大商所豐富玉米產(chǎn)業(yè)鏈衍生品體系 助力企業(yè)化解價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

中國(guó)玉米供需結(jié)構(gòu)正在發(fā)生改變，在庫(kù)存下降、市場(chǎng)需求提升的背景下，加大進(jìn)口已成趨勢(shì)。在9月10日舉行的“2020年中國(guó)玉米產(chǎn)業(yè)大會(huì)”上，多位業(yè)內(nèi)人士表示，目前中國(guó)糧食安全整體形勢(shì)仍然向好，但玉米供需缺口稍加明顯。今年國(guó)內(nèi)玉米庫(kù)存下降，在需求增加的市場(chǎng)預(yù)期下，加大玉米進(jìn)口將是大勢(shì)所趨。因此，企業(yè)要苦練內(nèi)功，積極利用期貨工具提高抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力，提高市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管控意識(shí)。

《證券日?qǐng)?bào)》記者從會(huì)上獲悉，作為提供玉米衍生品工具的大商所，在玉米價(jià)格連續(xù)高位運(yùn)行的情況下，將加快豐富玉米產(chǎn)業(yè)鏈衍生品體系，積極穩(wěn)妥推動(dòng)生豬期貨上市，加快研發(fā)相關(guān)中下游期貨品種。

長(zhǎng)期供需關(guān)系偏緊

玉米是飼料生產(chǎn)的第一大原料，產(chǎn)業(yè)供求形勢(shì)變化不僅關(guān)系到飼料產(chǎn)業(yè)格局和飼料成本，也關(guān)系到農(nóng)民和居民的“米袋子”“錢袋子”。

國(guó)家糧油信息中心糧油監(jiān)測(cè)處處長(zhǎng)李喜貴在會(huì)上表示，當(dāng)前全球仍未走出新冠肺炎疫情危機(jī)。全球糧食安全形勢(shì)“總量上的安全”和“結(jié)構(gòu)性的不太安全”同時(shí)并存。中國(guó)糧食的安全系數(shù)高，安全形勢(shì)仍向好。但就玉米供需情況來(lái)看，已連續(xù)三年出現(xiàn)產(chǎn)需缺口，長(zhǎng)期供需關(guān)系偏緊。

據(jù)李喜貴介紹，我國(guó)實(shí)行玉米收儲(chǔ)制度改革以來(lái)，主動(dòng)調(diào)整優(yōu)化種植結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)消費(fèi)需求增長(zhǎng)，玉米由產(chǎn)大于需向產(chǎn)需緊平衡轉(zhuǎn)變，為加快消化不合理庫(kù)存騰出了市場(chǎng)空間，去庫(kù)存工作取得顯著成效，實(shí)現(xiàn)了5年去庫(kù)存的目標(biāo)，年均消化5000萬(wàn)噸左右。去庫(kù)存是分梯度漸進(jìn)的，玉米先去庫(kù)存，然后是稻谷和小麥去庫(kù)存，因?yàn)榈竟群托←湹漠a(chǎn)業(yè)鏈短，消化渠道少。玉米的產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)，消化庫(kù)存不會(huì)引發(fā)糧價(jià)整體上漲。

路易達(dá)孚(中國(guó))貿(mào)易有限責(zé)任公司北亞區(qū)谷物部總經(jīng)理杲修春也表示，在國(guó)際市場(chǎng)谷物供應(yīng)充足下，中國(guó)玉米庫(kù)存在下降，預(yù)計(jì)市場(chǎng)需求會(huì)增加，中國(guó)玉米進(jìn)口將變?yōu)橼厔?shì)。

杲修春認(rèn)為，未來(lái)中國(guó)玉米市場(chǎng)的不確定因素主要是進(jìn)口規(guī)模和進(jìn)口量，這取決于國(guó)家政策以及國(guó)際基本面變化。中國(guó)玉米市場(chǎng)相對(duì)可以比較確定的是：未來(lái)中國(guó)對(duì)玉米可能會(huì)加大進(jìn)口，并對(duì)小麥、水稻形成部分替代。不過(guò)，基于替代量和價(jià)格偏高等抑制消費(fèi)的因素存在，中國(guó)玉米供需格局雖會(huì)有所調(diào)整，但并不代表價(jià)格會(huì)持續(xù)大幅上漲。

李喜貴表示，要理性看待玉米價(jià)格上漲，價(jià)格波動(dòng)最終是由供求關(guān)系決定，而不是預(yù)期和資金面推動(dòng)。他預(yù)計(jì)，受供求偏緊影響，玉米價(jià)格可能還會(huì)上漲，保持高位運(yùn)行也屬正常現(xiàn)象。但是，今年玉米價(jià)格的上漲潛力已被透支不少，后期的上漲空間可能已不大。

加快衍生品工具供給

作為管理風(fēng)險(xiǎn)的最佳工具，玉米期貨和期權(quán)的推出深得產(chǎn)業(yè)企業(yè)青睞。全國(guó)畜牧總站站長(zhǎng)、中國(guó)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)王宗禮在會(huì)上指出，近十年來(lái)，玉米年產(chǎn)量從2009年的1.73億噸增加到2019年的2.6億噸，增幅達(dá)51%。在今年全球共同抗擊新冠肺炎疫情、國(guó)內(nèi)全行業(yè)嚴(yán)防非洲豬瘟疫情的背景下，玉米價(jià)格持續(xù)走高，說(shuō)明不確定性因素在增加。

“面對(duì)復(fù)雜多變的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)，各家企業(yè)要苦練內(nèi)功，積極利用期貨工具提高抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。同時(shí)，要提高市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管控意識(shí)，準(zhǔn)確把握宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和行業(yè)發(fā)展形勢(shì)，助力畜牧產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。”王宗禮表示，今年玉米價(jià)格一路上漲，飼料行業(yè)和養(yǎng)殖企業(yè)經(jīng)受了生產(chǎn)成本增加、產(chǎn)品價(jià)格上漲等因素的困擾。

《證券日?qǐng)?bào)》記者從大商所處了解到，為了進(jìn)一步滿足產(chǎn)業(yè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理需要，交易所將從多個(gè)方面加快衍生品供給。大商所黨委書記、理事長(zhǎng)冉華在會(huì)上表示，玉米期貨上市27周年，有力地服務(wù)了國(guó)家糧食流通體制改革、收儲(chǔ)制度改革和農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。接下來(lái)，大商所將加大改革創(chuàng)新力度，促進(jìn)玉米產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

冉華透露，交易所將有效發(fā)揮期貨功能，豐富產(chǎn)業(yè)鏈衍生工具;不斷優(yōu)化規(guī)則制度，提高產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與便利度;推廣“保險(xiǎn)+期貨”模式，加大對(duì)農(nóng)民和涉農(nóng)企業(yè)保障力度;維護(hù)市場(chǎng)安全運(yùn)行，保障行業(yè)發(fā)展行穩(wěn)致遠(yuǎn)。同時(shí)，還將豐富玉米產(chǎn)業(yè)鏈衍生品體系，積極穩(wěn)妥推動(dòng)生豬期貨上市，加快研發(fā)相關(guān)中下游期貨品種。緊緊圍繞聚焦服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)，推動(dòng)匯聚產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)等參與建設(shè)大商所場(chǎng)外市場(chǎng)，打造大宗商品生態(tài)圈，建設(shè)大宗商品價(jià)格信息中心、交易中心，滿足包括玉米產(chǎn)業(yè)鏈在內(nèi)的不同客戶的多樣化需求。

冉華表示，交易所將進(jìn)一步提升品種功能和市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量，例如，持續(xù)完善玉米產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)有品種合約規(guī)則，“一品一策”促進(jìn)功能發(fā)揮，推動(dòng)合約連續(xù)活躍。此外，探索持續(xù)共享的產(chǎn)業(yè)服務(wù)新路徑，拓展“保險(xiǎn)+期貨”的內(nèi)涵外延，也希望玉米產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)科學(xué)合理地利用期貨市場(chǎng)有效管理價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，不斷提升整個(gè)行業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)水平。(王寧)

標(biāo)簽： 玉米產(chǎn)業(yè)鏈