平臺反壟斷監管不斷加碼 互聯網巨頭創投時代將落幕？

1月5日，市場監管總局公布了13例行政處罰案件，涉及阿里巴巴、騰訊、嗶哩嗶哩等互聯網巨頭，每個案件涉事企業均被頂格處罰50萬元。

當日收盤，港股恒生科技指數收跌4.63%，嗶哩嗶哩跌10.63%、騰訊跌4.31%、阿里巴巴跌2.05%。對此，記者聯系了上述三家企業，但截至發稿，均未收到正面回復。

一位專注于TMT行業的券商分析師對《證券日報》記者表示：“信號已經很明顯了，互聯網巨頭的創投風潮將成為過去時。”

經營者集中將面臨處罰

從處罰決定書來看，上述企業均因在收購其他公司股權或者設立合營企業時未依法申報違法實施經營者集中而遭到行政處罰。

根據《中華人民共和國反壟斷法》，經營者集中是指下列情形：經營者合并；經營者通過取得股權或者資產的方式取得對其他經營者的控制權；經營者通過合同等方式取得對其他經營者的控制權或者能夠對其他經營者施加決定性影響。

處罰決定書顯示，《中華人民共和國反壟斷法》第四十八條規定“經營者違反本法規定實施集中的，由國務院反壟斷執法機構責令停止實施集中、限期處分股份或者資產、限期轉讓營業以及采取其他必要措施恢復到集中前的狀態，可以處五十萬元以下的罰款”。

北京市中同律師事務所合伙人趙銘律師對記者表示：“經營者集中是壟斷行為的一種方式，會使某一經營者的市場支配力和支配地位大大增強，形成行業壟斷的市場結構，在此情形下，該經營者有可能濫用市場支配地位，侵害其他經營者及消費者的利益，進而破壞市場的競爭秩序。”

“過去，中國的反壟斷監管存在滯后性，未來這一情況將得到徹底改善。”中國政法大學傳播法研究中心副主任朱巍對記者表示，《中華人民共和國反壟斷法》修正案已經出臺，對經營者集中的處罰力度大大加強，而此次處罰涉及的相關案例依然是沿用之前的處罰標準，根據新的法律條款，未來相關案例的處罰額度將不再限于50萬元，而是按照經營者上一年度銷售額的10%，那將是巨額罰款。此次處罰起到了警示作用，目前互聯網已經發展到3.0階段，貫徹執行反壟斷不但有利于用戶權益保護，有利于市場競爭秩序，更有利于鼓勵創新，回歸互聯網經濟發展的本質。

互聯網江湖“派系”不再

互聯網江湖格局正在悄然生變。2008年，騰訊和阿里先后成立投資并購部與戰略投資部，中國互聯網的企業創投時代正式拉開序幕。最具代表性的是，2015年，滴滴與快的幾次合并談判未果，最終由“幕后大佬”騰訊和阿里上陣主導。

天眼查APP數據顯示，騰訊投資擁有一支超過60人的團隊，成立以來投資事件涉及1398家，管理基金13支；阿里資本管理基金6支，對外投資基金31支，公開投資事件494起，未公開投資達92起。這也使得“騰訊系”“阿里系”成為互聯網江湖的重要標簽。

2020年年底中央經濟工作會議提出“強化反壟斷和防止資本無序擴張”，反壟斷信號之下，也能看到互聯網巨頭的商業版圖也在逐步調整。

2021年9月份，阿里退出入股不足一年的芒果超媒。東吳證券研報稱，阿里投資涉及電商、文化傳媒、云技術、物流、新零售等多個行業，且在部分行業代表性企業中持有較多股份；隨著監管審查力度加大，預計阿里將逐步減少對文化傳媒等行業的投資。

2021年12月23日，騰訊宣布以中期派息方式，將所持有約4.6億股京東股權發放給股東。派息后，騰訊對京東持股比例將由17%降至2.3%，不再為第一大股東，同時騰訊總裁劉熾平也將卸任京東董事。

幾乎同一時間，知乎一關聯公司發生工商變更，騰訊以及騰訊收購的搜狗退出該公司股東行列。

“可以預見，未來騰訊和阿里將逐漸退出‘聯盟’公司，無論是采取哪種方式，中國互聯網江湖也不會再有‘武林盟主’之爭，互聯網巨頭將回歸主業，有序競爭。”上述分析師表示，對于企業而言短期陣痛在所難免，但對整個互聯網行業來說，巨大的空間下將演變出嶄新的商業格局。

標簽： 互聯網 巨頭