早間機(jī)構(gòu)策略：A股市場縮量調(diào)整，中線繼續(xù)關(guān)注低估值藍(lán)籌股

東吳證券指出，年末指數(shù)表現(xiàn)不佳，形態(tài)上創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的下降趨勢暫未改變，上證的震蕩格局也不算強(qiáng)，近期仍建議謹(jǐn)慎參與。但對于已提前調(diào)整的新能源及近期表現(xiàn)不錯的綠電，仍可適當(dāng)布局，此外明年農(nóng)業(yè)股尤其種業(yè)的政策預(yù)期較好，可適當(dāng)關(guān)注其中底部成交較活躍的品種。

中原證券認(rèn)為，兩市成交量不足萬億，投資者持幣觀望的情緒較重，存量博弈特征顯著。年底降至，投資者仍需防范累計漲幅較大的大市值品種可能出現(xiàn)的風(fēng)險，建議繼續(xù)關(guān)注政策面、資金面以及外盤的變化情況。預(yù)計滬指短線慣性下探的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板市場短線小幅下行的可能較大。建議投資者短線暫時觀望，中線繼續(xù)關(guān)注低估值藍(lán)籌股的投資機(jī)會。

財信證券指出，2022年國內(nèi)大類資產(chǎn)配置將從“類滯漲”階段（經(jīng)濟(jì)下滑+通脹上行）走向美林時鐘的“衰退”階段（經(jīng)濟(jì)下滑+通脹降低），根據(jù)美林時鐘框架，建議資產(chǎn)配置順序?yàn)椋簜竟善保敬笞谏唐贰股市場依次看好以下四個板塊：

（1）產(chǎn)銷兩旺的板塊。未來1-3個季度，業(yè)績改善預(yù)期從強(qiáng)到弱分別為：國防軍工、家用電器、交通運(yùn)輸、通信、計算機(jī)；

（2）新能源等賽道股。2022年新能源賽道股仍有取得超額收益的機(jī)會，但預(yù)計分化將加劇，業(yè)績證實(shí)的個股仍將高增長，業(yè)績證偽的個股會回調(diào)；

（3）下游消費(fèi)板塊。中國PPI和CPI剪刀差處于歷史高位，預(yù)計本輪PPI-CPI收斂時期將從2021年11月持續(xù)至2022年8月，消費(fèi)板塊在2022年上半年大概率取得超額收益，可關(guān)注食品飲料和家電行業(yè)；

（4）疫情受損板塊。2022年隨著全球疫情逐步得到控制，疫情受損板塊存在估值修復(fù)動力，可關(guān)注：航空、機(jī)場、旅游、酒店、院線等。

（本文觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎！）

標(biāo)簽： 早間 藍(lán)籌股