錯過生物藥發展紅利 GE醫療拆分能否獲新生？

美國通用電氣（GE）公司周二宣布重大改革舉措，將企業一分為三，其中醫療業務的發展前景備受關注。

到2023年初，GE醫療將成為一家獨立運營的公司，并將由明年年初出任CEO的彼得·阿杜尼 (Peter Arduini) 執掌。GE預計，對醫療公司持股將低于20%。

生物藥制造業務拱手讓人

在GE未宣布拆分前，GE醫療已經成為GE旗下一個相對獨立的部門。GE也并非第一次考慮將醫療業務拆分。上一次GE考慮拆分醫療業務是在2018年，當時GE醫療公司的估值高達700億美元。不過2019年，GE突然宣布以214億美元的價格將其醫療旗下的生命科學業務出售給醫療企業丹納赫（Danaher），GE醫療拆分計劃也因此落空。主導生命科學業務出售交易的，正是當年剛從丹納赫加入GE的CEO卡普爾（Lawrence Culp）。

GE醫療生命科學業務主要從事生物藥制造，旗下擁有包括AKTA、安瑪西亞等多個領先的產品線。在第四屆進博會的丹納赫展臺上，一臺紅色的AKTA蛋白純化儀非常亮眼，該設備目前占據了全球90%的蛋白純化份額，所有包括疫苗、抗體和胰島素等藥物的生產都需要用到蛋白純化技術。

今天看來，這是一個可以“躺著賺錢”的業務，主要是由于全球對生物制藥的需求近兩年出現激增。2019年獲得美國FDA批準的生物藥中，有超過75%的藥物都需要通過GE生物藥制造技術來生產，包括創新的細胞療法CAR-T以及靶向藥物PD-1療法。

2020年，丹納赫完成對GE生命科學業務收購，將新業務部門單獨成立運營公司，取名為Cytiva（思拓凡）。直到今天，思拓凡中國的制造基地仍然位于GE的上海張江園區內。

在新冠疫情對疫苗和抗體藥的推動下，思拓凡的業務出現了大幅增長。今年9月，思拓凡宣布在全球范圍內投資15億美元進一步擴充產能，其中2億美元將會用于中國市場相關的投資，包括委托中國企業在中國本土實現醫療耗材的代工生產。

對于GE當年選擇出售生命科學業務，一位前GE醫療生命科學業務負責人至今耿耿于懷。“GE出售生命科學業務的決定令人難忘。之前中國一年銷售額就有4億美元，現在這個業務一年的銷售額可以達到15億美元，可以說GE把最好的業務拱手讓給了丹納赫。”他對第一財經記者表示。

聚焦醫療影像設備增長

剝離了生物藥制造業務后的GE醫療專注于醫療影像設備、呼吸設備以及超聲等業務，近年來也保持著相對穩定的增長。2020年在GE全球800億美元的總收入中，醫療業務的收入達到180億美元，并且仍在通過投資收購實現擴張。

今年9月，GE醫療加碼超聲業務，以近15億美元收購超聲醫療公司BK Medical，這也是卡普爾上任以來GE的首筆金額超過10億美元的對外投資。通過這起收購，GE醫療能將其超聲系統從檢查室擴展到手術室，并在手術過程中提供可視化的成像支持。今年5月，GE醫療還收購了法國公司乳腺癌診斷企業Zionexa及其分子顯像劑。

這些收購將進一步擴大GE醫療的成像產品組合。今年早些時候，GE醫療首次推出一種新型的便攜式無線超聲設備，可以裝在臨床醫生的口袋里；另一款由人工智能提供支持的床旁超聲設備，專門設計用于新冠隔離病房。

在2019年新冠疫情之前，GE醫療超聲產品組合產生了大約30億美元的收入，GE的床旁心臟和肺部診斷探針的需求也隨著疫情的傳播而增加。根據彭博數據分析，今年全球超聲類醫療器械銷售有望超過160億美元，與2020年相比同比增長260%以上。

從1897年第一臺X光機在蘇州博西醫院開始應用算起，GE醫療在中國的發展已經超過124年，深深烙下了“中國印”。近幾年來，GE醫療不斷加大中國的本土化投入，將其醫療影像設備技術與5G相結合。在今年的進博會上，GE醫療推出了5G磁共振應用遠程指揮中心解決方案，把5G數字化創新與醫療應用場景深度融合，賦能磁共振在基層醫療以及多院區的大型醫院中的使用。

中國業界也高度關注GE醫療的拆分對行業的影響。“我認為拆分對于包括醫療在內的GE各大業務都是好事，可以使每個業務根據自己行業發展的特點，去制定相應的策略，進行研發和收購等。“上述前GE醫療生命科學業務負責人對第一財經記者表示。

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