機構論后市丨A股底部信號再確認；有望逐步開啟“防守反擊” 每日速看

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本周，A股以調整為主，滬指累計漲0.04%，深成指跌1.86%，創業板指跌4.04%。A股后市怎么走？看看機構怎么說：

①中信證券：堅守業績驅動，兼顧政策主線

中信證券指出，當下市場對經濟負面預期的反應接近尾聲，價格因素的拖累接近拐點，下半年經濟有望從局部改善轉向全面復蘇；政策不會缺席，但也難以符合市場的激進預期；存量市場特征難以改觀，市場分歧仍然較大，博弈依舊激烈；市場正臨近下半年波動區間的谷底，持倉出清并不徹底，波動依然較大，堅守業績驅動，兼顧政策主線。

②華鑫證券：A股底部信號再確認，超跌反彈不改AI主線地位

華鑫證券認為，當前宏觀環境和2022年4月、10月較為相似，經濟弱現實催生政策強預期。A股底部信號再確認，超跌反彈已至。第一階段前期超跌行業領漲，第二階段補漲和政策催化的行業彈性更高。短期超跌反彈不改AI主線地位，反彈階段AI+主線勝率較高；而有基本面支撐和政策預期的行業擁有較高賠率，如電力設備、美容護理、交運、公用事業、商貿零售、食飲、通信、非銀、煤炭、有色、地產、銀行、醫藥。

③國泰君安：A股市場有望逐步開啟“防守反擊”

國泰君安證券認為，本周A股市場先抑后揚，出現一定探底回升跡象。展望后市，我們認為無論從空間還是時間，本輪中級調整都已經非常充分，主要的下跌階段或已過去，市場有望逐步開啟“防守反擊”。配置方面，考慮到權重與成長指數基本調整到位，短期內若有下探建議適當增配。行業方面，金融地產板塊值得關注；醫藥、芯片和科創50 目前位置較低不必過分擔心，可等升勢走出來后再進行追加；TMT“三劍客”建議原倉繼續持有。

④財信證券：市場震蕩磨底，中長線看多A股

財信證券指出，市場震蕩磨底，中長線看多A股。雖然短期A股走勢有所承壓，但當前A股市場整體估值并不貴，繼續下跌的空間也有限。第二季度，預計A股指數仍將以震蕩偏弱為主。風格層面，從歷史規律來看，1-3月份主題投資行情明顯，5月份以后A股市場往往更側重業績，中線重點把握結構性機會：（1）中特估板塊。關注具備低估值、高分紅、高股息、業績經營穩定的銀行、保險、地產、建筑板塊的優質國企和央企公司；（2）低估值的成長板塊。估值大幅回落、基本面暫處低谷、受益海外流動性緩和的生物醫藥、新能源板塊；（3）貴金屬板塊。后續10年期美債實際收益率大概率下行，黃金、白銀價格或將繼續走高，可關注貴金屬白酒、生豬養殖板塊。

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