萬能險再迎嚴規，期限短于5年的產品或將告別市場

幾年前在市場上“呼風喚雨”的萬能險產品如今正面臨著一輪又一輪的嚴監管。

第一財經記者了解到，近日，銀保監會人身險部向各人身險公司下發了《萬能型人身保險管理辦法（征求意見稿）》（下稱“征求意見稿”），從產品設計、資金運用、銷售等方面對萬能險進行全面收緊。

第一財經記者拿到的征求意見稿顯示，整個文件共有55條，分為十章，規范了萬能險的方方面面。其中，市場較為關注的是萬能險形態基本被收縮至終身壽險、兩全保險和年金保險三種產品；萬能險保險期限不得低于五年；并且，具有1年以上保險銷售經驗才能銷售萬能險。

“經過前幾年主要針對萬能險的一系列監管規定，其實大部分險企的萬能險已趨向理性，這次發文是為了引導萬能險進一步回歸保障本源。同時，萬能險之前各項規定較為分散，這次征求意見稿也將萬能險的各項規定歸集，作為一類險種專門規范，顯得更為清晰。”一名壽險公司高管對第一財經記者表示。

據第一財經記者了解，在下發萬能險新規征求意見稿的同時，銀保監會也開始了對各人身保險公司萬能險存量業務相關情況的摸查。

萬能險再迎嚴規

“萬能險的保險期限不得低于5年。”此次征求意見稿中的第9條，對萬能險的期限長短再次做出收緊。

早在2015年前后，萬能險成為一些險企進行資產驅動負債模式的重要載體，在這種模式下，“短錢長投”使得萬能險較易發生資產錯配，從而增加流動性風險，因此實質性期限較短的萬能險作為中短存續期產品的典型成為上一輪監管重點。

在監管重拳之下，近幾年的萬能險期限普遍拉長，一年期產品被叫停，大部分產品期限均為5年及以上，不過仍存在一些保險期限短于5年的產品。而此次征求意見稿第9條若最終保留，則意味著這些期限在5年以下的萬能險產品將告別市場。

同時，征求意見稿中明確，保險公司可以通過合理調整退保費用、部分領取費用、保單持續獎金等產品設計要素延長保單實際存續期限，進一步滿足消費者長期保障需求。保單持續獎金發放時點不得早于第五個保單年度末。并且，鼓勵保險公司開發保險期限二十年及以上的萬能險，結合附加重大疾病保險、附加意外傷害保險等方式，進一步提高萬能險風險保障水平。

而在萬能險的種類上，此次征求意見稿則規定，除終身壽險、兩全保險和年金保險外，其他產品和附加險不得設計成萬能型。這對于市場上一些實質上偏向理財的萬能型護理險的合規性形成挑戰。

由于萬能險在國內具有理財屬性，因此對于其資金運用管理以及結算利率等設置也成為此次征求意見稿的重點。

征求意見稿規定，保險公司應當用萬能單獨賬戶資產的真實投資收益進行保單利益結算，不得通過調整賬戶資產、調高賬戶資產價值等方式虛增賬戶投資收益。對于個別以超出實際收益來剛兌所謂的“預期收益率”用以吸引客戶的險企，上述規定無疑堵上了這條風險之路。

值得一提的是，征求意見稿還新增了關于特別儲備的規定，以進一步保障消費者權益。征求意見稿明確，保險公司應當對萬能單獨賬戶提取特別儲備，用于平滑未來的結算收益，其權益屬于保單持有人。

在資產配置方面，征求意見稿也做出了部分上限規定，即流動性資產的投資余額不得低于賬戶價值的5%；未上市權益類資產、不動產類資產和其他金融資產的投資余額不得超過賬戶價值的50%，其中單一項目的投資余額不得超過賬戶價值的10%。

另外，在萬能險銷售方面，此次征求意見稿給出了更為嚴格的限制。在銷售人員資格上，征求意見稿規定銷售萬能險應當滿足具有1年以上保險銷售經驗，并無不良記錄，且需通過專項測試。而在銷售行為上，則規定不得使用“利息”“預期收益”等詞語宣傳產品；不得為萬能險產品提供間接或隱性擔保；不得誘導投保人退保，變相縮短產品實際存續期限等。

排摸存量情況

此次和征求意見稿一起下發的，還有一紙《人身保險公司萬能險情況簡表》（下稱“簡表”）。這張簡表的下發，緣于監管對萬能險存量業務相關情況的摸查。

根據第一財經獲得的簡表內容，此次監管摸查的內容分為總體情況和產品情況兩部分。前者涉及險企在今年9月末的萬能險賬戶價值、責任準備金、特別儲備以及流動性資產等各類資產賬面價值情況等信息；而產品情況則包括萬能險產品的保險期間、實際存續期間、最低保證利率、年化結算利率、目前的法定責任準備金以及未來幾年基于當前假設估計的責任準備金數額。

事實上，萬能險作為“舶來”險種，從2012年互聯網保險崛起伴隨著險資運用放開的大背景，開始進入大眾視野。而在2015年~2016年的中小險企舉牌潮中，萬能險更是承擔了重要角色，從而得到迅速發展。

從銀保監會公布的年度保戶投資款新增交費（其主要構成為萬能險）數據中，可以一窺萬能險近幾年的規模變動。數據顯示，其自2014年~2016年迅猛增長，2016年達到1.19萬億元的頂峰，之后由于監管的重拳出擊在2017年幾近腰斬。在行業重新調整之后，再次有所增長，不過和當時的頂峰相比已相去甚遠。

來源：第一財經根據銀保監會數據梳理

“此次征求意見稿下發對于大多數險企來說影響并不算大。同時萬能險將在監管文件引導下更加向著理性的方向發展，對行業長期健康發展來說頗具意義。”上述高管表示。

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