“養老焦慮”來臨第三支柱加速推進，痛點都在哪里

“近80%的受訪者自己或其父母目前有養老需求，超過一半的人每月愿意為每位老人支付1萬元及以上的養老費用。”最近，中歐國際工商學院中歐衛生健康產業研究中心發布了《中歐養老服務需求調研報告》，其中提到的多組數據側面反映了中國養老行業面臨的挑戰和機遇。

隨著我國老齡化加速，加上高人口基數和低生育水平，養老服務需求與供給之間的矛盾的確受到越來越多人的關注。中歐衛生健康產業研究中心主任周東生認為，由于中國老齡化速度太快，養老行業不僅在人力、財力、基礎設施建設上存在不足，在制度、意識上也缺乏充分的準備，其中最大的挑戰就來自支付領域。

在解決“養老焦慮”問題上，政策與市場需求都對國內第三支柱養老保險提出了要求，但目前來看，真正的有效推進還需要政府、險企以及更多金融機構共同探索。

老齡化加速帶來五大挑戰

在中歐衛生健康產業研究中心從中歐校友、同學和同事中收到的1657份有效問卷中，有養老需求的八成受訪者超過1/3關注養老市場的投資機會，11%正在從事與養老相關的工作。

因為支付能力較強等因素，該人群的選擇在一定程度上缺乏普適性。但自1990年至今，中國總人口從11.34億增長到14.12億，雖然增速緩慢，人口結構卻發生了重大變化：15歲以下人口從30年前的27%下降到現在的17%，同期老年人相應地增長了10%，65歲以上人口比例已經達到13.5%。周東生認為，按照這個速度，到2022年這一比例就會超過14%，也意味著中國將進入深度老齡化社會。

“未來5~10年是中國應對老齡化的重要窗口期，但目前我們的養老行業還面臨很多挑戰。”周東生稱，相比發達國家的老齡化，中國的老齡化還面臨三大特殊性：第一，加速老齡化；第二，未富先老；第三，老年人口規模巨大。

周東生表示，到2050年中國老年人預計將達到5.2億，占比達到總人口的48%，高齡老年人約占10%，這是前所未有的規模。而另一方面，相比美國進入深度老齡化時人均GDP超過5萬美元、日本超過4萬美元，中國以1萬多美元的人均GDP迎接深度老齡化壓力明顯更大。

目前，我國推行的養老模式是以居家養老為基礎、社區養老為依托、機構養老為補充的“9073”模式，即90%的老年人口在家養老，7%的老年人口得到社區養老服務的支持，3%的老年人口在機構養老。但報告指出，這一行業當前至少面臨五大挑戰，包括養老機構入住率偏低、收入模式單一盈利能力不足、人才數量和水平較低、技術應用缺乏針對性，以及支付保障體系不完善。

其中，支付被業界認為是目前養老行業最大的挑戰。近日由友邦與中國社科院世界社保研究中心聯合發布的《2021大中城市中產人群養老風險藍皮書》顯示，在10個城市5000多個年收入10萬元以上的城鎮居民調查樣本中，接近70%的人沒有參加過任何年金和商保計劃，社會養老金收入替代率只有35%左右。與發達國家不同，我國“收入越高養老金替代率越低”，第二、三支柱并沒有起到很好的彌補作用，此次調查樣本的參與率只有20%。

根據此前第一財經聯合長江養老發布的《長三角養老金融高質量發展報告》數據，截至2019年底，作為第一支柱的基本養老保險基金和全國社保基金在三支柱中占比高達71.7%，作為第二支柱的企業年金和職業年金合計占比達22.4%，而第三支柱中，商業養老保險保費收入與制度性的個人稅延商業養老保險僅占5.9%，遠遠低于美國（2019年第三支柱比重已達31.3%）等發達國家。

“目前政府主導的第一支柱養老金占比過高，且缺口不斷擴大；第二支柱覆蓋人群有限，只有幾千萬人，規模提升困難；第三支柱仍處于起步階段，規模小且發展緩慢。要解決支付問題，必須發展第三支柱。”周東生說。

角逐第三支柱養老保險

我國在鼓勵第三支柱養老保險發展方面的舉措已經在加速，并在今年將“不斷發展多層次、多支柱養老保險體系，并做大做強第三支柱養老保險”寫入了“十四五”規劃。

央行此前發布的2021年《中國金融穩定報告》曾指出，我國第三支柱養老保險發展面臨三大痛點：一是稅收優惠的激勵效果有限；二是手續相對繁瑣，削弱了投保積極性；三是產品同質化嚴重。

事實上，為應對養老問題，近年來中共中央和國務院已經連續印發了一系列關于養老金改革的文件，其中個人稅收遞延型商業養老保險的試點被視為擴大養老第三支柱的重要一步。但自2018年5月啟動個人養老金制度以來，個人稅收遞延型商業養老保險的試點已經期滿1年并延期兩年多，試點結果卻不及市場預期。

截至2020年末，共有23家保險公司參與個人稅收遞延型商業養老保險試點，19家公司出單，累計實現保費收入4.3億元，參保人數4.9萬人。在今年10月14日2021年亞太金融論壇上，新華人壽原董事長萬峰建議放寬政策，比如擴大個人稅延養老保險產品的范圍，不應限定于目前指定的產品，并將經營范圍從保險公司擴大到銀行、基金、理財子公司等。

萬峰還提到，在退保時間問題上，應該將積累期與養老金領取期分別管理，借鑒國外積累期放開銀行、信托、證券等經營范圍，領取期由保險公司對養老金集中管理的方式，擴充第三支柱的來源。此外，在稅優政策上，還面臨低收入人群退休后繳稅壓力加大、距離退休期限不同資金積累差異大等問題，萬峰認為這些都還需要在政策上進一步改進。

面對各方面問題，五道口金融學院中國保險和養老金研究中心研究總監朱俊生曾提出建議，在正式出臺的方案中進一步完善稅收優惠政策，在新個稅提高起征點、增加專項扣除的背景下，適當提高稅延養老保險稅前抵扣標準。例如，每月抵扣額度可提高至2000元或3000元，將稅前抵扣納入個人所得稅專項扣除項目，進一步簡化稅前抵扣流程。

近日，中國保險行業協會黨委書記、會長邢煒表示，保險業協會將推動行業加強綜合服務能力建設，充分依托個人養老金統一信息平臺數據基礎，研究搭建第三支柱個人養老保險客戶綜合一站式服務平臺。并表示將加大與銀行業等金融機構的溝通協作，共同推進養老金融事業的改革發展。

就在9月上旬，監管部門批復同意了17家發起人共同籌建設立國民養老保險股份有限公司，這也被業內視為養老金第三支柱建設取得重大進展的標志。17家重量級股東包括10家銀行理財子公司、2家券商系投資公司、1家險企以及央企金融服務平臺、地方國資運行平臺旗下公司等。10月13日，銀保監會同意了民生銀行向民生商銀國際控股有限公司增資10億元人民幣或等值港幣，后者將通過對民銀國際投資（香港）投資5億元人民幣或等值港幣的方式，出資參股國民養老保險。

此前就有多位業內專家對第一財經表示，目前銀行、信托在養老方面的參與度還有很大提升空間，具有“先天優勢”的理財子公司將成為第三支柱養老保險領域的重要載體。9月，養老理財已經試點開閘，工銀理財在武漢和成都、建信理財和招銀理財在深圳，以及光大理財在青島紛紛“嘗鮮”養老理財產品試點，業內人士認為第三支柱市場的金融產品供給有望逐漸豐富。

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