證監會發布投資者保護十大典型案例

5月15日，證監會發布投資者保護十大典型案例。此次發布的十大典型案例不僅僅局限于民事糾紛，還包括了行政處罰案、司法重整案、稽查執法與風險化解同步推進案例和股東業績承諾案等。其中，民事賠償案件涉及2個全國首例，即全國首例落實民事賠償責任優先的證券侵權案、全國首例由投保機構提起的股東代位訴訟案。

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最大程度實現中小投資者權利救濟

十大典型案例中，民事責任糾紛案有5個，包括2個民事訴訟案件和3個糾紛調解案。其中，鮮言操縱證券市場民事侵權賠償案，是全國首例落實民事賠償責任優先的證券侵權案件。上海金融法院依據《證券法》確立的民事賠償優先原則，對鮮言操縱證券市場刑事案件罰沒款作了相應保全，優先用于執行民事判決確定的賠償責任。該案一審判決鮮言賠償投資者損失470余萬元，目前保全款項已執行完畢，最大程度實現中小投資者權利救濟。

投保機構股東代位訴訟大智慧董監高損害公司利益案，是全國首例由投保機構提起的股東代位訴訟，也是上市公司因證券欺詐被判令承擔民事賠償責任后，全國首例投保機構提起的向公司董監高追償的案件。通過代位訴訟起到了震懾“關鍵少數”、追“首惡”的積極效果，避免了對上市公司現有股東的二次傷害，這是落實金融司法與監管協同要求的具體體現，也是較好平衡上市公司利益和投資者保護的典型案例。

破產重整上市公司虛假陳述責任糾紛調解案，通過“總對總”在線訴調與線下訴調對接聯動推進，調解組織調解與破產管理人爭取和解聯動推進，糾紛調解與破產重整統籌推進，實現了保護投資者合法權益、化解上市公司風險、提供上市公司質量等多重目標。

退市公司虛假陳述責任糾紛調解案時值疫情管控“原則居家”期間，四川省證券期貨業協會通過“總對總”機制和“示范判決+在線調解”機制完成線上調解，協助投資者快速獲賠。該案為退市公司虛假陳述責任糾紛調解典型案例，體現出在線調解便捷高效的優勢，更充分彰顯調解工作在化解證券期貨領域矛盾糾紛中的重要作用，對切實保護投資者合法權益具有積極意義。

新三板退市公司虛假陳述責任糾紛調解案中適用無爭議事實記載機制，是落實最高人民法院、中國證監會《關于全面推進證券期貨糾紛多元化解機制建設的意見》（法〔2018〕305號），在探索建立無爭議事實記載機制方面的有益嘗試，既有利于提高訴調對接等多元解紛機制質效，又能有效減輕人民法院訟累，形成可推廣可復制的成功經驗。

嚴打違法行為，推動公司風險化解

除了民事責任糾紛案件，十大典型案例還包括2個行政處罰案、1個司法重整案、1個稽查執法與風險化解同步推進案例、1個股東業績承諾案等，既彰顯了“零容忍”的鮮明監管態度，也穩妥推動公司風險出清，具有較強示范意義。

深圳堂堂會計師事務所未勤勉盡責行政處罰案被納入。該案系新《證券法》實施后，中國證監會查處的備案制下首例會計師事務所執業喪失獨立性未勤勉盡責案，全鏈條追究上市公司、審計機構、居間人勾結串聯從事違法行為的法律責任，起到了震懾違法行為、凈化市場生態的法制效果和社會效果，有效促進審計機構歸位盡責，切實維護投資者合法權益。

浩歐博未按規定披露資金占用行政處罰案，是科創板公司第一起行政處罰案，表明對科創板違規“零容忍”的鮮明監管態度。2022年12月份，江蘇證監局對浩歐博生物醫藥股份有限公司下發《行政處罰決定書》，同時督促實控人及時歸還占用資金。落實“一案雙查”要求，對保薦機構持續督導工作勤勉盡責情況進行核查，并對相關責任方采取行政監管措施。該案的查處取得了良好的法律效果和社會效果，有力保障科創板長期健康發展，切實維護廣大中小投資者的合法權益。

另外，紫光集團司法重整通過法治化手段，有效保護投資者合法權益，實現債券違約風險處置出清，具有良好的示范效應。

廣東證監局在查實轄區涉“德隆系”上市公司德奧通航股份有限公司共計25億元巨額違規擔保案的同時，推動德奧股份平穩退市。本案是將保護投資者合法權益貫穿于稽查執法全過程的典型案例，為后續同類案件查辦提供了有益的借鑒，具有較強的示范意義。

多策并舉推動陜西建工股東兌現業績承諾案中，陜西證監局協調上市公司和原股東分別達成共識，經過不懈努力，各承諾方股東先后結清了業績補償款項，業績承諾補償工作圓滿結束。陜西建工業績承諾的解決是在證監會指導下局所充分溝通、密切配合、共同推動的結果，也是“三點一線”機制發揮監管效能的具體體現，地方政府部門的協作對促進國有股東優先兌現業績承諾也起到積極作用。

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