華爾街今晚迎“四巫日”大考：3.5萬億美元期權(quán)到期或引發(fā)瘋狂行情

在全球股市經(jīng)歷了大幅動(dòng)蕩的一周之后，華爾街交易員將在本周五迎來本周股市的最高潮——四巫日。

“四巫日”是美股每個(gè)季度一次的金融衍生品到期日，分別發(fā)生在每年三、六、九、十二月的第三個(gè)周五。當(dāng)日，股指期貨、股指期權(quán)、個(gè)股期貨與個(gè)股期權(quán)同時(shí)到期。這此期間，由于投資者急于平倉，通常會(huì)導(dǎo)致交易量急劇增加，美股和衍生品價(jià)格大幅波動(dòng)。

高盛數(shù)據(jù)顯示，本周五，大約3.5萬億美元的金融衍生品即將到期。與此同時(shí)，到期的近值期權(quán)（接近現(xiàn)貨價(jià)格的期權(quán)）規(guī)模創(chuàng)下自2019年以來最大規(guī)模，這意味本周五的市場(chǎng)波動(dòng)性預(yù)計(jì)將被格外放大。

而且，本次“四巫日”恰逢標(biāo)普500指數(shù)等基準(zhǔn)指數(shù)再平衡。在這兩大因素結(jié)合時(shí)，往往會(huì)引發(fā)全年最高的單日成交量。

據(jù)標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司的高級(jí)指數(shù)分析師霍華德?西爾弗布拉特（Howard Silverblatt）估計(jì)，單單是本周五的指數(shù)再平衡就足以刺激330億美元的股票交易。

自年初以來美股持續(xù)走弱，標(biāo)普500指數(shù)年初至今下跌7.44%。但在美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地后，標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)連續(xù)三天上漲。隨著摩根大通全球首席策略師科拉諾維奇（Marko Kolanovic）等人發(fā)布研報(bào)，敦促投資者們?nèi)€買入，標(biāo)普500指數(shù)在過去三個(gè)交易日累計(jì)上漲近6%，創(chuàng)下2020年以來的最佳漲幅。

根據(jù)衍生品專業(yè)人士的說法，在股市對(duì)沖需求上升之際，隨著交易商回補(bǔ)空頭倉位以平衡風(fēng)險(xiǎn)敞口，進(jìn)一步推動(dòng)了股市上漲。

現(xiàn)在，隨著許多期權(quán)合約即將到期，關(guān)鍵問題在于，投資者是會(huì)在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景仍不明朗、俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)仍未結(jié)束的背景下繼續(xù)配置保護(hù)性看跌期權(quán)，還是會(huì)用看漲期權(quán)合約追逐市場(chǎng)的反彈趨勢(shì)。

Aptus Capital Advisors的投資組合經(jīng)理戴維·瓦格納(David Wagner)表示：“我從未見過市場(chǎng)存在如此多無法控制的潛在威脅的情況。我們將關(guān)注人們是否能重新部署他們的看跌期權(quán)。”

野村策略師查理?麥克埃利戈特（Charlie McElligott）等人認(rèn)為，做市商的對(duì)沖活動(dòng)再次放大了標(biāo)普500指數(shù)本周的上漲。

高盛策略師菲什曼（Rocky Fishman）表示，由于此次接近現(xiàn)貨價(jià)格的標(biāo)普500指數(shù)合約數(shù)量異常龐大，周五的交易活動(dòng)看來將比往常更為瘋狂。

"最有趣的是接近現(xiàn)貨價(jià)格的期權(quán)，因?yàn)殡S著期權(quán)到期，不確定這些期權(quán)最終會(huì)不會(huì)兌現(xiàn)，"他說，“這種不確定性可能導(dǎo)致投資者圍繞這些頭寸積極交易。”

（本文觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎！）

標(biāo)簽： 萬億美元