股價一日暴跌逾50%，祥生控股表示不知原因

祥生控股集團（02599.HK）毫無征兆地經歷了股價狂瀉的一天。

11月18日，以3.45港元/股的價格開盤后，股價便一路向下，跌幅也持續加大，直至收盤，報1.59港元/股，跌幅達到了53.91%，總市值為48.39億港元，一日蒸發超50億港元。同時，該股今日成交量達到1.08億股，而大部分時候，其成交量基本在百萬股。

晚間，祥生控股就上述股價波動發布公告稱，經作出相關查詢后，董事會認為，并不知悉有關導致該等股份的成交價格及成交量波動的原因，或任何必須公布以避免其證券出現虛假市場的資料或其他內幕消息。同時，其董事會認為祥生控股運作一切正常、其現有債務并未出現任何違約且公司控股股東并未質押任何股份。

在今日大跌引發市場關注之前，祥生控股集團的股價在過去幾個交易日里明顯下挫，11月15日-17日，股價累計跌幅逾26%。

對于此番大跌，多位市場人士表示是出現了斬倉的情況，“即短時間內有大量籌碼拋售，”對于二級市場流動性較差的股票來說，碰到斬倉出現暴跌也是正常現象。

成交明細顯示，今日開盤前，祥生控股出現大宗交易，先是一筆900萬股的大單，作價3.45港元/股，隨即又出現兩筆220萬股、111萬股的大單，價格分別為3.25港元、3.45港元。三筆大宗交易共計拋售逾1200萬股。

有市場人士分析，除了大股東質押達到平倉線外，造成如此大拋盤的另一可能原因是觸發了某項條款導致爆倉，出現大量賣出。

據披露易信息顯示，目前，祥生控股集團董事會主席陳國祥間接持有上市公司23.76億股股票，占比約78.07%，為控股股東。

另有接近祥生控股集團的人士向第一財經表示，公司本質沒事，但是近期好像是被做空機構盯住。

這家起家于浙江諸暨的地產公司，成立于1995年，向來較為低調，在2018年就以1029.2億元的銷售金額跨越千億門檻，并躋身行業前30強，但其一直未推進上市計劃。

直至2020年6月，祥生控股集團終于遞表，并于11月正式敲鐘，登陸資本市場，成為TOP30中最后一家上市的房企。

而就在這一期間，房地產業的監管形勢發生了明顯變化，2020年8月份，“三道紅線”出臺，眾多房企開始進入艱難的去杠桿階段。2020年底時，祥生控股集團踩中凈負債率、剔除預收賬款后資產負債率兩道紅線。

經過半年的調整，截至2021年中，其現金短債比為1.23、凈負債率降至96.6%、剔除預收賬款資產負債率為79.4%，轉入黃檔，同期，包括受限資金在內的現金及銀行結余共約273.19億元，有息負債規模約462.12億元。

不過，隨著今年下半年市場環境的整體變化，房企整體面臨著銷售下行、融資收緊等困境。數據顯示，10月份，祥生銷售額約為40.82億元，尚低于8月份的56.7億元。

在10月份的銷售數據披露后不久，11月3日，標普曾將祥生控股集團的發行人信用評級從“B”下調至“B-”，展望“負面”，與此同時，還將其美元票據的的長期發行評級從“B-”下調至“CCC+”。

標普提出，祥生控股將在未來一到兩年面臨更大的運營壓力，包括合同銷售額下降、抵押貸款政策收緊導致的現金回收率放緩等。同時，與2021年第二季度相比，祥生控股的權益合同銷售額在第三季度下降60%至146億元。

同時，標普認為，祥生控股在再融資或者將其信托貸款展期方面將面臨困難。截至6月末，祥生控股有234億元的信托和其他融資，約占其債務的50%。該公司在第三季度償還了30-40億元的信托貸款和銀行貸款，這意味著其融資渠道可能會縮窄。標普稱，祥生控股利用手頭的現金償還債務，將減少其購買新土地或建設的資源。

值得一提的是，Wind數據顯示，目前由祥生控股集團發行的處于存續期的美元債僅有2筆，到期日期分別為2022年6月、2023年8月，票面利率分別為10.5%、12%，發行規模均為2億美元，目前價格均保持穩定，分別在98美元、99美元以上。

就在標普下調其評級的第二天，11月4日，祥生控股集團斥資845萬美元提前回購了其間接附屬公司2022年到期的12.50%優先票據，本金總額為3億美元，此次回購約占該票據本金總額的2.82%。

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