重要貨幣市場基金監管新規落地！專家：市場安全性將大幅提高

近年來，隨著貨幣市場基金規模激增和交易活動的復雜化，監管機構不斷強化監管要求。5月16日，由中國證監會、中國人民銀行聯合發布的《重要貨幣市場基金監管暫行規定》（以下簡稱《暫行規定》）正式實施。貨幣市場基金正式步入“嚴監管”時代。

(資料圖片僅供參考)

受訪專家表示，《暫行規定》落地，可進一步提升重要貨幣市場基金產品的安全性和流動性、有效防范風險，進而保護投資者合法權益，推動行業健康有序發展；部分產品或受到更多限制，但整體市場安全性將會大大提高。

貨幣市場基金規模激增

3只產品均超2000億元

近年來，我國公募基金行業快速發展，整體規模已超26萬億元，投資者數量突破7億。貨幣市場基金作為現金管理類的普惠金融產品，具有安全性高、流動性好、投資成本低等特點，已成為公募基金的重要品種，積極服務于居民財富管理。

Wind數據顯示，截至5月17日，市場上共有貨幣市場基金371只（按初始基金統計），最新披露資產凈值合計10.95萬億元，占公募基金總規模超40%。

從資產凈值規模來看，有31只基金產品規模超1000億元。其中，天弘余額寶、易方達易理財和建信嘉薪寶3只基金產品規模超2000億元，天弘余額寶以6871.71億元穩居榜首，易方達易理財和建信嘉薪寶分別以2435.99億元和2004.91億元分列其后。

另據Wind數據顯示，截至2022年年末，有29只貨幣市場基金的基金份額持有人數量超1000萬戶。而天弘余額寶的持有人戶數最多，達7.44億戶；此外，平安日增利、鵬華增值寶、招商招錢寶3只產品基金份額持有人戶數均超3000萬戶，分別為4770.15萬戶、3738.47萬戶和3005.06萬戶。

“貨幣市場基金流動性高，收益較活期存款具有較大優勢，同時采用攤余成本法估值，幾乎不會發生回撤，投資者持有體驗好。”中信證券首席經濟學家明明對《證券日報》記者表示。

新規正式落地

有助于市場風險防范

隨著貨幣市場基金規模的增長和交易活動的復雜化，監管難度也隨之增加。同時，重要貨幣市場基金具備基金資產規模較大或者投資者人數較多、與其他金融機構或者金融產品關聯性較強等特征，如發生重大風險，可能對資本市場和金融體系產生重大不利影響。

為強化重要貨幣市場基金監管，5月16日《暫行規定》正式實施。

《暫行規定》明確了重要貨幣市場基金的定義，以及評估條件、標準和程序，還從經營理念、風險管理、人員及系統配置、投資比例、交易行為、規模控制、申贖管理、銷售行為、風險準備金計提等方面，對重要貨幣市場基金的基金管理人、托管人和銷售機構提出了更為嚴格審慎的要求。同時，也明確了風險防控與處置機制。

明明表示，“《暫行規定》實行后，部分規模大的貨幣市場基金或受到更多限制，以防止系統性金融風險的發生，因此收益可能會受到一定影響，但整體市場安全性將會大大提高。”

作為天弘余額寶的基金管理人，天弘基金對《證券日報》記者表示，“從實際產品運作來看，新規出臺對天弘余額寶的管理并不會出現實質性的影響。實際上，在證監會的領導和指導下，天弘基金自2017年便開始以比普通貨幣基金更加嚴格的風控標準來管理相關貨幣基金。”

“為了保證市場的平穩運行，有必要參照對系統重要性機構的監管制定及對系統重要性產品的監管制度，以使得貨幣基金能夠更好地發揮服務實體經濟、發展普惠金融的重要作用。”天弘基金認為，此次出臺的《暫行規定》有利于進一步提升產品的抗風險能力，減少單只或單品類產品可能對市場形成的沖擊，對保護投資者利益也具有重要的意義。

財信證券預計，《暫行規定》施行后，貨幣市場基金的規范化、標準化、投資分散化、安全化程度將有提升，未來是否在公布的重點貨幣基金名錄內，可能是投資者選擇考量因素之一。

對于未來貨幣市場基金的發展趨勢，明明認為，貨幣市場基金仍舊是投資者進行“活錢理財”最重要的投資工具之一，規模仍將穩步增長，但增速可能會相對趨緩。在西部證券看來，雖然市場波動影響下基金行業短期承壓；但拉長期限來看，乘財富管理東風，未來增長空間依舊廣闊。

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