退市新規自發布之日起實施 取消暫停上市和恢復上市環節

2020年12月31日晚，上交所、深交所發布了修訂后的退市規則，退市新規自發布之日起實施。

退市制度是資本市場重要基礎性制度，深化退市制度改革是加強資本市場基礎制度建設的重要環節，對提高上市公司質量、促進資本市場良性發展具有重要意義。

上交所、深交所以落實新《證券法》為契機，體現注冊制基本理念，吸取前期科創板、創業板先行先試的制度設計經驗，建立了與“入口多元”相匹配的“出口暢通”的設計。

本次退市制度改革，在退市標準和退市程序上分別有具體修改。退市標準上，首先，本次修訂優化了《股票上市規則》中退市部分的編寫體例，將原來按照退市環節規定的體例，調整為按照退市情形分節規定，即按照退市情形類別分為財務類、交易類、規范類、重大違法類等4類強制退市類型以及主動退市情形。

其次，本次修訂對于4類強制退市指標均有完善：一是財務類指標方面，取消了原來單一的凈利潤、營業收入指標，新增扣非前后凈利潤孰低者為負且營業收入低于人民幣1億元的組合財務指標，同時對因財務類指標被實施退市風險警示的公司，下一年度財務類指標進行交叉適用;二是交易類指標方面，將原來的面值退市指標修改為“1元退市”指標，同時新增“連續20個交易日在本所的每日股票收盤總市值均低于人民幣3億元”的市值指標;三是規范類指標方面，新增信息披露、規范運作存在重大缺陷且拒不改正和半數以上董事對于半年報或年報不保真且限期內不改正兩類情形，并細化具體標準;四是重大違法類指標方面，在保留原欺詐發行、欺詐重組上市、根據行政處罰認定的事實公司實際財務指標已經觸及退市標準的條款的基礎上，進一步增加并明確重大財務造假退市量化標準。

退市程序上，本次修訂調整主要包括3個方面：一是取消暫停上市和恢復上市環節，明確上市公司連續兩年觸及財務類指標即終止上市;二是取消交易類退市情形的退市整理期設置，退市整理期首日不設漲跌幅限制，將退市整理期交易時限從30個交易日縮短為15個交易日;三是將重大違法類退市連續停牌時點從收到行政處罰事先告知書或法院判決之日，延后到收到行政處罰決定書或法院生效判決之日。

標簽： 退市新規 取消暫停上市