病毒新變異引爆歐美市場，A股將如何應對？?|?市場觀察

一株新冠病毒的新變體在南非被發現，更具傳染性和免疫逃逸。部分國家馬上收緊防控政策，11月26日歐美股市集體大跌，悲觀投資者甚至聯想起2020年3月的大跌，這給11月29日A股開盤蒙上一層陰影。

對此，一些資深市場人士認為對A股的影響有限，跨年行情可以延續，歲末年初金融、地產、消費等相關板塊依然會有提振。有樂觀的分析師認為，當前A股波動幅度比較小，類似2014年7月前的“牛市前夜”，A股有望延續每隔七年左右出一個主要高點的規律。

對A股影響有限

雖然外盤大跌，但分析人士認為對A股影響有限。

11月26日，世界衛生組織（WHO）舉行緊急會議后發布聲明，將這種新型新冠病毒變異株列為“需要關注的變異株”，并命名為奧密克戎（Omicron）。世衛組織在聲明中指出，初步研究表明，與其他“需要關注的變異株”相比，該變異株導致人體再次感染病毒的風險增加。

南非衛生當局的疫情資料顯示，德爾塔用了約100天才占據南非逾80%的新增病例。然而，新變種病毒的病例在短短25天內就占了逾80%。目前世界各地已經出現這種變異株，各國收緊入境防控政策，歐美股市隨后大跌，其中標普500當日跌2.3%、道瓊斯指數跌2.5%、英國富時100跌3.5%、德國DAX跌4.2%。

海通證券策略分析師荀玉根表示，相比7月的德爾塔變異株，本次變異株引發的海外市場下跌幅度更大。然而，得益于我國嚴格的防疫管控措施和疫苗快速普及，7月中旬美歐股市恐慌情緒并未波及A股市場，A股表現相對平穩。在當前我國常態化疫情防控背景下，本次新型變異毒株的出現對我國股市影響有限。

荀玉根稱，短期來看市場振幅收窄后，往往會迎來歲末年初的躁動。回顧2005年以來萬得全A指數振幅在年內的變化規律，每年年底指數的振幅均會明顯收窄。而當指數振幅在年底收斂至低位后便會再度擴大，這種擴大便是大家熟知的歲末年初躁動行情。長期來看，隨著我國產業結構和投資者結構進一步演變，A股市場形態也將逐步發展為低波動的牛長熊短。

深圳誠諾資產管理公司合伙人兼研究總監胡宇向第一財經記者表示，疫情影響是邊際效應遞減，對全球市場的影響是越來越低的，這一次估計對A股來說影響更小。綜合市場周期，疊加波動率、估值、業績和政策等多方因素，指數很快會進入新一輪的上漲周期，當前指數的位置類似于2014年7月的“最佳擊球區”。

跨年行情聚焦金融、地產、消費

A股距離上一個主要高點2015年6月已經接近7年，有分析師認為，2022年滬指出現疫情后行情新高的概率比較大，跨年行情當中預計金融、地產、消費都有較大上漲機會。

荀玉根表示，目前房企境內發債政策開始松動，房企合理的資金需求正在得到滿足，個人住房貸款也恢復正常，房地產依舊有望迎來估值修復機會。歷史上，歲末年初銀行地產出現修復的概率較大。

胡宇認為，接下來金融、地產有望繼續帶領大盤上漲。從周期來看，以7年為一個周期來計算，滬指兩個高點之間的時間距離一般在7年。比如，2015年6月5178點至2007年10月6124點相距7年左右；2007年10月至2001年6月的2245點也在7年左右。2015年至2022年大約也是7年，預計2022年出現滬指高點的概率大。

奶酪基金向第一財經記者表示，最近消費股啟動了一波明顯的上漲，尤其是一些率先宣布漲價的企業，股價都已經從低點大幅反彈。三季報來看，在消費剛剛復蘇的過程，企業不敢貿然漲價，但是由于上游的原材料大幅漲價，導致企業增收不增利，在10月份以后，大宗商品的價格都在下降，而消費企業在三季報以后又陸續宣布產品提價，所以利潤的剪刀差一下子就反轉了，消費品一旦提價很難再重新降價，原材料預計還會進一步下降，所以后續企業利潤提升空間非常大。

標簽： 奧密克戎 德爾塔 世界衛生組織