壽險轉(zhuǎn)型成效如何？新會計準則執(zhí)行將有何影響？太保管理層這樣回答

落地了一年的太保壽險“長航行動”轉(zhuǎn)型效果如何？今年開始執(zhí)行的新會計準則對保險公司的影響會是怎樣的？今年險資投資又將如何進行資產(chǎn)配置？3月27日舉行的中國太保2022年報業(yè)績發(fā)布會上，公司管理層對這些熱點問題進行了回應(yīng)。

壽險轉(zhuǎn)型：基本符合預(yù)期

在中國太保26日晚間發(fā)布的年報中，壽險新業(yè)務(wù)價值在下半年的止跌返升成為一大亮點。

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年報數(shù)據(jù)顯示，從全年的新業(yè)務(wù)價值表現(xiàn)來看，太保壽險依然不可避免地呈現(xiàn)較大幅度下跌，全年實現(xiàn)新業(yè)務(wù)價值92.05億元，同比降幅31.4%。不過，下半年其新業(yè)務(wù)價值已呈現(xiàn)止跌返升的態(tài)勢，實現(xiàn)同比增長13.5%。

在業(yè)內(nèi)人士看來，這也在一定程度上反映了太保壽險“長航行動”的轉(zhuǎn)型成效。

“‘長航行動’推行18個月以來，基本符合預(yù)期的效果。不論是個險還是多元渠道，包括客戶服務(wù)、產(chǎn)品+服務(wù)等，各個項目都已經(jīng)落地推進到位。”太保壽險總經(jīng)理蔡強在業(yè)績發(fā)布會上表示。

從年報數(shù)據(jù)來看，轉(zhuǎn)型成效體現(xiàn)在多個方面，包括個人渠道中核心人力產(chǎn)能及收入同比提升，以及多元渠道策略下銀保渠道的大幅增長。年報數(shù)據(jù)顯示，太保壽險2022年盡管平均人力同比下降近一半，但核心人力月人均首年保險業(yè)務(wù)收入28261元，同比增長31.7%；核心人力月人均首年傭金收入4134元，亦同比增長10.3%。而在銀保渠道方面，太保壽險2022年銀保渠道新保業(yè)務(wù)保費同比大幅增長332%，實現(xiàn)288.09億元，已超過個險渠道成為新單保費貢獻最大的渠道。

“過去一年的轉(zhuǎn)型過程還是非常不容易的，不管是外部環(huán)境的挑戰(zhàn)還是疫情的影響，都給轉(zhuǎn)型帶來了較大的困難，過程中大家也有過焦慮、擔心和痛苦。”太保壽險董事長潘艷紅表示。談及轉(zhuǎn)型過程中最大的困難和挑戰(zhàn)，潘艷紅認為，時間是最大約束，希望能夠有更充裕的時間去推進壽險轉(zhuǎn)型進一步落地。

不過她亦表示：“應(yīng)該說最困難的時候已經(jīng)過去了。今年一季度以來各項指標也呈現(xiàn)出向好的態(tài)勢。”

談到下一步的轉(zhuǎn)型目標，蔡強回應(yīng)稱，將進一步深化轉(zhuǎn)型，來釋放各級機構(gòu)的主觀能動性和積極性。通過解放生產(chǎn)關(guān)系的再造來進一步釋放生產(chǎn)力；配套外勤的職業(yè)化、專業(yè)化、數(shù)字化，讓內(nèi)勤隊伍的管理架構(gòu)、專業(yè)性得到進一步提升。

新舊會計準則切換：不改變經(jīng)營目標和策略

今年1月1日開始，包括中國太保在內(nèi)的境內(nèi)外上市險企都將開始執(zhí)行新的保險工具會計準則及金融工具會計準則。新會計準則會對保險公司的財務(wù)報表及經(jīng)營產(chǎn)生怎樣的影響？在業(yè)績發(fā)布會上，中國太保管理層也多次提及了這一話題。

中國太保財務(wù)負責人兼總精算師張遠瀚表示，在新會計準則下，預(yù)期保費收入會有明顯下降，利潤和凈資產(chǎn)的不確定性將加強。

張遠瀚詳細分析稱，在保險收入方面，產(chǎn)壽險的影響將會不同。在壽險業(yè)務(wù)中，和現(xiàn)行會計準則不同，新會計準則下，保險服務(wù)收入的確認首先需要剔除投資合同成分，并在合同期限內(nèi)逐步確認，因此保險服務(wù)收入將有較大下降；而產(chǎn)險由于短期合同較多，因此保費下降的影響相對較小。

其次，新金融工具準則下，更多的金融資產(chǎn)被分類為公允價值計量，其市場波動會直接造成利潤波動的增大。另外，在壽險領(lǐng)域，之前壽險準備金的折現(xiàn)率采用10年期國債收益率750天移動平均數(shù)，這在一定程度上可以過濾市場波動，但在新會計準則下，則采用即期利率，雖然固收類資產(chǎn)公允價值計量與利率波動方向相反，會抵消一部分影響，但總體還是會使得凈資產(chǎn)的波動增大。

盡管實行新的會計準則會不可避免地讓上市險企的會計報表遭遇“巨變”，但中國太保管理層強調(diào)這并不會對公司經(jīng)營目標和策略有何改變。

“我們認為新準則的實施不會改變公司的經(jīng)營目標，我們將繼續(xù)追求業(yè)務(wù)價值和股東權(quán)益的持續(xù)穩(wěn)定增長。同時新準則的實施也不會改變公司的經(jīng)營策略，因為我們的經(jīng)營策略取決于市場的需求，取決于我們的產(chǎn)品、市場、運營等環(huán)節(jié)構(gòu)成的核心競爭力，以及價值取向，所以我們會繼續(xù)以高質(zhì)量發(fā)展為目標，建立適應(yīng)新準則的績效管理、資產(chǎn)負債管理和運營管理，實現(xiàn)新舊準則平穩(wěn)的切換。”中國太保總裁傅帆在業(yè)績發(fā)布會上表示。

險資投資：股票相對吸引力提升

年報數(shù)據(jù)顯示，在投資方面，中國太保2022年總投資收益率4.2%，同比下降1.5個百分點；凈投資收益率4.3%，同比下降0.2個百分點。“面對市場大幅波動，堅持基于保險負債特性的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置，2022年投資業(yè)績整體表現(xiàn)強韌。”中國太保表示。

如何看待今年的險資投資？

太保資產(chǎn)總經(jīng)理余榮權(quán)在業(yè)績發(fā)布會上表示，在各大資產(chǎn)類別中，今年股票的相對吸引力提升。

余榮權(quán)解釋稱，2023年中國經(jīng)濟在擴內(nèi)需政策的持續(xù)支持下，會逐步走向復(fù)蘇，從前兩個月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，已經(jīng)顯示出逐步改善修復(fù)的態(tài)勢。內(nèi)部的增長預(yù)期和外部流動性的改善，會更有利于股票資產(chǎn)的表現(xiàn)。同時，股票市場的股息率和風險溢價目前均處在歷史較高水平，亦使得股票的相對吸引力提升。

余榮權(quán)表示，今年太保資產(chǎn)配置將做好三方面工作：一是匹配保險資金負債端的長久期屬性，做好資產(chǎn)負債久期的匹配管理，長久期的利率債仍是最主力的配置方向，具有壓艙石作用，將根據(jù)市場的形勢把握好長久期利率債的配置時機和節(jié)奏；二是逐步拓展投資范圍，增加一些新型的基礎(chǔ)設(shè)施項目以及資產(chǎn)證券化和REITs等另類資產(chǎn)配置，重點在區(qū)域協(xié)調(diào)、鄉(xiāng)村振興、新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、住房保證、城市圈建設(shè)等方面進行布局，這可作為長久期資產(chǎn)的有效補充。而在權(quán)益投資方面，今年重點是考慮波動性和長期收益性的平衡。

“在權(quán)益方面，我們今年會做好兩個方向的配置：一個方向是增配高股息、業(yè)績穩(wěn)定的行業(yè)龍頭，通過長期持有獲得較高的股息收益和穩(wěn)定的業(yè)績增長帶來的回報，這也是應(yīng)對新會計準則中實現(xiàn)長期穩(wěn)定收益要求的配置資產(chǎn)；另一個方向，則是布局經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略相關(guān)的成長優(yōu)質(zhì)公司，具體包括滿足人民美好生活需要的消費服務(wù)和醫(yī)療健康領(lǐng)域，以及現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)和國家安全體系建設(shè)所指向的綠色經(jīng)濟、數(shù)字經(jīng)濟、專精特新、能源安全和產(chǎn)業(yè)鏈安全等方向。”余榮權(quán)稱。

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