創業板成交額首次超越滬市主板 散戶應遠離炒作避免高位"站崗"

火熱的創業板，成交額屢屢刷新紀錄，由此成為近來A股市場最熱門的話題。繼9月8日創業板全天成交額首次超越滬市后，昨天這一不可思議的情景再度上演。當日，創業板成交額創出超4000億元的歷史紀錄。天量成交額背后，是眾多散戶參與的低價股炒作。監管和市場人士提醒，散戶投資者應遠離炒作，警惕風險以免高位“站崗”。

超4000億元，成交額創新高

昨天，A股三大股指集體大幅調整。截至當日收盤，滬指跌1.86%，收于3254.63點，成交額為3410.55億元;深指收跌3.25%，成交額為6952.57億元;創業板指放量重挫4.80%，收于2523.40點，但全天成交額卻達到破紀錄的4021.71億元。

不難看出，創業板成交額又一次大幅領先滬市。如此不可思議的一幕，已是第二次上演。就在前一交易日，創業板全天成交額達3375億元，超過整個滬市3202億元的成交額，這是A股歷史上的首次。

要知道，創業板只是深市其中一個板塊，無論從個股數量還是市值規模，都與整個滬市相去甚遠。最新數據顯示，創業板個股數量為852只，市值98599.6億元，而滬市個股數量為1764只，市值規模達到415316.57億元。換句話說，滬市個股數量是創業板的2倍，總市值是創業板的4倍。但滬市成交額卻連連被創業板甩在身后。

創業板成交額的不斷放大，意味著市場資金正大規模涌向這一板塊。由于市場資金的蹺蹺板效應，創業板之外，A股其他板塊都處于“失血”狀態。有股民甚至稱，目前除了創業板，其他板塊沒法玩兒了。

炒小炒差，深交所兩次點名

被爆炒的創業板個股，最具代表性的是天山生物。自8月19日近期首個漲停后，其股價已從5元左右飆漲到最新的34.66元，上漲近6倍。可問題是，這只個股的基本面并不好看，過去兩年連續虧損，今年上半年凈利潤虧損764.79萬元，還因涉嫌信息披露違法違規，正處于被證監會立案調查階段。

對于創業板被爆炒的現象，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新分析認為，原因主要有兩方面，一方面是隨著創業板注冊制落地，日漲跌幅限制擴大到20%，機構和莊家都想利用散戶的這種新鮮感，制造追漲殺跌的新題材。他認為，這應該是一個重要原因。

另一方面，近期被爆炒的創業板個股，大多屬于低價股、小市值股或垃圾股，這主要是因為去年科創板注冊制推行以來，垃圾股股價受到嚴重打壓，這一波行情可以說是壓抑之后的一次集中爆發。

除天山生物外，豫金剛石、長方集團等流通市值小、價格低、基本面差的創業板個股，近期也都遭遇明顯炒作，股價短期內快速上漲。財經評論員郭施亮表示，創業板低價股大幅異動，吸引大量資金參與其中，散戶主導色彩明顯。與此同時，也不排除存在部分機構基金拋售主板股票或白馬股，參與創業板炒作。

“一旦股價回落，高位接盤的中小投資者將遭受不必要的損失。”對這種明顯的炒小炒差，9月3日和8日，深交所兩次明確提示風險，直接點名多只個股。從深交所提供的分析數據看，天山生物買入以個人投資者為主，買入金額占比97%，漲停板買入封單較為分散，中小投資者為主要力量。

“T+0”或可更好對沖風險

“散戶追漲跟風炒作低價股，最終的埋單者肯定還是散戶。”董登新提醒小散投資者要遠離炒作。英大證券首席經濟學家李大霄在微博中寫道：“過度擁擠的交易非常容易出現風險。”9日，創業板指數大跌，市場有觀點認為，獲利資金出逃兌現的意圖明顯。

創業板成交額未來是否還會繼續強于滬市?郭施亮認為，深強滬弱的局面其實已延續了很長一段時間，歸根到底還是在于滬市傳統周期企業占比較高，投資活力弱于深市。若要提升滬市的投資活力，仍需從“T+0”交易制度改革或放寬漲跌幅限制等方面進行嘗試，“只有交易制度的對稱性，才能夠吸引市場資金的參與。”他說。

董登新持有同樣的看法。他認為，相比融資融券較高的借貸成本，“T+0”回轉交易可以說是零成本，能夠更好地對沖股價單邊漲跌的風險。他建議，在科創板和創業板要盡快推行“T+0”回轉交易。(孫杰)

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