渣打中國張曉蕾：要培育一個更完善的離岸人民幣回購市場

“中國市場對國際投資者的吸引力持續增強，中國經濟率先從疫情中恢復，金融市場的進一步開放，以及中國經濟的發展前景，是境外投資機構持續加倉中國的重要推動因素。”10月22日，渣打銀行（中國）總裁、行長兼副董事長，區域行政總裁（中國及日本）張曉蕾在外灘金融峰會上表示。

張曉蕾稱，境外投資機構普遍看好中國市場。以國債為例，今年境外投資者是中國國債最主要的增量買家。根據渣打的數據，2021年前7個月，中國國債凈增發行量的80%以上為境外投資者購買。與此同時，人民幣在全球的使用持續擴大，離岸人民幣的用途正在不斷豐富。

張曉蕾認為，在持續金融開放的過程中，上海作為國際金融中心的全球影響力正在逐步提升。今年8月上海市政府發布了《上海國際金融中心建設“十四五”規劃》，提出的6個具體目標中包括打造人民幣跨境使用樞紐、國際綠色金融樞紐、國際金融人才高地、金融營商環境高地。

為深化推進“十四五”時期的上海國際金融中心建設，張曉蕾認為，應進一步發展人民幣離岸市場，促進人民幣跨境使用。

張曉蕾提出，培育一個更完善的離岸人民幣回購市場。“一個有效的回購市場有助于離岸人民幣流動性得到更高效的再配置，并幫助緩解離岸人民幣流動性，是中國人民銀行與離岸央行機構現有雙邊貨幣互換協議的有效補充。”

她表示，上海可以利用現有上交所境內回購產品的經驗優勢，發展針對離岸人民幣市場、開拓面向海外投資人的交易所回購市場。

此外，張曉蕾還建議高質量發行人（比如財政部，甚至上海市政府）更多、更常規地發行離岸人民幣債券。

當市場的基準債券供應充足時，市場可以進一步向縱深發展，并容納更多的企業債發行。同時，支持企業發行離岸人民幣債券，為企業提供成本合理的人民幣融資渠道，為投資者提供更豐富的離岸人民幣投資產品。

在金融市場體系方面，上海擁有較完備的金融市場平臺，為綠色金融產品的交易和創新提供了有力保障。通過綠色信貸、債券、信托、碳金融、資產證券化等重點領域的創新發展，可以集聚國內綠色金融領域的專業機構，在更廣闊的范圍內盤活綠色資產。

張曉蕾認為，上海應加速構建綠色金融產品交易平臺，擴展綠色金融產品和服務，探索綠色金融產品與碳交易的聯動；加強綠色數據的收集、應用、認證、監控并完善綠色金融信息披露，建立綠色金融數據庫等新型金融基礎設施；加強境內外綠色金融合作，在綠色投融資方面豐富境內外綠色基礎資產，引入國際資本，對接不斷增長的全球可持續發展需求。

為提升上海在全球資金配置中的地位，張曉蕾表示，應吸引跨國企業設立財資中心。

一方面，完善相應法規政策，擴展資金運作與管理的范疇，形成統一的認定標準。例如對跨國企業財資中心的認定包括外資企業也包括中資企業；另一方面，協同地方及國家財稅部門，實施具有國際競爭力的稅收安排。短期內可采取一事一議的方式，由當地財政局對符合條件的區域財資中心進行稅收返還。

此外，在特定區域內，對財資中心開展資本項目可兌換的試點，放寬跨境資金池門檻、額度、資金來源，以及使用限制，在跨境資金收付的自由度和便利度方面達到國際通行水平。

“希望上海能夠幫助國際金融機構推動在細分領域的市場準入，例如銀行間債券市場A類主承銷業務、國債期貨等，從而使國際機構能更加深入和廣泛地參與中國金融市場的建設。”張曉蕾如是說道。

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