醫保談判第二日：緊張的“靈魂砍價”，起伏的股價

為期三天的2021年醫保藥品談判已開啟，今日是談判的第二天，因涉及到多款重磅抗癌藥的“砍價”，格外備受市場關注。

今日成為本輪醫保談判的高潮時刻，下午一點后，多只醫藥股出現大漲局面，如恒瑞醫藥（600276.SH）A股股價漲7.87%、君實生物（688180.SH、01877.HK）港股股價漲13.3%，信達生物（01801.HK）以及百濟神州（06160.HK、BGNE.NS）港股股價漲幅也超過4%。

截至第一財經記者晚間發稿之際，相關藥品醫保談判結果還未官宣。

醫保談判可加速創新藥市場滲透，同時也降低患者用藥費用負擔。從國家醫保局今年7月發布的《2021年國家醫保藥品目錄調整通過初步形式審查的申報藥品名單》（簡稱“名單”）來看，今年共有271個品種入圍，其中目錄外品種數達到 179個，但不是所有入圍的藥品都可以參與醫保談判。

如天價CAR-T是否會參與醫保談判，高度受到市場關注。在7月份發布的名單中，復星凱特的CAR-T產品奕凱達（阿基侖賽注射液）就赫然在列。今年6月，奕凱達成為中國首個獲批準上市的細胞治療類產品，用于二線或以上系統性治療后復發或難治的大B細胞淋巴瘤患者的治療，但這款產品定價不菲，高達120萬元。

在醫保以保基本為原則下，如此天價藥是否真的會進入醫保，成為市場懸念。按照市場猜測，今日該藥或會參與談判，但在現場尚未看到復星凱特相關談判人員出現。第一財經記者獲悉，該CAR-T此次可能未參與本輪醫保談判。

安信證券在近期的研究中曾認為，考慮到 CAR-T 療法作為量身定制的個性化藥品，從細胞的采集運輸到整個技術后臺的培養、儲備、質量控制等都有非常高的要求，短期內其制備成本難以大幅度壓縮，預計奕凱達大幅降價進入醫保的可能性較低。

這一天進行醫保談判的抗癌藥主要是PD-1單抗、BTK抑制劑、PARP抑制劑等熱門創新藥，這些藥物中，有幾款要面臨的是多個廠家激烈角逐的局面。

其中，以PD-1單抗最為典型，或要面對6家藥企同時交鋒，其中有4家是國產企業。從現場傳出結果顯示，上午8:50左右，首家入場的企業是國產PD-1企業是信達生物；9點后，百濟神州、君實生物的談判代表也陸續入場；10點40左右，恒瑞醫藥的談判代表入場。

2019年，信達生物的PD-1達伯舒以降價63%的代價，成為第一個也是當年唯一一個進入醫保目錄的PD-1產品，年治療費用由此降低至9.67萬元。緊接著，2020年，恒瑞醫藥、百濟神州、君實生物的PD-1藥物也通過談判進入醫保目錄，年治療費用最低的已降到5萬元/年。

此次醫保談判啟動前，前述這四家國產PD-1都新增了適應證，有些新增的適應證包括了患者基數龐大的非小細胞肺癌、肝癌等，醫保也向來是根據適應證來報銷的。縱觀整個PD-1行業，市場競爭已到白熱化階段。市場在觀望，此輪醫保談判，PD-1的價格是否還會再往下壓的空間？

下午一點后，前述這四家國產PD-1股價突然出現暴漲，以恒瑞醫藥為例，原本上午股價走勢平淡，但下午一點開盤后，股價瞬間直線被拉起，下午一點13分之際，盤中漲幅達到9.19%，而此時距離恒瑞醫藥的醫保談判結束還不到半個小時。有在醫保談判現場的人士對第一財經記者透露，恒瑞醫藥的談判代表是在12點50分結束談判的。另外，根據公開的信息顯示，此輪醫保談判，加上PD-1在內，恒瑞醫藥或共涉及七款藥品，其中包括3款首次參與談判的創新藥、兩款新增適應證新藥和兩款續約產品。

總體上，前述四家國產PD-1藥企皆對具體的談判結果皆守口如瓶。

除了熱門抗癌藥外，10日首次參與談判的創新藥有榮昌生物的ADC藥物維迪西妥單抗、和黃醫藥的索凡替尼等。

在談判現場，一些企業為了提高醫保談判成功的概率，在準備工作上可謂是相當精心，如本土藥企方面，和黃醫藥的談判代表們齊齊佩戴帶有五星紅旗的口罩，口罩上的那一抹紅色在現場顯得相當搶眼。

跨國藥企方面，有老板帶隊來談判的，如禮來中國總裁兼總經理季禮文也來到了談判現場。

一位參與上午談判的藥企人士對第一財經記者表示，談判過程醫保局方面“砍價”激烈。“可以說，整個過程中是一場‘靈魂砍價’，在談判過程中，我們產品的從兩元、一元、五角等一點點往下掉。”

整個醫保談判要持續到11月11日才正式結束，公開信息顯示，11日擬談骨科、心血管、血液、兒童用藥等領域的藥物。

興業證券在近期發布的研報中表示，回顧過去幾年創新藥談判，基于藥物經濟學而得到的最終談判結果，談判成功的品種均取得相對較好的結果，無論是競爭格局較好的品種，還是競爭相對激烈的品種，在通過談判納入醫保后均能實現較快放量，給相應品種帶來收入和利潤的增長空間。

標簽： 醫保談判 CAR-T PD-1 砍價