行情輪動加速令市場整體賺錢效應削減，中小規模、股票策略清盤居多

原標題：財經大V轉型私募頻見翻車，中小規模、股票策略清盤居多

談起過去2021年的市場，不少投資者的印象是“難”，在這“猴市”行情中，行情輪動加速令市場整體賺錢效應削減。

公募領域中，剔除貨幣基金后，市場整體年均收益水平不及5%。而私募領域中，各類表現分化的私募產品，也足以窺見市場的業績情況。

去年，頻頻出現的財經圈大V虧錢也成為市場聚焦點。去年的私募清盤產品數據顯示，中小規模、股票策略的私募旗下清盤產品占比過半。從關注大V學習投資方法、抄個股“作業”，再到購買產品、跟投，投資者應該跟大V之間保持怎么樣的關系？

財經大V轉型私募頻頻翻車？

近日，在某公開社交平臺上，用戶“股海無涯學無涯”發表《投資有多難：大V私募現形記》，引發投資者關注。

所謂的大V，即指在新浪、騰訊、網易、微博等平臺上獲得個人認證，擁有眾多粉絲的用戶。該文盤點了某投資類社區中，部分注冊用戶轉型私募相關人士的投資經歷。

近期來看，ID名為“朋克民族”與“云蒙”的兩大知名私募基金經理，因管理產品涉及清盤的傳言，一度成為市場的熱議話題。

其中，“朋克民族”在雪球平臺擁有2.3萬粉絲，是上海斯諾波投資旗下基金經理劉云輝。去年12月24日晚，由他管理的上海斯諾波領軍1號發布清算公告，該產品成立于2021年3月9日，截至12月17日，凈值僅有0.684，不到一年時間內凈值下跌31.60%，最終觸及清盤線不得不清盤。

“云蒙”在雪球上的粉絲數量則超過38萬，在微博粉絲數量7.1萬。有市場傳言稱，云蒙決定關閉其私募基金。因購入港股銀行股，結果低估值銀行股股價持續下跌，導致私募基金凈值低于0.4。對此，云蒙曾予以否認。該文稱，云蒙基金最大凈值虧損或來自中國華融。

關于百億私募希瓦投資旗下前基金經理湯蒙離職一事也在文中提及。公開資料顯示，湯蒙于2015年加入希瓦，先后任職該公司交易員、到研究員、助理基金經理。2019年4月起，希瓦投資陸續成立“輝耀”系列產品，由湯蒙擔任基金經理。在此期間，該系列產品表現較為突出，其中，代表作“希瓦輝耀1號”成立回報一度翻倍。

在社交平臺上，湯蒙的用戶名為“路人十九”粉絲數量超2萬。不過，去年年初以來，“希瓦輝耀1號”開始出現較顯著回撤，隨后在10月初湯蒙提出離職。彼時，有市場傳言稱，湯蒙提前一個多月贖回產品，然后賭一把輸了離職。

對此，希瓦的創始人梁宏予以否認，并稱在此次開放日以公司自有資金申購希瓦輝耀1號和希瓦輝耀2號各1000萬元。同時，梁宏將接管該產品，將留存部分資金做好，挽回損失。私募排排網數據顯示，截至去年年末，希瓦輝耀1號去年虧損22.05%，其中，梁宏接管以來，虧損幅度在5%左右。

此外，該文還提及“u兄萬億孤獨之路”、“一只特立獨行的豬”、“楊天南財務健康談”、“耐力投資”等用戶的投資情況，粉絲數量在95至26萬不等。

“小規模”成去年私募產品清盤關鍵詞

除了上述提及的財經大V以外，在公開社交平臺擁有超400萬粉絲的財經大V徐曉峰也曾在去年傳出旗下基金清盤、因開設對賭盤坑害投資者被警方帶走等消息。其用戶號的動態停留在去年7月末。

事實上，不僅是各路財經大V，在私募市場上，股票策略的中小規模私募清盤產品的現象并不罕見。

私募排排網數據顯示，截至2021年12月29日，2021年已有4775只證券類私募基金完成清盤，同比去年減少10.38%，其中4226只為提前清算，同比2020年減少6.38%。

去年清盤的私募基金主要集中在0~5億管理規模的私募中。5億以下規模的私募機構2021年共清盤2615只產品，占比54.76%。其次是20~50億規模私募，清盤633只產品。百億私募在2021年清盤477只產品。

分策略來看，股票策略是清盤產品最多的私募策略。2021年股票策略的清盤產品多達2990只，占比62.62%，其中股票主觀多頭產品清盤2433只，占總數的比例為50.95%，量化多頭產品清盤467只，占比9.78%。

從成立時間來看，2021年清盤的私募基金產品主要是2020年成立的產品，總計2342只，占比達到49.05%，其次是2021年成立的產品，總計770只，占比16.13%，原因是近兩年私募備案產品數的持續增長。

不過，相較于相較2018年8844只證券類私募基金清盤的峰值，2021年的清盤私募基金數，已減少大約46%。

怎么看財經圈大V?

雖然小規模私募旗下清盤產品數量占多數，但在業內人士看來，以規模大小評估私募好壞并不可取，而是要回歸到對私募自身投研實力的考察。

“我們對管理規模這個事情看法比較中性，當然規模大、收入高可以負擔很強很大的投研團隊成本，但是規模大了之后，對于投研覆蓋廣度和深度的要求也是急速增加的。”雪球副總裁夏凡認為，分析私募管理人最終需要回到扎實的投研能力，如果投研能力足夠強，規模大小相對而言不是最重要的。

作為深圳前海進化論資管的總經理，王一平曾通過“進化論一平”在公開社交平臺直言，成為頭部私募沒啥了不起，“頭部私募一旦錯了進得去出不來，很多時候看到的浮盈，就像泡沫一樣脆弱，建倉的沖擊成本和跟風盤而已，風口一過，塵歸塵土歸土，一切回歸基本面。錯了還要受到流動性的額外懲罰，對應當時建倉拉高的效應，這是對稱的。”

在他看來無論是誰，在投資中都要服從客觀規律，扎扎實實做研究。

而投資者應該如何看待各家財經大V的表現？在某公開社交平臺上，擁有24萬粉絲的用戶“ice_招行谷子地”以《孟子·盡心下》中的“盡信書不如無書”來詮釋投資者和大V的關系。

“對待大V也是一樣的道理，散戶可以關注大V但是不要神話大V。而作為所謂的大V，也不要成天端著。”這位用戶坦言，包括自己在內，任何一位大V首先是一個人，其次才是別人口中的大V。只要是人就會犯錯誤，不犯錯誤的是神或者騙子。

夏凡建議，投資者可從三方面考慮，配置合適的私募基金。一是樹立資產配置的理念，對自身的財富規劃有較合理的目標；二是篩選專業的正規知名財富管理平臺；三是與平臺的投資顧問溝通產品過程中，注意從人格認知、長期業績、業績歸因等方面評判基金，理解基金的風險收益特征，評估與自己的風偏和目標是否匹配，做到長期持有不投機。

標簽： 效應 策略