多家豬企9月銷售收入環(huán)比下降，豬價(jià)后市怎么走？

10月8日，多家豬企發(fā)布9月生豬銷售業(yè)績(jī)，新希望、正邦科技、牧原股份等錄得銷售收入環(huán)比下降，金新農(nóng)則錄得環(huán)比增長(zhǎng)。

值得注意的是，在已公布業(yè)績(jī)的公司中，商品豬銷售均價(jià)均錄得環(huán)比下降。

新希望：9月份銷售生豬93.57萬(wàn)頭，環(huán)比增長(zhǎng)20.01%，同比下降5.88%；收入為12億元，環(huán)比下降4.53%，同比下降63.96%；商品豬銷售均價(jià)12.7元/公斤，環(huán)比下降12.17%，同比下降61.68%。

正邦科技：9月份銷售生豬137.6萬(wàn)頭，環(huán)比下降19.61%，同比增長(zhǎng)13.12%；銷售收入17.41億元，環(huán)比下降39.08%，同比下降65.15%。商品豬（扣除仔豬后）銷售均價(jià)11.72元/公斤，較上月下降16.38%。

牧原股份：9月份公司銷售生豬308.6萬(wàn)頭，銷售收入42.68億元；公司商品豬銷售均價(jià)11.49元/公斤，環(huán)比下降17.46%。

天邦股份：9月份銷售商品豬32.12萬(wàn)頭（其中仔豬銷售1112頭），銷售收入4.64億元，銷售均價(jià)11.83元/公斤（商品肥豬均價(jià)12.03元/公斤），環(huán)比變動(dòng)分為-9.09%、-26.10%、-12.72%。

溫氏股份：9月銷售肉豬169.88萬(wàn)頭，收入24.1億元，毛豬銷售均價(jià)12元/公斤，環(huán)比變動(dòng)分別為29.62%、12.30%，-15.73%，同比變動(dòng)分別為129.23%、-21.65%、-65.10%。

金新農(nóng)：9月份生豬銷量7.02萬(wàn)頭，銷售收入9562.45萬(wàn)元，生豬銷售均價(jià)12.88元/公斤，環(huán)比變動(dòng)分別為59.94%、12.67%和-16.99%，同比變動(dòng)分別為-14.11%、-61.64%和-76.58%。

豬肉股持續(xù)反彈，豬周期見底了嗎？

今日，豬肉概念股集體反彈。截至收盤，鵬都農(nóng)牧、傲農(nóng)生物漲停，天康生物、大北農(nóng)漲超7%，正邦科技、溫氏股份、牧原股份等多股漲超5%。

從板塊指數(shù)來看，豬肉概念指數(shù)近7個(gè)交易日持續(xù)反彈，累計(jì)反彈幅度已接近15%。這是否意味著本輪豬周期見底？

中信建投分析稱，從價(jià)格的絕對(duì)空間來說，生豬現(xiàn)貨繼續(xù)下行的空間越來越有限。當(dāng)前的環(huán)境是，過于悲觀以至于不能更悲觀；在這樣的背景下，有一絲利好，也可能被市場(chǎng)情緒放大，但這并不代表著周期的反轉(zhuǎn)。

展望后市，中原證券指出，近期豬價(jià)持續(xù)走跌，部分地區(qū)跌至12元/公斤以下，突破年內(nèi)新低。中秋節(jié)后市場(chǎng)需求進(jìn)一步回落，屠宰企業(yè)繼續(xù)壓價(jià)收豬，導(dǎo)致豬價(jià)持續(xù)下跌，養(yǎng)殖戶虧損幅度擴(kuò)大。隨著天氣逐步轉(zhuǎn)冷和加工企業(yè)春節(jié)前的備貨需求，第四季度是豬肉消費(fèi)旺季，疊加政策性收儲(chǔ)的托市效應(yīng)，一定程度上可以抑制豬價(jià)持續(xù)下跌。

銀河證券認(rèn)為，短期來看，考慮飼料銷量、散養(yǎng)戶態(tài)度等因素，四季度生豬出欄增幅較大是一個(gè)比較確定的情況。從需求端來看，四季度是年內(nèi)需求高峰開啟時(shí)間，包括臘肉制作需求、節(jié)假日消費(fèi)需求等拉動(dòng)，但實(shí)際恢復(fù)情況依舊需要事實(shí)驗(yàn)證。綜合供需兩個(gè)方面來看，供給端過剩的大概率情況疊加需求端恢復(fù)的不確定性，認(rèn)為四季度生豬價(jià)格依舊低位震蕩，也不排除出現(xiàn)反彈行情，但反彈幅度不宜做過高預(yù)期。

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