全球變異株沖擊波一日游，市場迎接圣誕反彈行情

奧密克戎（Omicron）變異株沖擊波似乎又是一次白送的抄底機會，歐美市場在經歷了“黑色星期五”后，周一迅速反彈。

“其實這都不是事兒，市場已經很清楚了，疫苗必須打，海外國家并不可能繼續居家，經濟重啟也是大趨勢。”資深美股交易員司徒捷對第一財經記者表示。

嘉盛集團全球研究主管韋勒（Matt Weller）對記者稱，“經過一個周末的研究和思考，市場判定（暫時）不必為奧密克戎感到恐慌。即使最終證實該變異病毒的傳染性或者免疫抵抗力強于德爾塔（Delta）變異病毒，奧密克戎的早期病例到目前為止呈現的癥狀相對溫和，所以可能不需要廣泛的旅行與經濟活動管控舉措。”就目前而言，市場似乎準備迎接“圣誕反彈行情”（Santa rally）。

迅速擺脫變異毒株陰霾

當地時間11月29日，歐美市場主要股指集體反彈，納斯達克指數漲幅明顯。據Wind數據，截至收盤，美股市場上，道瓊斯工業指數、納斯達克指數、標普500指數分別漲0.68%、1.88%、1.32%；歐洲市場上，英國富時100指數、法國CAC40指數、德國DAX指數分別漲0.94%、0.54%、0.16%。

在奧密克戎疫情初期，恐慌性報道導致市場下跌，形成惡性循環，但事實上奧密克戎的傳染性和適應性仍待進一步的研究。近兩日，各界似乎開始淡化奧密克戎的影響。當地時間周日，南非疫苗部長級咨詢委員會主席Barry Schoub表示，到目前為止，奧密克戎毒株引發的癥狀表現輕微；美國國立衛生硏究院院長Francis collins周日表示，目前還沒有理由為新毒株而恐慌，但它的傳播增強了接種疫苗加強針的重要性。

制藥公司莫德納（Moderna）首席醫療官保羅·伯頓（Paul Burton）最新表示，公司最快將在明年初，研發出專治奧密克戎毒株的新疫苗。奧密克戎是一個不容小視的變種，但現有的醫療技術和防護措施可以很好地應付。上周五，公司在聲明中表示，2021年初開始，公司便開始密切關注新冠病毒新變種的發展。同時，公司進行新臨床試驗的速度非常快，在60天至90天左右。

“現在來說，奧密克戎是新冠病毒‘最壞情況下’的變異病毒（即毒性和致命性更嚴重）的幾率下降。有了這樣的認知，交易者立刻著手扭轉上周五的恐慌性跌勢，目前推動WTI原油和美元收復上周五失地的一半左右，納斯達克100指數等美國主要股指將上周五的失地幾乎盡數收回。”韋勒表示。

關注“圣誕反彈”和“1月效應”

目前，主流機構和美股交易員仍看好明年美股的表現，但預期收益率可能較前幾年有所下行。

聯博股票資深投資策略師黃森瑋在媒體會上對第一財經記者表示，股市仍處于正常的上升軌道，美股牛市平均上漲時間達5年，平均漲幅約250%，目前尚未結束，貨幣、財政雙寬松的組合拳是支撐股市的主要動力。

歷史數據顯示，景氣高峰過后，股市仍有表現機會。他表示，股市表現一般是在PMI從底部回升至50的榮枯線的階段回報率最高（歷史統計平均回報約20%），第二好的階段是從50向上攀升的階段（15%）。如今美國處于PMI從高位開始放緩的階段，這一階段盡管回報降低，但根據過去的統計，仍將有大約8%的回報。

此外，盡管疫情重燃，但鑒于通脹高企，機構預計美聯儲仍會在明年開始加息，不排除縮表加碼的可能性。不過，黃森瑋表示，根據2013年美聯儲縮表期間的市場表現，美股表現優于債券；歷史數據也顯示，美聯儲加息期間，美股多數時候仍然上漲。這次歷史應該仍會重現。

此前，多位美股交易員對記者提及，市場可能會利用最后的貨幣刺激政策，繼續推升市場。“可能出現的局面是，市場會走出一個拋物線式的走勢，大家都知道美股的估值太高了，但還都在持續追高，市場可能會迎來“圣誕上漲行情”，但具體仍要看12月的議息會議情況。不過，目前由于病毒變異存在不確定性，12月美聯儲宣布加碼縮表的預期也在下降。

除了圣誕行情，目前市場也開始期待“1月效應”，即在1月份股市上漲的可能性大于一年中的其他月份。全球投資管理機構Schroders表示，美國股票市場在過去130年中有80年出現了該現象，在英國、日本和澳大利亞市場的這個數字更高。而且，1月正值回報率的平均值也高于其他月份。

“資本利得稅在年尾確定，投資者往往在12月賣掉虧損的股票。同時必須在30天后才能再次投資于類似的股票，也就是說，相關投資收益與損失實現的資金一般要到1月份才能重新進入市場，這可能造成‘1月效應’。”韋勒告訴記者。

此外，粉飾策略是共同基金和其他投資組合經理人使用的策略，即在年底賣掉投資組合中的虧損產品后，將所獲資金重新分配于表現良好的股票，使得基金表面看起來比實際情況成功。發生在12月下旬的粉飾策略將資金重新分配到表現良好的股票中，可以給予更大的推動力，在第二年1月創造異常高的回報。這種策略模仿了投資損失節稅策略，創造了同樣的資金運動，即資金在12月離開市場，又在1月回到市場。

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