外灘金融峰會探討低碳轉(zhuǎn)型，綠色分類標(biāo)準(zhǔn)待統(tǒng)一

全球邁向碳中和是一個終極目標(biāo)，但這一漫長的過程中將面臨諸多挑戰(zhàn)，今年的歐洲能源危機、全球電價飆升、中國限電停產(chǎn)等問題就是典型的例子。同時，如何推動碳交易市場和綠色金融等方面的發(fā)展也是關(guān)鍵所在。

10月22~24日，在第三屆外灘金融峰會上，眾多來自國內(nèi)外金融監(jiān)管機構(gòu)、投資機構(gòu)、學(xué)界人士齊聚一堂，探討低碳轉(zhuǎn)型進程中面臨的風(fēng)險和機遇。也就在24日，《中共中央國務(wù)院關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》公布，提及堅定不移走生態(tài)優(yōu)先、綠色低碳的高質(zhì)量發(fā)展道路，確保如期實現(xiàn)碳達峰、碳中和。

管控綠色轉(zhuǎn)型風(fēng)險

低碳轉(zhuǎn)型中的短期風(fēng)險實則已經(jīng)在今年充分體現(xiàn)，且全球都面臨類似問題，例如通脹攀升、能源短缺、電價飆升等。

中國投資有限責(zé)任公司原總經(jīng)理李克平表示，能源短缺是在低碳轉(zhuǎn)型中必須引起高度重視的挑戰(zhàn)，不能輕易認(rèn)為新舊能源結(jié)構(gòu)在替代過程中可以實現(xiàn)無縫連接。

他認(rèn)為，這次能源短缺還顯示出，新能源的穩(wěn)定性比想象中還要差一些，波動性比想象中還要大一些。在未來新能源比例越來越高的情況下，如果沒有重大技術(shù)突破，能源供應(yīng)的波動性會更大。從目前來看，新能源儲能技術(shù)突破還需要時間，這之前必須依靠傳統(tǒng)能源來解決新能源波動時出現(xiàn)的缺口。

數(shù)據(jù)顯示，英國風(fēng)力發(fā)電占2020年全英供電比例高達23%。但風(fēng)力發(fā)電供應(yīng)不穩(wěn)定，今年受天氣情況影響，風(fēng)力發(fā)電量減少，一部分電力需求缺口需要由天然氣來補充。英國風(fēng)力發(fā)電量9月均值為2500兆瓦時，遠(yuǎn)低于去年同期水平（5700兆瓦時）。

此外，中國央行國際司司長朱雋談及低碳轉(zhuǎn)型對就業(yè)和通脹的影響。在就業(yè)方面，低碳轉(zhuǎn)型的影響較為復(fù)雜，一方面?zhèn)鹘y(tǒng)能源、鋼鐵等高碳制造業(yè)的就業(yè)崗位將明顯減少,火電等傳統(tǒng)能源行業(yè)將萎縮甚至退出歷史舞臺。但另一方面，新能源行業(yè)、服務(wù)業(yè)、有機農(nóng)業(yè)等將創(chuàng)造大量就業(yè)崗位。以上兩方面的作用存在相互抵消，最終影響存在不確定性。從中長期來看，低碳轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟整體就業(yè)的長期影響可能保持在較小的范圍。

2020年國際貨幣基金組織（IMF）模型預(yù)測，在低碳轉(zhuǎn)型初期，隨著低碳部門（如可再生能源、建筑物改造、電動汽車生產(chǎn)和服務(wù)業(yè)部門)就業(yè)不斷擴大，預(yù)計從2021年至2027年，全球就業(yè)人數(shù)平均每年將額外提高1200萬人。此后隨著轉(zhuǎn)型推進，高碳部門(如化石燃料能源、交通運輸、重工業(yè))就業(yè)不斷減少，全球就業(yè)會略低于基線情形，但到2050年左右全球整體就業(yè)又會回到基線水平之上。

通脹方面，低碳轉(zhuǎn)型短期內(nèi)可能提高通脹。同時，新增的綠色投資也可能引發(fā)結(jié)構(gòu)性通脹壓力。但朱雋也表示，中長期看，低碳轉(zhuǎn)型有助于遏制全球變暖可能引發(fā)的長期通脹。由于人類大量燃燒石化能源，導(dǎo)致氣候變暖、冰川融化、海平面上升、干旱、洪水等自然災(zāi)害的頻率自2000年以來幾乎翻倍。頻發(fā)的自然災(zāi)害引發(fā)食品短缺，進而影響物價,脆弱的低收入國家尤其容易受自然災(zāi)害影響。同時，綠色低碳轉(zhuǎn)型所帶來的技術(shù)進步，也可有效緩解通脹風(fēng)險。

但如果短期不經(jīng)歷陣痛，長期的風(fēng)險就會更大，氣候變化遲早會對GDP產(chǎn)生重大影響。

瑞士再保險研究所的報告顯示，到2050年，由于氣候變化，全球經(jīng)濟或?qū)p失GDP的10%。如果繼續(xù)聽之任之，令氣溫上升3.2°C，到本世紀(jì)中葉，全球經(jīng)濟損失可能會上升至GDP的18%。此外，資產(chǎn)估值也可能受到影響。央行副行長劉桂平也在論壇上提及，在氣候經(jīng)濟下，高碳資產(chǎn)也可能成為擱淺資產(chǎn)（strandedasset），擱淺資產(chǎn)可以被定義為遭受意外或過早核銷。

碳定價政策至關(guān)重要

在應(yīng)對氣候變化風(fēng)險方面，朱雋表示，由于缺少價格信號的引導(dǎo)，市場機制在解決低碳轉(zhuǎn)型問題上無法充分發(fā)揮作用，因而需要政府采取行動克服市場失靈。

在這一進程中，宏觀經(jīng)濟政策的作用不容小覷，并主要可分為三類，即碳定價政策、貨幣和金融政策以及貿(mào)易政策。碳定價主要有兩類工具。第一類是碳稅，即由政府部門來設(shè)定碳排放價格，并由市場來決定碳排放總量，這屬于價格型工具。第二類是碳排放權(quán)交易（ETS），在給定總量限制的約束下，由企業(yè)在碳排放權(quán)交易市場上進行排放權(quán)的自由交易，最終確定排放權(quán)的價格，屬于數(shù)量工具。

2021年7月，中國全國碳市場上線，市場啟動初期，碳排放配額分配“以免費分配為主”，覆蓋行業(yè)主要以電力行業(yè)為主。渣打集團首席執(zhí)行官溫拓思（BillWinters）在論壇上表示，自愿碳市場將是碳履約市場的補充，可以覆蓋今天履約市場還未覆蓋的剩余80%的碳排放，也可以作為現(xiàn)有履約市場內(nèi)交易的補充。他認(rèn)為，中國的自愿碳市場（中國核證自愿減排CCER）將進一步發(fā)展，擴大對可再生能源項目的需求。

企業(yè)何來意愿參與自愿碳市場？強制碳市場的驅(qū)動力為政府規(guī)定納入行業(yè)的企業(yè)必須購買碳排放權(quán)配額。在自愿碳市場中，買家一般是承諾碳減排或碳中和的大型企業(yè)。2020年，特斯拉首次實現(xiàn)年度盈利，靠的卻是出售碳排放積分。該項收入15.8億美元，達當(dāng)年凈利潤的逾2倍。若不考慮該業(yè)務(wù)，賣車這一特斯拉主營業(yè)務(wù)仍然虧損。

此外，朱雋表示，貿(mào)易政策則重在緩解碳泄漏問題。碳泄漏是指，一國單方面提高碳定價,可能導(dǎo)致高碳行業(yè)向低碳價的國家和地區(qū)轉(zhuǎn)移，致使本應(yīng)減少的碳排放轉(zhuǎn)移到其他地區(qū)排出，造成碳稅和ETS政策的效果大打折扣。目前，解決這一問題有兩種思路，一是設(shè)置全球統(tǒng)一的碳底價，二是碳邊境調(diào)節(jié)，既可以是對從碳定價低的國家進口的產(chǎn)品征稅，也可以是要求貿(mào)易商購買ETS配額在碳邊境調(diào)節(jié)方面，實踐中對進口征收碳稅或要求貿(mào)易商購買ETS配額的方式都值得探索。

綠色金融要做好三項基礎(chǔ)工作

同樣需要關(guān)注的是，低碳轉(zhuǎn)型的資金缺口依然巨大，因此綠色金融需要起到的作用也至關(guān)重要。

渣打采訪了負(fù)責(zé)管理50萬億美元資產(chǎn)的資產(chǎn)管理人，發(fā)現(xiàn)目前只有13%的資產(chǎn)管理規(guī)模用于聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)相關(guān)投資。新興市場面臨的缺口最大，投資于中東、非洲和南美的資產(chǎn)管理規(guī)模共計僅占10%；中國要實現(xiàn)2060年碳中和目標(biāo)需要127萬億～192萬億元（20萬億～30萬億美元），相當(dāng)于每年需要3.2萬億～4.8萬億元（4950億～7730億美元）的相關(guān)投資。

溫拓思認(rèn)為，需要讓各國政府進行通力合作，讓私營部門利用資本獲得豐厚回報，實現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展和解決方案。

事實上，綠色金融基礎(chǔ)設(shè)施的完善是一切的基礎(chǔ)。《外灘綠色金融報告》提及，綠色分類標(biāo)準(zhǔn)、信息披露、壓力測試是綠色金融的重要基礎(chǔ)設(shè)施，發(fā)展綠色金融要進一步夯實基礎(chǔ)。

就分類標(biāo)準(zhǔn)而言，朱雋提及，目前國內(nèi)有發(fā)改委、人民銀行、銀保監(jiān)會三套綠色分類標(biāo)準(zhǔn)，在適用對象、項目范圍、精細(xì)程度上存在差異。特別是對于化石能源清潔利用、核電是否屬于綠色范疇，判斷不同，未來需盡量統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。國際上，中國和歐盟正在研究推動綠色分類的標(biāo)準(zhǔn)趨同，計劃于近期發(fā)布《可持續(xù)金融共同分類目錄》，將為形成全球一致的綠色分類標(biāo)準(zhǔn)提供基礎(chǔ)。

其次，加強氣候信息的披露也刻不容緩。近期，人民銀行結(jié)合有關(guān)國際經(jīng)驗和共同標(biāo)準(zhǔn)，制定發(fā)布了《金融機構(gòu)環(huán)境信息披露指南》，中國已有多家金融機構(gòu)嘗試依照“氣候相關(guān)財務(wù)信息披露工作組”（TCFD）標(biāo)準(zhǔn)開展披露。

中國金融四十人論壇常務(wù)理事、上海金融研究院理事長屠光紹在論壇上表示，中國的問題在于自愿披露欠缺、公開數(shù)據(jù)較少，導(dǎo)致數(shù)據(jù)可得性較低；披露主體選擇性大，隱藏不利信息，導(dǎo)致數(shù)據(jù)不完整；披露規(guī)范性不高。不同上市公司對于同一指標(biāo)披露的口徑非常不一致，甚至同一上市公司不同年度披露的指標(biāo)、范圍和計算方法也不一致，造成數(shù)據(jù)可比性差、運用效果不佳。

“目前國際上眾多利益相關(guān)者正努力形成一套統(tǒng)一的、被廣泛接受的可持續(xù)信息披露標(biāo)準(zhǔn)。中國在全球統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的趨勢中應(yīng)與國際保持接軌，但也不能簡單地照搬國際標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)在推動形成國際基本共識和主動對接國際高水平規(guī)則中，根據(jù)我國的發(fā)展階段和特點制定適合我國國情的可持續(xù)信息披露標(biāo)準(zhǔn)。”屠光紹稱。

此外，朱雋提及，要繼續(xù)探索氣候壓力測試。目前全球大概有20家央行或監(jiān)管機構(gòu)已經(jīng)開展或正在開展氣候壓力測試，荷蘭央行是2018年首個開展此類壓力測試的央行，歐央行在今年9月公布了氣候風(fēng)險壓力測試的結(jié)果，中國央行則正在組織開展氣候風(fēng)險的壓力測試。各國的測試結(jié)果均顯示,氣候變化將難以避免地導(dǎo)致金融機構(gòu)成本上升，及早推動綠色轉(zhuǎn)型將有助于減少氣變給金融機構(gòu)帶來的沖擊，從而降低金融穩(wěn)定風(fēng)險。

例如，工商銀行針對火電和水泥行業(yè)開展的氣候壓力測試顯示，環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提高將對火電和水泥行業(yè)帶來成本壓力，給中小企帶來一定信用風(fēng)險；建設(shè)銀行對化工行業(yè)和火電行業(yè)開展的專項壓力測試表明，化工行業(yè)客戶信用風(fēng)險的影響總體可控，火電業(yè)客戶財務(wù)狀況受碳交易因素的影響較明顯但也風(fēng)險可控。

標(biāo)簽： 外灘 金融 峰會 探討