CXO概念股集體飆漲 機構：賽道高景氣度有望延續

11月16日早盤，醫藥板塊CXO概念股表現強勢。截至發稿，義翹神州漲10.19%，九洲藥業、美迪西、泰格醫藥等7股漲超4%，藥明康德、康龍化成、凱萊英也有不俗漲幅。

Wind數據統計顯示，已披露三季報的401家醫藥生物中，276家公司實現凈利潤同比增長，占比68.83%；67家公司凈利潤同比增長超100%，占比16.71%。125家公司前三季度業績下滑。

分板塊看，醫療器械、生物藥（疫苗）、CXO（研發外包）、醫療服務等板塊業績亮眼，高景氣度延續。

近年來，我國藥企創新熱情高漲。華創證券研報顯示，2021年前三季度，首次獲批的國產新藥數量達到18個，2020年全年獲批數量為11個，國產新藥獲批數量大幅增長。在此背景下，CXO板塊被長期看好。

財信證券認為，從全球藥企研發支出、CXO企業在手訂單、產能擴建情況等來看，CXO行業高景氣度并未發生變化，客戶資源優質、一體化優勢明顯、項目管理能力強、具備全球競爭能力的頭部CXO企業有望獲得更多發展機遇。

東北證券認為，國內創新環境明顯改善，在人才、資金、政策等方面為創新藥物提供支撐。研發創新給企業帶來議價權，在醫保控費與支付結構優化的背景下占據競爭優勢。在需求端，我國居民消費升級的逐步推進帶來人們對創新藥械等高端醫療需求快速增長。創新藥利好政策頻出，醫保目錄加快將新藥品納入，行業充分享受政策紅利。受益于創新藥崛起和國際訂單需求轉移，國內CXO行業景氣度持續提升，行業集中度有望進一步提升。

廣證恒生研報測算顯示：CRO行業靠前的幾家公司中，藥明康德、泰格醫藥、康龍化成、睿智化學、昭衍新藥的市場占有率分別為21.81%、7.26%、7.09%、1.73%、1.29%；CDMO行業中，合全藥業、藥明康德、凱萊英、博騰股份、康龍化成的市場占有率分別為5.24%、5.23%、3.56%、2.30%、1.25%。

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