貴州茅臺股東大會釋放多重信號，白酒板塊或迎來最佳布局期

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6月14日，白酒概念早盤強勢拉升，截至發稿，古越龍山、大湖股份漲停，老白干酒、廣東明珠、古井貢酒等多股紛紛跟漲。

6月13日下午，貴州茅臺年度股東大會在貴州省仁懷市茅臺鎮茅臺國際大酒店舉行。據上證報報道，在股東大會上，公司回應了三個熱點問題。

關于提價，“什么時候提？怎么提？確實要有智慧。”貴州茅臺董事長丁雄軍稱，價格問題要科學、全面地看待，供求關系是一個經濟規律。

關于分紅，貴州茅臺代總經理李靜仁稱，茅臺始終堅持以現金分紅回報股東，“茅臺回報股東，一直在路上。”對于提高分紅比例，李靜仁表示，首先要把蛋糕做大；其次分好蛋糕是關鍵；最后則是賬上資金的有效使用。

關于增長，丁雄軍表示，增長要有動力。一個企業的發展一定要有動力系統，就像飛機、汽車要有發動機一樣，茅臺的發動機有四個：一是科技，二是數字化，三是不斷地改革，四是開放。茅臺的增長靠三個“生態”：一是產業生態，二是產品生態，三是渠道生態。

此外，公司披露了今年的經營目標：一是營業總收入較上年度增長15%左右；二是基本建設投資71.09億元。

中信證券稱，2023年以來白酒動銷端保持復蘇節奏，符合預期，但市場對長期消費信心走弱壓制板塊估值。從中長期角度，受益于行業集中頭部白酒企業仍將維持穩健成長，估值回調后價值底部將逐漸顯現。預計上半年酒企消化庫存搶份額為先，下半年期待經濟逐步修復背景下景氣和信心向上共振，中秋國慶旺季將是重要窗口。在估值走低、行業基本面穩健、短期景氣邊際向上的基礎上，出現任何邊際的抬升均將推動板塊表現，建議保持配置。

配置方面，該機構認為，白酒行業將趨于分化，考慮到當前經濟環境，建議持續配置高端；其次積極關注經濟預期變化、批價走勢，動態增配具備有效運營終端、釋放較好動銷動作的次高端；同時在招商重啟背景下，建議關注相關標的景氣釋放。

東海證券認為，整體看，白酒為消費股價核心驅動力，預計今年次高端、白牌、醬酒板塊主題均為去庫存和穩價，招商、回款、發貨，龍頭均較鋪貨期的白酒呈現明顯的馬太效應，結合弱勢板塊邊際改善，低估值迎布局期。

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