重倉債券“20寶龍02”的發行主體為上海寶龍實業發展(集團)有限公司，是一家外資獨資經營企業，所處行業為房地產，發行規模15億元，票面利率6%，債項評級為AA+級，2023年3月20日到期。9月底開始，該債券二級市場價格出現明顯下跌，小幅回調后繼續下挫至今，截至30日收盤價格為79.5元。

“20時代09”債發行主體為廣州市時代控股集團有限公司，是一家民營房地產公司，發行規模16億元，票面利率5.94%，中誠信給出的最新評級為AAA級。今年11月10日，該債券二級市場價格暴跌19.35%，隨后低位徘徊，截至29日收盤價格為73.2元。

此外，“20華遠地產MTN001”同樣是一只地產債，發行主體是華遠地產股份有限公司，是一家地方國有企業。

旗下多只債基排名倒數

一兩只精致暴跌或是偶然，但同家一公司不同基金經理管理的多只債基，集體大跌就顯得些蹊蹺。

據Choice顯示，過去一個月（，除了民生加銀添鑫純債C、A，民生加銀平穩添利債券C、民生添利定開，民生加銀鑫享債券C、D、A，民生加銀匯鑫定開債券C、A包攬了倒數前列，凈值跌幅均在6.5%以上。

據記者梳理，上述產品可以分為兩個極端。2021年7月9日，民生加銀添鑫純債C、A，民生加銀平穩添利債券C、民生添利定開，民生加銀鑫享債券C、D、A均發布變更基金經理公告，分別增加了胡振倉、李文君、劉昊，與陸欣共同管理對應產品。一個月后的8月11日，陸欣因個人原因離職。

資料顯示，陸欣2018年8月加入民生加銀，曾擔任固定收益部總監、固收資產條線投資決策委員會主席、公司投資決策委員會成員、基金經理，具有復旦大學數量經濟學碩士學位，CPA、中國準精算師等從業資質，有15年證券從業經歷，此前曾任中國銀行全球金融市場部上海交易中心債券交易員、債券研究員；光大保德信高級債券研究員、宏觀分析師、債券基金經理、固定收益副總監；工銀瑞信債券基金經理、固定收益副總監。

民生加銀平穩添利債券C、民生添利定開兩只產品，今年11月1日-11月30日的凈值跌幅約12%，截至三季度末，前五大重倉債券分別為“16魏橋05”、“18中建交通MTN002”、“18中色MTN002”、“18鞍鋼MTN002”、“19河鋼集MTN003”，其中4只都是有色行業企業。

值得一提的是，該基金與民生加銀添鑫純債A、C分別集中持有有色、房地產行業債券。

過去一個月，民生加銀匯鑫定開債券C、A，凈值跌幅在6.5%左右。從2020年7月27日開始，該基金由劉昊管理至今。

資料顯示，劉昊是中央財經大學財政學碩士，7年證券從業經歷。曾就職于五礦國際信托有限公司信托業務三部任信托助理；方正富邦交易部任債券交易員；中信證券資產管理部任債券交易員。2018年8月加入民生加銀，曾任固定收益部基金經理助理，2020年7月開始擔任基金經理。

標簽：民生交易日 MTN 凈值基金經理