夏斌：房價不會再飛漲了，但也不會崩潰

如何看待當前復(fù)雜的經(jīng)濟與社會形勢？特別是如何看待自去年以來頻繁出現(xiàn)的一系列經(jīng)濟與社會現(xiàn)象？譬如網(wǎng)絡(luò)平臺整頓、各地樓市調(diào)控政策頻繁出臺、反壟斷反資本無序擴張、整治網(wǎng)絡(luò)游戲、整頓演藝圈、實施教育雙減政策、學(xué)區(qū)房政策調(diào)整，以及去年提出的雙循環(huán)、碳達峰碳中和目標，今年又提出了共同富裕的目標要求，等等。這一系列政策、制度的調(diào)整和新目標、新要求的提出，是否如網(wǎng)上有人所說，中國特色社會主義市場經(jīng)濟的“底層運行邏輯”變了？這些現(xiàn)象到底如何看？

我認為，早在2012年，黨的十八大就提出了要統(tǒng)籌推進“五位一體”的總體布局，即同時推進經(jīng)濟建設(shè)、政治建設(shè)、文化建設(shè)、社會建設(shè)和生態(tài)文明建設(shè)五個方面的建設(shè)。

經(jīng)過五年治國理政建設(shè)的實踐，2017年，黨的十九大進一步提出我國社會的主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾。

那么，與“人民日益增長的美好生活需要”相比，當前中國發(fā)展“不平衡不充分”的問題是什么？從人們反映強烈的問題來看就是“新三座大山”：住房、醫(yī)療與教育。房價貴，工薪階層買不起；看病貴，一場大病就致貧；教育扭曲，孩子負擔過重。另外，長期以來網(wǎng)絡(luò)游戲缺乏監(jiān)管，有害兒童身心健康；資本無序擴張，不正當競爭和壟斷；社會信息監(jiān)管不力，個人隱私得不到保護，影響國家安全。還有老齡化后的社會養(yǎng)老問題、人口問題、生態(tài)環(huán)境問題以及適齡女子不敢生娃，年輕人出現(xiàn)“內(nèi)卷”“躺平”現(xiàn)象。社會階層進一步固化，嚴重影響了社會穩(wěn)定。以上問題都是發(fā)展中不充分不平衡的問題。解決這些問題，分別屬于黨的十八大提出的“五位一體”總體布局中經(jīng)濟建設(shè)、政治建設(shè)、文化建設(shè)、社會建設(shè)和生態(tài)建設(shè)本應(yīng)解決的題中應(yīng)有之義。

那么，當開始著手解決這些問題時，為什么人們會感到突然、復(fù)雜、看不懂？問題在于這五項建設(shè)中一系列問題的解決，在時間上，相對較集中地在一段時間內(nèi)緊鑼密鼓出政策、出整頓措施。而這段時間，恰恰是新冠肺炎疫情下經(jīng)濟復(fù)蘇艱難，美國對華遏制時期。

面對“五位一體”總體布局的推進，從經(jīng)濟建設(shè)角度看，如何保持經(jīng)濟社會的“穩(wěn)中求進”？要正確看待與處理好四個關(guān)系：要正確看待和處理好長期與短期的關(guān)系；要正確看待和處理好防范風險與穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)系；要正確看待和處理好行業(yè)整頓與經(jīng)濟增長的關(guān)系；要正確看待和處理好國內(nèi)與國外的關(guān)系。

在這四對關(guān)系中，最核心、最基礎(chǔ)、當前最突出的矛盾關(guān)系是什么？我認為，是要正確處理好短期與長期的關(guān)系。

原因之一：

2013年，中央針對十八大后的經(jīng)濟形勢做出了深刻的判斷，指出我國經(jīng)濟處于“三期疊加”時期，即“經(jīng)濟增長速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期”。這意味著以2008年金融危機為轉(zhuǎn)折，危機不僅嚴重沖擊了世界經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展，也嚴重沖擊了中國經(jīng)濟。中國長期以來以出口、投資驅(qū)動的發(fā)展模式不可持續(xù)了，21世紀第一個十年甚至更早時候的高速增長也不可能了。經(jīng)濟發(fā)展模式需要從出口、投資驅(qū)動轉(zhuǎn)向擴大內(nèi)需特別是擴大消費為主的發(fā)展模式。隨發(fā)展模式轉(zhuǎn)化必然到來的是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，意味著有一批企業(yè)要倒閉、破產(chǎn)，意味著要暴露釋放、消化處理一系列金融風險。而風險暴露意味著輸錢。那么接下來的問題有兩個，一是輸誰的錢？在企業(yè)、個人、金融機構(gòu)、政府財政和中央銀行五部門中輸誰的錢？進一步說是輸當代人的錢還是后代人的錢？二是輸錢意味什么？還不起債或產(chǎn)生不良貸款，就要沖減一批經(jīng)濟主體的資本金，它們的資產(chǎn)負債表要縮減，進而經(jīng)濟增長動力要受損，怎么辦？

當在經(jīng)濟增長快速下行時需釋放處理一批金融風險時，一方面是不得不為之，這是搞市場經(jīng)濟的必然，特別是前幾年金融監(jiān)管不力，產(chǎn)生P2P問題、大資管問題、銀行表外賬問題、地方政府亂舉債問題、房地產(chǎn)市場泡沫等，導(dǎo)致金融秩序一度混亂，不得不加以整頓。另一方面，當經(jīng)濟增速下行，就業(yè)壓力加大，在較短期內(nèi)集中、徹底解決風險問題，處理不好，會引燃系統(tǒng)性風險，影響社會穩(wěn)定。所以處理風險必須謹而慎之，在長期方向上，風險必須釋放與處理，短期內(nèi)必須講策略，必須守住不爆發(fā)系統(tǒng)性風險的底線，謹慎把握防風險與穩(wěn)經(jīng)濟之間的微妙關(guān)系。

而面對多年形成的資源配置格局，當集中開始整治樓市調(diào)控、地方政府亂舉債、金融無序發(fā)展等，都會涉及資本流向的重新選擇這一基礎(chǔ)性問題，都會不同程度影響金融市場、影響就業(yè)格局變化和經(jīng)濟保持穩(wěn)定的核心問題。因此采取什么樣的部署和力度，直接涉及處理中長期與短期矛盾關(guān)系的政策選擇。

為此，在上個月發(fā)言中，我說：“對一個一個風險點，要精準拆彈，絕不能讓風險傳染，全面引爆。對有些經(jīng)濟主體的風險，可先控增量風險，慢慢化解存量風險。對一些明顯存在利潤預(yù)期的金融主體的風險，可通過延長風險化解時間慢慢消化。對風險暴露明顯，短期內(nèi)化解會陣痛但又不會對全局形成傷筋動骨的，長痛不如短痛，刮骨療法，徹底處理。”

理解這一問題，當前最突出的是房地產(chǎn)市場。十幾年來，樓市已積累了巨額風險，也造成了不小的民生問題。“房住不炒”的長期發(fā)展方向已明確。對業(yè)已形成的巨額泡沫風險必須化解與釋放，然而，操之過急，又會對整體經(jīng)濟穩(wěn)定造成動蕩性沖擊。因此，當前關(guān)鍵是要處理好長短期關(guān)系。目前必須采取穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期的“三穩(wěn)”方針，同時加大民生保障房建設(shè)的速度，雙管齊下。因此要看到，在此期間采取“一城一策”“因城施策”和一些行政調(diào)控措施是無奈的，也是必須的。

在樓市問題上處理好長短期關(guān)系，核心首先是穩(wěn)預(yù)期。要達到什么樣的預(yù)期？要讓大多數(shù)人明白，中國房價不會再飛漲了，當然整個樓市也不會崩潰。這里的關(guān)鍵，是相關(guān)部門要充分了解市場動態(tài)，胸懷宏觀大局，謹慎把握調(diào)控的節(jié)奏與力度。對待個別特大型房企風險的處置，同樣要注意在正確處理長短期關(guān)系中，要關(guān)注個別大型房企與全局的關(guān)系。全局要守住底線，個別要防范其風險引爆的波及范圍。因此事先要算賬，算風險波及范圍的賬，把金融、經(jīng)濟和社會的負面效應(yīng)盡可能控制在可接受程度內(nèi)，真正做到精準拆彈。整體房地產(chǎn)市場要通過持續(xù)適時的信貸、利率、土地、限購限售等市場和行政措施，有的還不排除是短期的臨時措施，直接影響樓市的供給與需求，通過時間換空間，經(jīng)過若干年風險穩(wěn)步釋放的時間和在解決低收入群體住房問題過程中，逐步建立起“房住不炒”的社會心態(tài)，形成中國樓市健康發(fā)展的長效制度。

原因之二：

面對過去粗放式增長模式，現(xiàn)在只有強調(diào)內(nèi)需為主特別是消費為主，強調(diào)突出科技創(chuàng)新戰(zhàn)略，加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，中國經(jīng)濟才能實現(xiàn)高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展。為此，中央近十年推出了一系列戰(zhàn)略性部署規(guī)劃與重大動作，如一帶一路、擴大自貿(mào)區(qū)試點、實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略、雄安新區(qū)規(guī)劃、推動全面開放新戰(zhàn)略、雙循環(huán)戰(zhàn)略、碳達峰碳中和目標以及共同富裕目標要求等。這一切，意味著要通過一系列改革和新的制度安排，推動新的生產(chǎn)方式和生產(chǎn)布局的形成，去實現(xiàn)中國經(jīng)濟均衡和諧發(fā)展，去實現(xiàn)高質(zhì)量的長期可持續(xù)發(fā)展。同時，這些戰(zhàn)略部署、規(guī)劃和重大動作的實施，從經(jīng)濟建設(shè)角度看，需要相當巨大的投資量，其中有的要代替過去傳統(tǒng)的、粗放的、不經(jīng)濟的投資方式，有的要開辟新的投資領(lǐng)域。這些戰(zhàn)略部署、規(guī)劃和重大動作具體將體現(xiàn)為成千上萬個投資項目。各個項目工程的完成期限長短不一，有的是三五年，有的是長期性的；有的在時間上是重疊的，有的是長短期交錯的。

在市場經(jīng)濟重要特征為信用經(jīng)濟的前提下，2020年我國全社會融資量為285萬億元，全國一般公共預(yù)算支出才24.6萬億元，其中中央預(yù)算內(nèi)投資僅為0.61萬億元，僅占全社會融資量的0.2%，即整個國民經(jīng)濟建設(shè)中的投資資金，絕大多數(shù)是通過金融中介籌集的，不用償還的財政資金占比微乎其微。而出現(xiàn)長期規(guī)劃目標所需資金的穩(wěn)定需求和市場資金供給即期的動態(tài)不穩(wěn)定性矛盾，是必然的。屆時若處理不好，要么是工程規(guī)劃落空，要么再通過政府強力干預(yù)，但結(jié)果會使全社會資金配置失誤。所以，在經(jīng)濟大變革、大調(diào)整、大發(fā)展時期，有預(yù)期地去正確處理好長短期矛盾關(guān)系，顯得越發(fā)重要。對此一是不能視而不見，或盲目輕視；二是心中要明了，規(guī)劃投資的事越多、越復(fù)雜、實施起來就越困難。

那么，當前經(jīng)濟工作要正確處理好長短期矛盾關(guān)系，需注意什么？

一是要加強國家層面的統(tǒng)籌。各個部門、各項事業(yè)的戰(zhàn)略部署、規(guī)劃和重大動作的制定和實施，要強調(diào)各項事業(yè)的理想目標，同樣要有初步的資金規(guī)劃。把“想干什么”和“能干什么”結(jié)合起來考慮?？紤]到各部門規(guī)劃的局限性，國家層面應(yīng)對各項理想規(guī)劃有全社會初步框算平衡的資金規(guī)劃。要算賬，并要算動態(tài)賬，并且算賬不能簡單按過去中國經(jīng)濟兩位數(shù)高增長時的相關(guān)經(jīng)驗數(shù)據(jù)推算。要考慮今后經(jīng)濟長期下行在5%左右的壓力，要考慮“結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期”和“前期刺激政策消化期”帶來的不良貸款壓力，要考慮未來財政長期平衡的壓力。

二是要守住當下社會最低承受力。處理好長短期矛盾，往往長期目標是理想的，但短期情況是具體復(fù)雜的。因此不管是釋放處理風險，還是進行結(jié)構(gòu)調(diào)整，工作必須要細，貫徹上級指示要積極有為，實事求是，量力而行。在落實過程中，必須保持社會基本就業(yè)民生保障，這是底線。

三是要處理好經(jīng)濟工作中的長短期關(guān)系，在制定經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略部署、規(guī)劃和政策措施時，要留有余地。因為人對經(jīng)濟社會的認知是有限的。針對規(guī)劃部署實施中的問題，應(yīng)不斷總結(jié)經(jīng)驗與教訓(xùn)，在具體措施上體現(xiàn)“動態(tài)性”和“滾動性”，不斷完善規(guī)劃部署，以真正確保眼下邁出的每一步和我們向往的長期理想目標要求，盡可能做到一一有效的銜接。

（夏斌系中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇主席，國務(wù)院前參事）

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