“牙茅”通策醫療上午股價跌停：業績僅增長3%，低于預期

8月25日，通策醫療（600763.SH）上午股價跌停，這跟半年報業績低于預期有關。

財報顯示，今年上半年，通策醫療實現營業收入13.63億元，同比增長3.38%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.04億元，同比增長2.99%。

自2006年借殼上市以來，通策醫療專注口腔醫療17余年，其上市主體杭州口腔醫院是建國后最早建立的口腔醫院。公司推行“總院+分院”模式，目前旗下共有74家醫療機構。財報顯示，今年上半年，公司浙江省內口腔醫療服務收入為11.74億元，占公司總口腔醫療服務收入比例91%。

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通策醫療口腔醫院主要業務囊括種植、正畸、兒科、修復、大綜合這五大板塊，今年上半年，這些業務收入占公司收入比例分別為17.9%、18.6%、19.3%、16.1%、28.1%。此次拖累公司業績的，主要是正畸業務，財報顯示，今年上半年，正畸業務實現收入2.23億元，同比下降3.9%。

對于正畸業務下滑，在8月24日晚間交流會上，通策醫療管理層表示，第二季度是正畸的淡季，并且近期和美相關的消費需求不那么強。

今年1月11日，被認為是“史上最難集采”的種植牙國家集采在成都舉行開標，中選產品平均中選價格降至900余元，與集采前中位采購價相比，平均降幅55%。

彼時，國家醫保局亦表示，各地醫保部門正在按既定目標同步開展口腔種植醫療服務價格全流程調控，通過發揮公立醫療機構價格之“錨”作用，引導民營醫療機構合理定價。通過以上多項治理措施，預計種植一顆牙的整體費用（含醫療服務、種植體和牙冠）有望降低50%左右。

集采有助于提高種植牙市場滲透率，而體現在通策醫療財報上，影響如何？

財報顯示，今年上半年，公司種植業務實現收入2.29億元，同比增長2.7%，這樣的收入增速低于過往。如去年上半年，公司種植業務仍實現6.5%增長。

在上述交流會上，通策醫療管理層表示，今年上半年，公司種植牙顆數是2.35萬顆，同比增長33.8%，集采落地后種植牙增速有明顯提升。“集采類種植牙單價6000元左右，根據患者診療的需求，部分需要額外支付骨膜、復雜治療服務費等；非集采類種植牙因為提供更多醫療服務內容，單價1.5萬元左右。”

通策醫療亦在半年報中表示，種植牙集采是對全體國民做了一次持續2年的種植牙普及教育，客觀上讓更多人有種植需求。2023年4月集采政策全面落地，預計會在2023下半年出現一個爆發點。

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