日本緣何連續32年成全球最大債權國？這些因素在助推

得益于日元貶值，日本又一次毫無懸念地鎖定全球最大債權國的地位。

日本財務省近日公開的最新數據顯示，因日元持續貶值，折算成日元之后的外幣計價資產（即海外資產）價值走高。具體數值顯示，截至2022年年末，日本海外凈資產，即海外資產總額減去海外負債總額，增加了7204億日元，至418.6萬億日元，增幅約為0.2%。

(資料圖片僅供參考)

由此，日本的海外凈資產總額連續第5年攀升，規模創下歷史新高，也使得日本自1991年來，連續第32年位居全球最大債權國。

同時，日本財務省的數據還顯示，在債務方面，截至2022年年末，美國為全球最大債務國，海外凈負債達2137.9萬億日元；法國緊隨其后，海外凈負債為97.94萬億日元；英國以43.14萬億日元的海外凈負債排第三。

日元貶值影響

就日本政府、企業和個人在海外持有的資產總額顯示，截至2022年年末，達1338.23萬億日元，較2021年同期增幅約為6.5%（增加了81.96萬億日元）。日本海外資產的規模已連續14年呈增長態勢，同時也連續11年刷新歷史新高。

就海外負債（即外資在日本國內持有的資產）數據來看，同期增加了80.37萬億日元，至919.6萬億日元，增幅約為9.6%。這一增幅也已持續4年。

日本財務省認為，日本海外資產總額與負債總額均走高，主要還是受日元貶值的影響。其中，就海外資產總額而言，因日元貶值，日本企業、政府在海外擁有的外幣計價資產換算成日元后增加了約108.2萬億日元；同時，以外幣計價的負債換算成日元后增加了約27.9萬億日元。

公開數據顯示，2022年年末時，日元匯率為1美元兌132.14日元、1歐元兌140.99日元，與2021年末當時1美元兌115.12日元、1歐元兌130.43日元相比，分別貶值了14.8%和8.1%。

財務省上述數據還顯示，截至2022年末，緊隨日本之后的，全球第二大債權國為德國，德國的海外凈資產為389.51萬億日元。

值得注意的是，當前，日元的貶值還在繼續。上周，美元兌日元匯率自去年11月以來首次突破140的“警戒線”。自今年年初以來，日元對美元匯率已經下跌約6%。為此，5月30日，日本財務省、日本央行和金融廳的官員舉行了3月以來的首次三方會議，重點聚焦日元在外匯市場的表現。會上，日本財務省負責外匯事務的官員神田真人警告稱，日本方面將密切關注外匯市場走勢，如果需要將做出合適的應對，不排除任何選項。他強調，匯率應該反應基本面并走勢穩定，過度的波動性是不可取的。日本財務大臣鈴木俊一也表示：“匯率應該由市場根據經濟基本面來決定，我們將繼續密切關注市場走勢。”

日本國內市場投資機會寥寥

2022年的公開數據顯示，日本當年的國內生產總值（GDP）約為542萬億日元。結合當前的海外資產數據來看，日本在海外的投資規模約為GDP總額的2倍多。其實，縱觀日本財務省多年的數據，日本海外投資規模與GDP之比基本穩定在2倍多的水平。日本本土市場、人力、資源有限，難以支撐日本在各產業的擴張和發展，因此日本自上世紀70年代起，加快對外投資步伐，希望以對外投資帶動產業發展、以對外投資促進貿易發展。

此前被“股神”巴菲特看中的日本五大商社在業務板塊中，就非常熱衷海外投資，國際化比例很高。五家商社中，除了伊藤忠商事，其他四家商社在日本境外投資的比例均超過45%。不僅僅是商社，得益于日元疲軟，日本已公布2022財年（2022年4月至2023年3月）財報的上市企業凈利潤總計較上一財年增長7.4%，達到29.03萬億日元（約合人民幣1.5萬億元）。

日本財務省數據顯示，就投資形式來看，“證券投資”和“直接投資”為海外資產構成的量大主要部分，占比分別為39%和20%；就海外投資行業來看，金融保險業、投資批發、交通設備、通信業、電氣機械等位居前五；以海外投資目的地來看，美國、德國和中國，位居前三。

中國商務部數據顯示，今年一季度，中國全國實際使用外資4084.5億元人民幣，同比增長4.9%。其中，日本對華投資繼續保持增長態勢，增幅達47.4%。自1972年中日邦交正常化以來，日本累計對華投資超過1200億美元，在華日企超過3萬家。

瑞穗銀行首席市場經濟學家唐鐮大輔（Daisuke Karakama）認為：“日本維持了30多年的‘世界最大債權國’這一地位，并不令人高興。對外凈資產這一存量，是每年經常項目盈余這一流量積累的結果。而且，這種經常項目盈余不斷積累的狀態，理論上與國內儲蓄過剩（即儲蓄大于投資）相關。而且，從日本國內到國外的證券投資和直接投資旺盛，也意味著日本國內的投資機會缺乏。”

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