頻繁配股、股價大幅波動……融創中國募集額外股本應對市場和環境短期的不確定性

半島全媒體記者 于紅靚

近日，港股地產股波動明顯。1月13日，融創中國等房企股價大跌，融創中國股價跌幅更是超過20%；14日早盤，港股主要股指走弱，地產股逆市拉升，當日融創中國（01918.HK）收盤時股價較前日微漲；17日，融創中國等港股地產股股價再下探，當日收盤股價8.72港元/股，股價下跌5.01%；18日開盤，地產股拉升。業內分析，近期，融創中國頻繁配股，引發股價大幅波動。這種市場情緒的不確定性，還是源于對房企債務壓力的擔憂。

融創中國擬配售4.52億股，股價下跌超20%

1月13日，融創中國控股有限公司發布公告稱，2022年1月12日，公司、賣方(即融創國際投資控股有限公司)及Morgan Stanley(作為配售代理)訂立一份配售及認購協議，據此，配售代理同意代表賣方按悉數包銷基準以每股10港元配售4.52億股配售股份。賣方有條件同意以配售價每股10港元認購4.52億股認購股份。配售股份及認購股份分別占公司現有已發行股本的約9.05%，及經認購事項擴大后公司已發行股本的約8.30%。

融創中國表示，進行配售事項及認購事項旨在進一步擴大公司股東基礎，優化公司資本結構。預期配售現有股份及認購新股所得款項總額為45.20億港元(折合約5.80億美元)及所得款項凈額約44.84億港元(折合約5.75億美元)。公司擬將認購事項所得款項凈額中約50%用于公司一般運營資金及約50%用于償還貸款。

據悉，在港股市場中，配股是一種非常快速的融資手段，對上市公司來說，幾天迅速融資到位便可進行業務發展。但因配股價有一定程度折讓，且任何涉及增發新股的行為，都會攤薄現有股東手中的股本，那些有配售動作的公司，股價普遍會在一段時間內承壓。

受此影響，1月13日融創中國開盤大跌，截至收盤跌幅達22.63%，股價報收9.13港元/股，總市值約455.26億港元。其他地產股同樣表現不佳。雅居樂集團、世茂集團、時代中國控股、碧桂園、合景泰富集團、中國奧園等房企同樣股價大跌，其中雅居樂跌幅超10%，世茂集團跌幅9.39%。

近期頻繁配股，融創中國稱出于謹慎考慮

其實，這不是融創中國第一次配股。不久之前，2021年11月14日，融創公告稱，以15.18港元/股配售 3.35億股股份，配售事項所得款項總額約50.85億港元，折合約6.53億美元。同時，融創服務以14.75港元/股配售1.58億融創服務股份，配售事項所得款項總額約23.31億港元，折合約2.99億美元，上述合計所得款項約74.16億港元，折合約9.52億美元，所得款項凈額約9.42億美元。相比于前次配股，此次融創中國配股10港元/股，較前次的15.18港元/股，股價下滑超三成。

為何頻繁配股？1月13日，融創中國稱，2021年公司整體銷售額實現約5974億元（權益比例約61%，回款率約90%），年底賬面現金約1600億（含合聯營公司賬面現金），足以應對短期的到期債務和項目開發需求，但是鑒于短期內外部環境仍有可能存在不確定因素，公司出于謹慎考慮此次通過向市場配售募集額外的股本，以使公司有更充足的資金和能力應對市場和環境短期的不確定性。并稱，公司短期沒有計劃再通過向市場配售新股或配售子公司融創服務老股進行股權融資。

除了上述動作，融創在去年末加大了沖刺銷售的力度。2021年12月，該集團實現銷售金額約478.2億元，全年實現銷售金額5973.6億元，同比增長4%，完成全年目標約93.34%。去年，百強房企銷售目標完成率均值約為90.1%，完成率超過90%已屬于行業較好水平。

債務償還壓力大，多家房企發起融資潮

融創中國一系列融資手段，反映到股市上，引起地產股波動起伏明顯。業內人士分析，市場情緒的不確定性，還是源于對房企債務壓力的擔憂。

中指研究院最新數據顯示，2022年房企將有6589.4億元債券到期，其中信用債占比47.0%，海外債占比53.0%；海外債償債高峰集中在上半年，信用債集中在3~9月。海外債主要以借新償舊形式置換到期債務，而近期發行低迷導致房企需動用自有資金償債，部分房企將面臨較大的流動性風險。此外，2020年房企信托發行規模為9231.0億元，平均發行期限在1.6年左右，2022年同樣面臨較大的償還壓力。

在此背景下，近期，多家房企發起新一輪融資潮，有超短期融資，有中長期融資，也有配股融資。從融資目的看，多數涉房企業發行債券主要是為了償還公司債券本金和利息。記者梳理公告發現，一些房企更鐘情于配股融資，比如，融創中國、旭輝控股、世茂集團、新城發展，以及龍光地產等多家房企，都進行了配股融資。另外，一些房企旗下的物管企業也被納入配股潮中，碧桂園服務、世茂服務、融創服務等多家物管公司都曾進行配股融資。

可以預見的是，2022年，在償債壓力下，更多房企將采取更多自救措施來度過危機，而房地產行業也將面臨著新的洗牌。

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