春節“躺賺”機會又來！這樣操作可賺12天利息 最佳時機在今明兩天

原標題：“躺賺”機會又來！這樣操作可賺12天利息，最佳時機在今明兩天

今年也不例外，結合今年春節休假安排，今日（1月26日）、明日（1月27日）將是操作國債逆回購的最劃算時間點，周三操作3天期、4天期、7天期逆回購可直接享受12天利息，周四操作1天期享受10天利息，2天期、3天期、4天期、7天期逆回購可享受11天利息。

但如果投資者推遲逆回購操作時間至本周五（1月28日），那將非常不劃算，當天操作1天期、2天期、3天期、4天期、7天期逆回購的計息天數均只有1天。

此外，如果投資者節前想買入貨幣基金，享受假期收益，1月27日將是最后買入時間。貨幣基金按照T+1的交易機制，新年假期期間并不是購買貨基產品的最佳時間。

春節“躺賺”機會又來

長假即將來臨之際，市場資金往往會相對緊張，這就給操作逆回購收取利息的投資者提供了不錯的機會。

如今這個機會又來臨，按照交易所休市安排，2022年春節前證券市場只剩下三個交易日，2022年1月29日開始休市，直到2月7日正常開市，一共休市9天。

春節前夕，交易所逆回購品種有所走高。1月25日，滬市1天期逆回購尾盤一度沖高至3%，但隨后急劇回落，收盤為2.73%，好于同期的銀行理財產品。

實際上，如果市場資金緊張，長期逆回購品種一般會提前反應。例如，滬市7天期逆回購在1月21日就沖高至3%，1月24日、1月25日，滬市7天期逆回購利率維持在2.8%附近，在一定程度上說明，今年春節前，市場資金總體比較寬裕。

接下來，1天期、2天期、3天期等短期逆回購利率可能繼續攀升，但幅度或有限。不過，節前操作逆回購，享受假期收益，這仍是不錯的選擇，并且從目前的逆回購利率來看，超過了多數貨幣基金。

分析認為，隨著稅期走款結束，銀行間資金面壓力略有緩解，但本周政府債凈融資規模仍偏大，為應對春節前后銀行資金體系的壓力變化，預計央行將加大流動性投放力度，適時對沖政府債券加快發行、春節前現金投放等短期因素的影響。

興業證券研究指出，由于1月份稅期高峰、政府債券發行、春節前現金投放等短期因素影響，現實資金價格偏高，但是衍生品市場已經開始反映資金價格下行的預期了。隨著央行月底增加投放2.1%的7天逆回購資金，以及后續投放2.85%的1年期MLF置換到期的2.95%的MLF，料現實的資金價格將逐漸下行。

平安證券固收團隊認為，本周政府債凈融資大幅回升至4,412億元，是春節前一周供給量最大的時期，央行仍會維持資金面合理充裕，但供求缺口或有所收斂，資金面或有小幅波動。

這樣操作“躺賺”11天利息

與股票交易有所不同，國債逆回購有其自身獨特的規則和特點，以下一些細節仍需留意。

細節一：千萬不要等到節前最后一個交易日才做逆回購 。

除了需要注意利率的高低外，節前操作逆回購的具體日期非常重要，因為這直接決定計息天數的多寡，有時候相隔一天，計息天數會相差數倍，從而導致最終收益的巨大差異。

這里首先要了解下交易所對計息天數的相關規定。

根據滬深交易所的規定，國債逆回購的計息天數為資金實際占用天數。而資金實際占用天數為資金首次交收日到資金到期交收日之間的天數（算頭不算尾）。

另外，交易所質押式回購實行“T+0”清算、“T+1”交收制度，還要區分幾組概念：

一是首次清算日與資金首次交收日。

首次清算日為交易日，資金首次交收日為首次清算日的下一交易日。

二是到期清算日。到期清算日為首次清算日加上回購期限天數（按照自然日）。若到期清算日為非交易日，則延至下一交易日清算。

三是資金到期交收日。資金到期交收日為到期清算日的下一交易日。

根據上述規定，以2022年春節前的情況進行測算，在春節前的三個交易日做各期國債逆回購的計息天數可參見下方表格。

通過表格可以發現，今天做2天至7天期的國債逆回購計息天數普遍較多，明天做1天至7天期的國債逆回購計息天數也較多，綜合來看較劃算。其中，今天做2天期逆回購品種的計息天數多達11天，做3天期、4天期、7天期品種逆回購的計息天數均為12天。明天操作1天期逆回購計息天數為10天，2天、3天、4天、7天期逆回購的計息天數均為11天。

但如果遲至春節前做后一天才去做1天至7天期的國債逆回購，計息天數均只有1天，將非常不劃算。

所以，千萬不要等到春節前最后一個交易日（即2022年1月28日）才做逆回購！

細節二：需盡量避免尾盤操作 。

此前交易所已將每天國債逆回購操作時間延長至15:30，因此將多出半小時“搶紅包”。

這樣延長交易時間后，投資者當日三方存管資金余額可在不影響下一交易日正常股票交易的前提下，用于逆回購交易，便于提高閑置資金收益。

不過，根據以往經驗，尾盤逆回購收益率自高點出現斷崖式下滑的情形比較多，因此還是應該盡量避免在臨近尾盤時進行下單。

細節三：不要把行情軟件上國債逆回購漲幅當成收益率 。

目前，仍有一些對于國債逆回購不了解的“小白”投資者，在看到行情上國債逆回購收益率飆漲50%、60%時就激動一把，但實際上有時即便較其前一交易日飆漲50%、60%后，年化收益率也不到2%，還不及市場上一些寶類產品的收益，此時做逆回購并不具有比較優勢。

國債逆回購相當于借了一筆錢出去，具體操作時主要看行情軟件上揭示的數值，而非漲幅，行情軟件上揭示的數值即為年化利率，這一數值越高，你收到的利息就越高，就越劃算。

細節四：“賣出”而非“買入”  。

逆回購在操作下單時，直接選擇賣出（記住是賣出哦，不是買入）。

（本文觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎！）

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