特斯拉股價今年迄今大漲逾57%，但降價后遺癥仍是市場“心病”

特斯拉股價開年“狂飆”，2023年迄今為止的三個月，市值猛增逾2000億美元，創該公司有史以來的最強首季開局。

據納斯達克交易所的數據，截至29日收盤，特斯拉股價年初至今累計上揚57.4%，市值由2022年底時的3880億美元大漲至當前的6135億美元。

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當地時間4月2日，特斯拉將公布一季度交付和生產數據，不過，在數據出爐之前，德意志銀行下調了對特斯拉的業績展望，當季營收預期從233億美元降至225億美元，每股盈利為0.69美元，此前預測值為0.84美元。毛利率方面，德銀預測將環比下降600個基點至18.3%，此前，該行預計特斯拉毛利率環比降幅為420個基點。

思瑞投資基金經理石斐怡在接受第一財經記者采訪時表示，電動車行業基本面仍然相對較弱。“畢竟電動車銷量基數和滲透率已經達到一定高度，行業競爭也在加劇，產銷量增速正在放緩，各個車企都有實施降價促銷。行業目前處于小公司出清、大公司占領更多市場份額的整理期。”

降價后遺癥

德銀認為，盡管期內工廠運營和生產成本有所改善，《通脹削減法案》中的汽車補貼政策也有積極作用，但特斯拉在多個市場的降價行為抵消了上述利好，且實施降價之后，宏觀環境仍具不確定性。

德銀分析師寫道：“一季度將是特斯拉今年的低谷，盡管公司管理層曾經表示，今年所有季度毛利率均將維持在20%以上，但這很大程度取決于全年銷量、定價策略還有宏觀環境，這些因素本就難以預測。”

交付量方面，德銀估計特斯拉一季度將交付41.6萬輛汽車，較去年同期增長34%，環比增幅為3%，不同地區當中，特斯拉將在中國交付大約13.5萬輛Model 3和Model Y，北美、歐洲交付量分別為16.8萬輛和7.3萬輛。

27日，特斯拉官方微博官宣，新款車型Model S和Model X正式開啟在中國市場的交付。 

利空因素有所緩和

今年以來，特斯拉股價同去年遭遇的慘烈拋售形成鮮明對比。2022年，投資者對特斯拉生產中斷、需求不振憂心忡忡，加之特斯拉CEO馬斯克豪擲千金收購推特，公司市值一年蒸發7000億美元，股價暴跌近三分之二，創有記錄以來的最大年度跌幅，也是該公司自2010年上市至今第二次出現年度下跌。

石斐怡告訴第一財經記者：“去年，美國加息及衰退預期壓制了特斯拉股價，該公司連環降價舉措更是引發了市場對2023年電動車行業盈利能力的擔憂。今年，上述利空因素有所緩和，故股價實現反彈，不過降價傷及利潤的憂慮并未消散。”

特斯拉本季勢頭強勁也建立于科技股大幅走高之上，投資者押注通脹高峰已經過去，預期美聯儲將很快停止加息，資金重新涌入以增長為導向的科技股。近期區域銀行動蕩為科技股再添一把火，放慢加息進程的預期進一步升溫，據芝商所利率觀察工具（FedWatch Tool），交易員預計5月按兵不動的概率為54.1%，加息25個基點的概率為45.9%。

受此影響，納指年內勁升14.0%，遙遙領先于其他兩個主要股指，標普500指數同期漲幅為5.0%，道指則是微跌1.3%。

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