從GSK到強生 醫療巨頭分拆大幕掀起

醫療巨頭的分拆大幕正在掀起。為了更加專注于高利潤和高增長的醫療產品，美國最大的醫療企業之一強生公司宣布了最新的分拆計劃。

強生公司周五在一份聲明中稱，計劃將其消費品業務與其制藥和醫療設備業務分離，創建兩家上市公司。

這一消息使強生股價開盤后上漲超過3%。盡管有新冠疫苗“加持”，但今年強生公司股價表現并不理想。今年至今，強生股價僅上漲5%，遠低于標普指數的平均水平。

強生消費品業務包括洗發水、潤膚露、創可貼，以及露得清和李施德林等品牌的個人護膚清潔用品。 未來制藥以及包括機器人和人工智能等先進技術的醫療設備部門將保留強生公司的名稱，這些業務風險更高，但增長更快、利潤也更高。

數據顯示，強生制藥和醫療部門今年預計將產生約770億美元的收入，消費品部門預計今年的銷售約為150億美元。

強生公司CEO亞歷克斯·戈爾斯基 (Alex Gorsky) 表示，分拆計劃是為了推動公司的盈利增長，更好地讓人們享受到醫療健康領域的成果。強生公司預計在18至24個月內完成交易。

戈爾斯基今年8月宣布，明年年初將由華金·杜阿托 (Joaquin Duato) 接任強生公司CEO職位，杜阿托也將掌舵分拆后的強生制藥和醫療公司。目前尚未確認分拆后消費業務公司的名稱和領導者。

此次分拆發生在強生消費品部門陷入訴訟之際，盡管強生公司強烈否認這些指控。戈爾斯基表示，針對強生嬰兒爽身粉的訴訟并沒有對分拆產生影響。去年，該公司宣布停止在美國和加拿大生產嬰兒爽身粉，這令公司面臨數十億美元的損失。

強生公司的歷史可以追溯到1886年羅伯特·伍德·約翰遜（Robert Wood Johnson）和他的兄弟們創立的一家保健品公司，至今已有超過135年歷史。

強生的拆分也追隨了近期英國制藥巨頭葛蘭素史克（GSK）的剝離計劃。今年6月，GSK宣布將于明年完成消費健康業務的剝離。在GSK宣布分拆消息以來，該公司近一個月股價漲幅超過12%。

近年來GSK的制藥部門表現不佳，分拆也受到包括埃利奧特（Elliott）在內的激進投資者的施壓，后者持有該公司大量的股份。激進投資者認為，出售GSK的消費業務可能會吸引潛在投資人極大的興趣，并且該部門如果出售給同行，將為其估值帶來顯著的溢價。

GSK的消費業務包括牙膏和止痛藥等，該業務有望吸引包括Advent、CVC和KKR等私募股權公司的競購，估值預計可達400億英鎊。

就在本周，包括通用電氣和東芝在內的巨頭公司也都宣布了分拆計劃。針對大型企業的分拆趨勢，多位業內人士都認為“合久必分”。一位醫療器械公司資深管理人士對第一財經記者表示：“強生最新的分拆計劃也再一次表明，大型企業分拆正在成為一種趨勢。與其大而僵，不如小而強。”

另一位前GE醫療負責人也對第一財經記者表示：“分拆對于各個業務板塊而言是好事，可以使每個業務根據自己行業發展的特點，更加靈活地去制定相應的策略，進行研發和收購等。”

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