IMF首席經濟學家答一財：警惕供應鏈紊亂引發錨定通脹預期脫鉤

2021-10-13 00:03:59 來源：第一財經

國際貨幣基金組織（IMF）首席經濟學家吉塔·戈皮納特（Gita Gopinath）在發布最新一期《全球經濟展望報告》（下稱“報告”）的新聞發布會上回答第一財經記者有關通脹高企的提問時警告，若供應鏈紊亂加劇通脹預期脫離錨定的風險，甚至迫使部分央行加速正常化貨幣政策的進程。

10月12日，IMF在發布報告中將今年全球經濟增速預期小幅下調0.1個百分點至5.9%，維持2022年全球經濟增速預期4.9%不變。

在更新的全球經濟展望預測中，IMF預計2021年中國經濟增速有望達到8%，較7月預測值微幅下調0.1個百分點；預計2022年中國經濟增速有望達到5.6%，較前預測值下調0.1個百分點。

IMF認為全球經濟持續復蘇，但受疫情拖累，復蘇動力正在減弱，下行風險加劇。德爾塔毒株肆虐，新冠病例死亡總人數逼近500萬，成為橫在全面復蘇道路上最大的障礙。與此同時，疫情多點暴發，殃及處于全球供應鏈關鍵環節的國家和地區，致使供應鏈紊亂長于此前預期，進一步抬高部分國家的通脹。

第一財經：受德爾塔變異病毒肆虐的影響，供應鏈紊亂持續時間長于預期，并導致主要發達經濟體的通脹繼續走高。這導致的風險有多大？鑒于通脹持續走高恐迫使央行不得不收緊貨幣政策，對此新興市場國家應如何應對？你曾在8月警告，新興市場國家無法負擔第二次2013年式的“削減恐慌”。

戈皮納特：我們在本次報告中特別強調了通脹問題。我們已經觀察到，許多國家的通脹顯著走高。值得強調的是，導致通脹上漲的原因和通脹走高的程度，在不同國家間各不相同。

我們正在經歷一場非比尋常的經濟復蘇，危機和復蘇均受疫情左右。新冠疫情蔓延至今導致需求供給錯配持續時間長于預期。在積壓需求釋放反彈的同時，供給無法跟上，導致通脹高企，大宗商品價格走高，供應鏈中斷。我們預計，這一情況將延續至明年。

目前，我們仍預期通脹有望在中長期企穩，并回歸至正常范圍。誠然，需要強調的是，我們依舊面臨巨大不確定性。

這是一場前所未有的經濟復蘇。以勞動力市場錯配為例，在龐大的就業崗位缺口的同時又面臨高企的失業率，導致大批集裝箱積壓于港口碼頭等待卸貨。我們需要保持警惕，確保錨定通脹預期不因上述供應鏈問題出現脫鉤風險。若通脹預期走高，甚至推動通貨膨脹率螺旋式上升，恐迫使貨幣政策陡然收緊。