“支架龍頭”股價(jià)難支 樂普醫(yī)療破位大跌13%

10月29日，心臟支架龍頭樂普醫(yī)療破位下跌。截至上午收盤報(bào)21.91元，重挫13.54%，股價(jià)也跌破自7月份以來的橫盤平臺，創(chuàng)出近2年半新低。

消息面，10月28日晚間，樂普醫(yī)療發(fā)布三季報(bào)。公告顯示，公司前三季度營業(yè)收入86.3元，同比增加35.19%，歸屬上市公司股東的凈利潤19.2億元，同比減少2.63%。

其中，第三季度凈利潤1.95億元 同比下降76.54%。

2020年11月的國家集采中，樂普醫(yī)療僅有GuReater一款產(chǎn)品參選，擬中選價(jià)格為645元/個(gè)，和最低掛網(wǎng)價(jià)8400元相比，價(jià)格降幅為92.32%，跌穿出廠價(jià)。

根據(jù)樂普醫(yī)療2021年半年報(bào)，受冠脈支架集中帶量采購影響，樂普醫(yī)療傳統(tǒng)金屬藥物支架經(jīng)營業(yè)務(wù)顯著下降，但其介入無植入創(chuàng)新產(chǎn)品組合實(shí)現(xiàn)營收3.64億元，同比暴增1951.55%。今年第二季度較第一季度環(huán)比增幅75.58%，二季度支架業(yè)務(wù)板塊基本恢復(fù)到 2019年的正常水平。

2021上半年，樂普醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入65.21億元，同比增長53.87%；歸屬母公司股東凈利潤17.26億元，同比增長51.34%。

中泰證券最新研報(bào)點(diǎn)評稱，盈利能力上，公司受支架和藥品集采影響，綜合毛利率62.54%，同比下降7.20pp，但集采后銷售費(fèi)用率顯著下降，期間費(fèi)用率30.42%，同比下降8.60pp。目前公司創(chuàng)新器械已成功在冠脈及外周、結(jié)構(gòu)性心臟病、心律管理、AI健康管理和消費(fèi)器械（眼科、口腔、醫(yī)美）等領(lǐng)域成功布局，不斷鞏固公司的市場競爭力。目前公司股價(jià)對應(yīng)2021年19倍PE，考慮到公司可吸收支架等創(chuàng)新產(chǎn)品進(jìn)入放量階段，創(chuàng)新器械在研管線成長性強(qiáng)，維持“買入”評級。

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