兩大利空來襲 醫(yī)藥股集體下跌 機構(gòu)：關(guān)注創(chuàng)新服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈

11月8日，醫(yī)藥板塊重挫。截至收盤，板塊指數(shù)下跌近3%，位居行業(yè)跌幅榜首位。康希諾跌10%，舒泰神、恒瑞醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥等超10股跌逾4%。

消息面，11月5日，輝瑞公司宣布了其研究性新型 COVID-19口服抗病毒候選藥物PAXLOVID，降低住院和死亡降低了89%。在28天的研究人群中，接受治療的患者無死亡報告。目前輝瑞計劃盡快將數(shù)據(jù)提交到FDA盡快進行緊急使用權(quán)審批。

另外，11月3日，國家醫(yī)療保障局辦公室發(fā)布《關(guān)于做好國家組織藥品集中帶量采購協(xié)議期滿后接續(xù)工作的通知》。此次政策提到，堅持“招采合一、量價掛鉤”的原則，把準改革方向，著眼于穩(wěn)定市場預(yù)期、穩(wěn)定價格水平、穩(wěn)定臨床用藥。

平安證券認為，國采與地方集采的常態(tài)化，將帶來藥品競爭格局的重構(gòu)，有望加速進口藥企占主導(dǎo)的品種的國產(chǎn)替代，為國內(nèi)藥品企業(yè)帶來機會。同時，帶量采購重構(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈格局，原料藥企業(yè)掌握主動權(quán)。預(yù)計未來相當一段時間仍處于行業(yè)政策密集推廣的階段，建議回避受政策壓制領(lǐng)域，堅守政策免疫且符合行業(yè)發(fā)展趨勢的高景氣細分龍頭。

國聯(lián)證券認為，供給創(chuàng)造需求是醫(yī)藥行業(yè)的特點，因此研發(fā)端的持續(xù)投入是全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的共識。我國持續(xù)的基礎(chǔ)科研經(jīng)費投入計劃和醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展為國內(nèi)科研服務(wù)領(lǐng)域的成長提供了基礎(chǔ)土壤。上下游產(chǎn)業(yè)鏈的緊密聯(lián)系，保證了上游市場的穩(wěn)定發(fā)展。國內(nèi)科研服務(wù)供應(yīng)商，走“質(zhì)優(yōu)價廉”的路線，“In China, For Global”持續(xù)滲透全球市場。

西南證券認為，短期配置上，一方面建議關(guān)注新冠特效藥受益產(chǎn)業(yè)鏈(如相關(guān)藥企和CXO品種），另一方面關(guān)注醫(yī)保談判受益公司。長期來看，重點配置“穿越醫(yī)保”+“疫情脫敏”品種，邏輯參閱我們醫(yī)藥行業(yè)2022年投資策略。

銀河證券也認為，在全球疫情反復(fù)的大背景下，醫(yī)藥行業(yè)比較優(yōu)勢有望延續(xù)，抗疫板塊有望借勢繼續(xù)維持高景氣增長，同時，受益于人口老齡化加速、消費升級等因素，醫(yī)藥板塊作為內(nèi)需中的剛需，長期持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)邏輯較為確定。建議關(guān)注創(chuàng)新服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈，相對處于低位置且估值較低的血制品 ，以及具有稀缺屬性的消費類中藥板塊。

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